2025年4月14日，安徽蓝盾光电子股份有限公司（以下简称“蓝盾光电”）发布2024年年度报告。报告期内，公司业绩出现较大幅度下滑，净利润同比下降84.55%，经营活动现金流净额却大幅增长882.62%。这一增一减背后，公司的财务状况究竟如何？本文将为您详细解读。

营收与利润：规模与效益双降

营业收入：小幅下滑，市场竞争压力显现

2024年，蓝盾光电实现营业收入609,431,854.27元，较去年同期的642,993,377.45元下降5.22%。从业务板块来看，环境监测业务收入为447,121,180.67元，同比下降11.70%，占营业收入比重为73.37%；交通管理业务收入105,469,956.68元，同比增长54.07%，占比17.31%；气象观测业务收入10,373,194.35元，同比下降40.37%，占比1.70%；精密制造业务收入44,048,325.24元，同比下降13.13%，占比7.23%。环境监测和气象观测业务收入下滑，反映出公司在这些领域面临市场竞争加剧等挑战。

净利润：大幅缩水，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为6,485,348.09元，相较于2023年的41,981,134.57元，大幅下降84.55%。扣除非经常性损益的净利润为 -14,217,308.57元，而2023年为18,682,922.71元，同比下降176.10%。公司表示，业绩下滑主要源于行业竞争加剧导致主营业务收入和利润下滑，以及2024年度对外投资的参股公司处于发展前期，按权益法初步测算确认投资亏损。这表明公司核心业务盈利能力减弱，且投资收益不佳，整体盈利水平面临较大压力。

基本每股收益与扣非每股收益：同步下降

基本每股收益为0.04元/股，较去年同期的0.32元/股下降87.50%；扣除非经常性损益后的每股收益为 -0.09元/股，去年同期为0.14元/股。这两组数据的大幅下降，进一步印证了公司盈利能力的恶化，对股东的回报水平也显著降低。

费用：结构有变化，研发投入仍需关注

销售费用：有所增长，市场推广力度加大

2024年销售费用为47,119,334.59元，相比2023年的42,775,356.52元增长10.16%。公司可能在市场拓展、产品推广等方面加大了投入，以应对竞争，但从营收下滑的结果来看，销售费用的投入效果尚未充分体现。

管理费用：基本稳定，运营效率有待提升

管理费用为45,542,307.32元，与2023年的45,231,109.36元相比，仅增长0.69%，整体保持稳定。然而，在营收和利润下滑的背景下，管理费用的控制效果对公司整体运营效率至关重要，后续仍需关注是否有进一步优化空间。

财务费用：由负转正，资金成本或有变化

财务费用为 -4,126,461.01元，2023年为 -11,591,158.22元。虽然均为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但绝对值的减少可能意味着公司资金结构或资金运用效率发生了变化，需要进一步关注公司的债务和资金管理策略。

研发费用：略有下降，创新投入需持续

研发费用为38,922,917.08元，较2023年的42,150,628.14元下降7.66%。在行业竞争激烈的环境下，研发投入的适度下降可能会对公司未来的产品创新和竞争力产生一定影响，公司需平衡短期成本控制与长期创新发展的关系。

现金流：经营改善，投资与筹资活动有波动

经营活动现金流净额：大幅增长，货款回笼良好

经营活动产生的现金流量净额为81,569,226.81元，相比2023年的8,301,158.90元，增长882.62%。主要原因是本期货款回笼增加及采购支付减少，这表明公司在经营活动中的资金回笼情况得到显著改善，经营活动的现金创造能力增强。

投资活动现金流净额：由正转负，投资力度加大

投资活动产生的现金流量净额为 -103,109,873.13元，而2023年为58,108,056.89元。投资活动现金流入比去年同期增加274.34%，主要系本期理财到期较上年同期增加所致；投资活动现金流出比去年同期增加488.61%，主要是本期对外投资及购买理财。这显示公司在投资策略上有所调整，加大了对外投资力度，但也可能带来一定的投资风险。

筹资活动现金流净额：由负转正，资金筹集增加

筹资活动产生的现金流量净额为27,034,727.84元，2023年为 -34,906,929.80元。筹资活动现金流入比去年同期增加16,518.09%，主要是本期取得借款收到的现金增加；筹资活动现金流出比去年同期增加202.38%，主要是偿还债务支付的现金增加。这表明公司在资金筹集和使用方面有较大动作，需关注其偿债能力和资金使用效率。

风险与报酬：关注潜在风险，合理看待高管薪酬

可能面对的风险：政策、竞争等多重压力

公司面临政策风险，其主营业务受政府政策影响较大，若政策方向调整、执行力度变化或产业周期波动，将对产品及服务需求产生较大影响。市场竞争风险也不容忽视，行业内不断涌现新技术、新场景、新应用方面的竞争对手，公司若不能持续创新，将削弱竞争优势。此外，截至2024年12月31日，公司应收款项账面余额为923,136,900元，占当期期末资产总额的比例为35.91%，存在应收款项发生坏账的风险；存货账面价值为204,066,000元，占当期期末资产总额的比例为7.94%，也面临存货减值风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况：变动有因

董事长王建强报告期内从公司获得的税前报酬总额为113.83万元，总经理王建强（兼任）报酬相同；副总经理崔乃国为57.32万元，副总经理万露露为36.56万元，财务总监崔乃国（兼任）报酬为57.32万元。董事、监事、高级管理人员薪酬上涨的主要原因是本报告期内发生独立董事、高级管理人员变更，变更前后的人员薪资发生变化。整体来看，公司需确保薪酬体系与公司业绩和发展相匹配，激励管理层有效应对公司面临的各种风险和挑战。

蓝盾光电2024年业绩下滑明显，虽然经营活动现金流有所改善，但面临的市场竞争、政策变化以及潜在的坏账和存货减值风险仍不容忽视。投资者需密切关注公司在2025年如何通过技术研发、市场拓展和风险管理等措施，提升盈利能力和抗风险能力。

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