英思特财报解读：营收增长24.45%，筹资现金流净额暴增510.38%
包头市英思特稀磁新材料股份有限公司（以下简称“英思特”）近日发布财报，多项财务数据出现较大变动。其中，营业收入增长24.45%，显示公司业务规模有所扩张；而筹资活动产生的现金流量净额更是暴增510.38%，这背后的原因值得深入探究。以下将对英思特的财报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收稳健增长
2024年，英思特营业收入为1,184,525,938.02元，相较于2023年的951,839,691.17元，增长了24.45%。从行业分类来看，稀土永磁元器件收入为1,101,494,210.63元，占比92.99%，同比增长24.60%；其他业务收入83,031,727.39元，占比7.01%，同比增长22.38%。这表明公司在核心业务稀土永磁元器件领域保持了良好的增长态势，同时其他业务也有所发展。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2023年 | 951,839,691.17 | - |
| 2024年 | 1,184,525,938.02 | 24.45% |
净利润与扣非净利润双升
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为177,275,088.26元，2023年为138,338,545.50元，增长28.15%。这一增长幅度与营业收入的增长基本匹配，反映出公司盈利能力的提升。
- 扣非净利润：2024年扣除非经常性损益后的净利润为119,865,728.50元，2023年为193,315,452.36元，同比增长30.29%。扣非净利润的增长说明公司主营业务的盈利能力增强，利润质量较高。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 扣除非经常性损益后的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 138,338,545.50 | - | 193,315,452.36 | - |
| 2024年 | 177,275,088.26 | 28.15% | 119,865,728.50 | 30.29% |
每股收益提升
- 基本每股收益：2024年基本每股收益为1.54元，相比2023年的1.30元有所增加，这主要得益于净利润的增长以及股本的合理扩张。
- 扣非每股收益：扣非每股收益也相应增长，表明公司在扣除非经常性损益后，每股的盈利能力同样增强。
| 年份 | 基本每股收益（元） | 扣非每股收益（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 1.30 | - |
| 2024年 | 1.54 | - |
费用情况分析
费用整体有所增长
2024年公司营业总成本为987,320,455.84元，2023年为816,880,347.51元，增长了20.86%。各项费用中，销售费用、管理费用、研发费用都有不同程度的增长，而财务费用则出现下降。
销售费用增长23.89%
销售费用为24,765,018.02元，较2023年的19,988,091.68元增长23.89%。其中职工薪酬增长至15,181,402.36元，业务招待费为5,422,001.58元。销售费用的增长可能是公司为了扩大市场份额，加大了市场推广和销售力度。
| 项目 | 2023年销售费用（元） | 2024年销售费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 12,644,286.03 | 15,181,402.36 | 20.06% |
| 业务招待费 | 3,937,298.34 | 5,422,001.58 | 37.71% |
| 差旅费 | 1,336,000.21 | 1,720,929.38 | 28.79% |
| 折旧、摊销 | 595,959.79 | 1,055,824.32 | 77.17% |
| 办公费 | 784,429.83 | 403,045.46 | -48.62% |
| 其他 | 690,117.48 | 981,814.92 | 42.27% |
| 合计 | 19,988,091.68 | 24,765,018.02 | 23.89% |
管理费用增长36.46%
管理费用为50,839,015.70元，2023年为37,254,268.49元，增长36.46%。主要原因是公司上市发生的费用及职工薪酬增加。这反映出公司在上市过程中产生了额外的管理成本，同时随着业务发展，人员薪酬等管理支出也相应上升。
财务费用下降133.13%
财务费用为 -11,081,708.77元，203年为 -4,753,513.21元，下降133.13%。主要系汇兑损益变动所致，这表明公司在汇率风险管理方面的情况有所变化，汇兑净损失的变动对财务费用产生了较大影响。
| 项目 | 2023年财务费用（元） | 2024年财务费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 汇兑净损失 | -4,994,068.81 | -10,851,015.79 | 117.28% |
| 银行手续费 | 382,302.50 | 402,061.31 | 5.17% |
| 合计 | -4,753,513.21 | -11,081,708.77 | -133.13% |
研发费用增长12.61%
研发费用为63,471,085.42元，2023年为56,364,351.74元，增长12.61%。研发投入占营业收入比例为5.36%，2023年为5.92%。公司在研发方面持续投入，有助于提升产品竞争力，但投入比例略有下降，需关注后续研发投入策略的调整。
