安集科技2024年报解读：营收净利双增长，研发投入与风险并存
2025年，安集微电子科技（上海）股份有限公司（以下简称“安集科技”）发布2024年年度报告，各项财务数据表现亮眼，同时也伴随着研发投入增加与潜在风险。本文将深入解读其年报，为投资者提供全面的分析。
财务数据解读
营收稳健增长
2024年，安集科技实现营业收入1,835,015,178.35元，较去年同期的1,237,871,129.22元增长48.24%。从产品来看，化学机械抛光液同比增长43.73%，功能性湿电子化学品同比增长78.91%。公司通过积极拓展新客户、新应用，新产品导入顺利，部分产品进入放量阶段，推动了营收的稳健增长。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,835,015,178.35 | 48.24% |
| 2023年 | 1,237,871,129.22 | - |
净利润与扣非净利润提升
归属于上市公司股东的净利润为533,643,641.69元，较去年同期增长32.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为526,270,031.60元，较去年同期增长63.44%。主要原因包括产品结构多元化、生产效率提升导致毛利率增长，营业收入稳健增长，期间费用增长幅度低于营业收入增长幅度，以及汇兑收益和存款利息收入的影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 533,643,641.69 | 402,733,766.50 | 32.51% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 526,270,031.60 | 322,000,921.08 | 63.44% |
基本每股收益与扣非每股收益增加
基本每股收益为4.14元/股，较上期增加31.43%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为4.08元/股，较上期增长61.90%。这主要得益于公司净利润和扣除非经常性损益的净利润的稳健增长。
| 项目 | 2024年（元/股） | 203年（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 4.14 | 3.15 | 31.43% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 4.08 | 2.52 | 61.90% |
费用情况
- 销售费用：2024年销售费用为61,462,808.40元，较去年同期增长27.57%，主要系人力成本、样品费和仓储运输费等的增长。
- 管理费用：管理费用为118,532,613.64元，较去年同期增长45.75%，主要系人力成本、折旧与摊销和股份支付等的增长。
- 财务费用：财务费用为 - 28,796,328.56元，较去年同期减少20,524,574.28元，主要系汇率变动带来的汇兑收益和存款利息收入增加。
- 研发费用：研发费用为332,765,904.61元，较去年同期增长40.64%，主要系为保持技术领先优势，加强产品研发创新能力，公司各项研发活动持续增加，带来人力成本、股份支付、折旧与摊销和物料消耗等的增长。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 61,462,808.40 | 48,181,178.82 | 27.57% | 人力成本、样品费和仓储运输费等增长 |
| 管理费用 | 118,532,613.64 | 81,325,712.66 | 45.75% | 人力成本、折旧与摊销和股份支付等增长 |
| 财务费用 | -28,796,328.56 | -8,271,754.28 | 不适用 | 汇率变动带来汇兑收益和存款利息收入增加 |
| 研发费用 | 332,765,904.61 | 236,612,668.95 | 40.64% | 为保持技术领先，研发活动增加带来各项成本增长 |
研发人员情况
公司研发人员数量从2023年的264人增加到2024年的307人，研发人员数量占公司总人数的比例从50.09%提升至50.66%。研发人员薪酬合计从85,587,330元增长到124,218,727.15元，平均薪酬从32.42万元增长到40.46万元。这显示公司对研发的重视，不断加大研发人力投入。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员占比 | 研发人员薪酬合计（元） | 研发人员平均薪酬（万元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 307 | 50.66% | 124,218,727.15 | 40.46 |
| 2023年 | 264 | 50.09% | 85,587,330 | 32.42 |
现金流情况
- 经营活动产生的现金流量净额：为493,210,493.99元，较去年同期增长46.69%，主要系公司营业收入稳健增长，销售回款增长等所致。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 - 351,542,274.16元，较去年同期下降3,572.60万元，主要系购买定期存款和长期大额存单支付现金所致。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为123,452,669.66元，较去年同期下降29.42%，主要系2023年公司以简易程序向特定对象发行股票带来基数较高所致。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 493,210,493.99 | 336,234,683.53 | 46.69% | 营业收入增长，销售回款增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -351,542,274.16 | -315,816,263.83 | 不适用 | 购买定期存款和长期大额存单支付现金 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 123,452,669.66 | 174,923,358.66 | -29.42% | 2023年以简易程序向特定对象发行股票基数较高 |
潜在风险分析
核心竞争力风险
- 产品开发风险：半导体行业技术更新换代快，若公司不能准确把握技术发展趋势，在产品开发方向决策失误，或未能及时升级产品和运用新技术，将影响产品开发成功率，导致研发投入无法回收，对经营造成不利影响。
- 核心技术失密及核心技术人员流失风险：公司产品技术壁垒高，依赖核心技术人员。虽采取保护措施，但仍存在核心技术失密风险。行业人才竞争激烈，若薪酬和激励机制不能留住人才，核心技术人员流失将影响公司核心竞争力和业务发展。
经营风险
- 客户集中度较高风险：2022 - 2024年，公司向前五名客户合计的销售额占当期销售总额的百分比分别为82.47%、80.49%和74.67%。主要客户集中，若主要客户流失、减少采购量或下调价格，公司经营业绩可能下降。
- 原材料供应及价格上涨风险：公司主要从上游采购原材料，若供应商供货条款调整、停产、交付能力下降或原材料价格上涨，将影响原材料供应稳定性、及时性和价格，对经营业绩造成不利影响。
- 安全环保风险：公司生产过程虽无高危险、重污染情况，但操作不当或设备故障可能导致安全环保事故，影响公司正常生产经营。
财务风险
- 存货管理风险：公司采用上线结算方式的主要客户收入占比分别为73.38%、68.32%和61.08%。发出商品账面余额存在因双方保管责任界定不一致或不可抗力导致减值的风险。
- 税收优惠及政府补助政策风险：2024年度，公司税收优惠金额占利润总额的比例为20.15%，计入其他收益的政府补助占利润总额的比例为7.45%。若税收优惠政策调整或公司未来不能持续获得税收优惠，以及政府补助减少，将对公司经营业绩产生不利影响。
行业风险
- 半导体行业周期变化风险：公司产品主要应用于集成电路制造和先进封装领域，行业景气周期与宏观经济、下游终端应用需求及自身产能库存等因素密切相关。未来半导体行业复苏不及预期或市场需求下滑，将对公司经营业绩产生不利影响。
- 宏观环境风险：汇率波动可能影响公司境外原材料采购价格和产品销售价格，进而影响经营业绩。全球国际贸易摩擦可能导致供应链成本上升、供应不稳定和需求下滑，对公司造成不利影响。
高管薪酬情况
董事长Shumin Wang报告期内从公司获得的税前报酬总额为362.45万元，总经理Zhang Ming为338.85万元，副总经理Yuchun Wang为248.81万元，财务总监刘荣为128.66万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬由股东大会或董事会审议批准，薪酬与考核委员会对薪酬进行审核。
总体来看，安集科技2024年业绩表现出色，营收和净利润实现较大幅度增长，但在研发投入、客户集中、原材料供应等方面仍面临一定风险，投资者需密切关注公司应对措施及行业动态。
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