杭州迪普科技股份有限公司近日发布2024年年报，各项财务数据反映出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入1,154,785,875.92元，同比增长11.68%；归属于上市公司股东的净利润为161,157,905.72元，同比增长27.26%。其中，经营活动产生的现金流量净额增长显著，达328,204,582.69元，较上年增长160.69%，成为年报中的一大亮点。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务结构有变化

2024年，杭州迪普科技营业收入达到1,154,785,875.92元，较2023年的1,033,970,224.02元增长了11.68%。从业务板块来看，信息安全行业收入为1,145,550,952.45元，占比99.20%，同比增长11.49%，是营收增长的主要驱动力。其中，网络安全产品收入766,818,580.61元，占总营收66.40%，同比增长11.05%；应用交付及网络产品收入287,573,743.86元，占比24.90%，同比增长7.61%；安全服务及其他服务收入91,158,627.98元，占比7.90%，同比增长30.76%，增速较为突出。

分地区来看，华南地区营收增长迅猛，达到212,057,482.21元，较去年增长94.40%；东北地区增长43.35%；华中地区增长53.15%。而华北地区营收出现下滑，为149,082,488.06元，同比下降39.82%。

净利润提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为161,157,905.72元，较2023年的126,636,413.14元增长27.26%。扣除非经常性损益的净利润为147,674,558.12元，同比增长24.06%。加权平均净资产收益率为4.95%，较上年的3.93%提升了1.02个百分点，表明公司盈利能力有所增强。

非经常性损益合计13,483,347.60元，主要来源于计入当期损益的政府补助14,479,718.07元 ，这对净利润增长起到了一定的辅助作用。

费用控制有成效，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为429,176,271.69元，同比增长6.46%。主要因员工费用及股份支付增加所致。这表明公司在市场拓展方面持续投入，以推动业务增长。
2. 管理费用：管理费用为43,771,188.03元，较2023年增长20.78%，主要源于员工费用、股份支付以及折旧及摊销的增加。公司在管理层面的投入加大，或为支持业务扩张与运营优化。
3. 财务费用：财务费用为 -53,013,305.17元，去年为 -55,608,274.84元，同比变化4.67%，主要系本期利息收入较去年同期减少所致。公司财务状况良好，利息收入是财务费用为负的主要原因。
4. 研发费用：研发费用达266,406,341.69元，同比增长6.05%，主要因员工费用及股份支付增加。公司持续重视研发，研发投入占营收比例为23.07%，体现了对技术创新的坚定投入。

现金流表现亮眼，投资与筹资活动有波动

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为328,204,582.69元，较上年增长160.69%。销售商品、提供劳务收到的现金为1,408,476,403.59元，同比增长27.47%，表明公司核心业务的现金回笼能力增强。这得益于公司销售策略的有效实施以及市场需求的增长。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计180,241,313.12元，去年仅7,369.55元，增长2,445,657.38%；现金流出小计270,313,898.34元，同比增长460.49%，投资活动产生的现金流量净额为 -90,072,585.22元。投资活动现金流入大幅增长可能与公司资产处置或投资回收有关，而流出增长表明公司在积极进行投资布局，如智能测试、验证及试制基地建设项目等。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计1,227,040,200.00元，较去年增长513.52%，主要是取得借款收到的现金增加；现金流出小计1,358,201,319.32元，同比增长393.43%，筹资活动产生的现金流量净额为 -131,161,119.32元。筹资活动现金流量的大幅波动，反映了公司在资金筹集与使用上的积极调整，可能与公司的战略规划和项目投资有关。

研发与人员情况

研发投入持续，成果可期

公司高度重视研发，2024年研发投入266,406,341.69元，占营业收入的23.07%。在安全相关产品、零信任安全产品、数据安全产品等多个项目上持续投入。研发人员数量为622人，占比36.04%，较去年略有增加。通过持续研发，公司有望推出更多创新产品，提升市场竞争力。

人员薪酬与激励

报告期内，公司职工薪酬总额为507,261,260.27元，占公司总成本的比重为46.95%。公司通过多元化薪酬体系与激励机制，如员工持股计划等，有效调动员工积极性。2024年员工持股计划计提费用8,478,112.59元，授予员工3,740,000股股票，有助于提升员工的归属感与忠诚度，促进公司长期发展。

风险与挑战

技术创新风险

网络安全行业技术更新迅速，若公司不能及时跟上市场需求与技术趋势，可能导致产品竞争力下降。尽管公司通过精准把握研发方向、构建高效研发支撑体系来降低风险，但仍需持续关注技术创新，确保在市场中保持领先地位。

市场竞争加剧风险

国内信息安全行业竞争激烈，公司虽凭借技术优势和市场策略提升竞争力，但仍需不断优化产品与服务，以应对竞争对手的挑战，巩固市场份额。

规模扩张带来的管理风险

随着公司资产和人员规模增长，管理难度增大。公司需提升管理能力，优化组织和管理流程，以确保在扩张过程中保持高效运营。

宏观环境影响风险

公司享受的税收优惠政策若发生不利变化，或未来不能被认定为“国家规划布局内重点软件企业”或“高新技术企业”，将对经营成果产生不利影响。公司需通过持续研发投入和技术创新，增强盈利能力，降低宏观政策变动带来的风险。

总体而言，杭州迪普科技在2024年展现出良好的发展态势，营收与净利润增长显著，现金流表现优异，研发投入持续加大。然而，面对行业的快速变化与竞争压力，公司需在技术创新、市场拓展和内部管理等方面持续发力，以实现可持续发展。投资者在关注公司成长潜力的同时，也应留意上述风险因素对公司未来业绩的影响。

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