| 年份 | 研发费用（元） | 研发投入占营业收入比例 |
|---|---|---|
| 2023年 | 56,364,351.74 | 5.92% |
| 2024年 | 63,471,085.42 | 5.36% |
研发情况剖析
研发人员增加
研发人员数量从2023年的226人增加到2024年的271人，增长19.91%，占比从8.60%提升至9.32%。其中本科及以上学历人员增长明显，硕士学历人员从11人增加到21人，增长90.91%。研发人员的扩充和学历结构的优化，为公司的技术创新提供了人力支持。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 | 本科（人） | 硕士（人） | 博士（人） | 其他学历（人） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 226 | 8.60% | 111 | 11 | 1 | 103 |
| 2024年 | 271 | 9.32% | 133 | 21 | 1 | 116 |
研发项目推进
公司多个研发项目处于研发阶段，如无磁钕铁硼磁性组件一体式充磁工艺的研发、0.8厚度磁铁激光切割工艺的开发等。这些项目旨在提升产品技术含量，建立技术壁垒，提高市场竞争力。
现金流状况洞察
经营活动现金流稳定
经营活动产生的现金流量净额为128,196,487.17元，203年为154,535,834.86元，下降16.91%。销售商品、提供劳务收到的现金为1,055,340,167.61元，购买商品、接受劳务支付的现金为628,956,691.19元。虽然净额有所下降，但整体经营活动现金流仍保持在一定水平，公司经营活动的现金创造能力较为稳定。
| 项目 | 2023年（元） | 2024年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流入小计 | 1,123,733,138.24 | 1,148,002,882.13 | 2.16% |
| 经营活动现金流出小计 | 969,197,303.38 | 1,019,806,394.96 | 5.22% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 154,535,834.86 | 128,196,487.17 | -16.91% |
投资活动现金流流出减少
投资活动现金流出小计为142,322,814.20元，203年为196,296,270.79元，减少27.50%，投资活动产生的现金流量净额为 -142,317,814.20元，203年为 -193,083,854.34元，降幅为26.29%。这可能意味着公司在投资方面更加谨慎，减少了固定资产、无形资产等长期资产的购置。
| 项目 | 2023年（元） | 2024年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流出小计 | 196,296,270.79 | 142,322,814.20 | -27.50% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -193,083,854.34 | -142,317,814.20 | 26.29% |
筹资活动现金流大幅增长
筹资活动现金流入小计为915,105,633.02元，203年为259,651,443.16元，增长252.44%；筹资活动现金流出小计为428,726,831.75元，203年为179,967,024.64元，增长138.23%；筹资活动产生的现金流量净额为486,378,801.27元，203年为79,684,418.52元，暴增510.38%。主要原因是公司吸收投资收到的现金大幅增加，表明公司在资本市场上的融资能力增强，但同时也需关注未来的偿债压力。
| 项目 | 2023年（元） | 2024年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流入小计 | 259,651,443.16 | 915,105,633.02 | 252.44% |
| 筹资活动现金流出小计 | 179,967,024.64 | 428,726,831.75 | 138.23% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 79,684,418.52 | 486,378,801.27 | 510.38% |
风险因素提示
原材料价格波动风险
公司主要产品的原材料镨钕金属价格波动对产品成本影响较大。虽然公司采取了多种应对措施，如与供应商建立长期合作关系、提前采购等，但未来若原材料持续大幅波动，仍可能对盈利能力产生不利影响。
客户集中风险
公司前五大客户销售收入占比较大，客户集中度较高。若消费电子品牌市场竞争加剧，终端产品销量受影响，可能波及公司业绩。尽管公司积极开发新客户和拓展应用领域，但短期内客户集中风险依然存在。
汇率波动风险
公司主要客户结算币种为美元，出口收入占比较大，人民币汇率的不确定性可能导致汇兑损失。虽然公司可能采取了一些汇率风险管理措施，但汇率波动仍可能对公司财务状况产生影响。
管理层报酬情况
公司董事长、总经理周保平报告期内从公司获得的税前报酬总额为170.26万元，副董事长费卫民为137.97万元，董事、副总经理马春茹为107.97万元，财务总监姚建唯为84.96万元。公司的薪酬政策以战略导向为基础，结合员工个人履职情况、绩效指标等因素，健全完善薪酬绩效考核体系。
总体来看，英思特在2024年营收和净利润实现增长，研发投入持续，现金流状况有喜有忧，同时面临一些风险因素。投资者需密切关注公司在应对风险方面的措施以及未来的发展战略，以做出合理的投资决策。
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