下周预测

【铜】本周沪铜跌5%，宏观方面关税扰动仍是影响铜价的重要因素，虽特朗普对部分国家的关税政策有所缓和，但中美贸易摩擦仍有升温可能，需持续关注中美关税动态；国内方面有降息降准措施落地预期，或对铜价形成利好支撑。基本面上，因矿端扰动，国内部分冶炼厂已有减产操作，预计未来市场到货将有所减少；需求端来看，铜价下跌或刺激下游采购积极性，故未来消费存回升空间，社会库存将延续下降趋势。短期铜价或震荡上涨，现货参考区间73500-77000元/吨，伦铜上方关注9400美元/吨点位，光亮铜67500-71000元/吨。

【铝】本期国内现货铝宽幅下挫。期内均价19580，累跌跌幅近1000元/吨。关税博弈升级，有色金属普跌，需求端谨慎氛围增浓。后市继续关注关税调整和现货端需求释放。预计下周铝价重心或窄幅回升，但需警惕关税博弈再度加剧带来的压力。预计下周铝价区间或在19500-20000。

【铅】市场情绪缓和，铅价回归基本面震荡。宏观方面，市场担忧情绪明显缓解，有色金属周四翻红，铅价回升。回归基本面看，铅市供需都不算旺盛，供应端因原料和利润有限，暂无明显增量体现。需求端，4月是终端市场消费淡季，铅锭需求量有限。利润方面，铅冶炼处于亏损，尤其是再生铅产业低价惜售，也支撑铅价。因此整体预期，宏观情绪缓和后市场回归基本面，铅价上下空间不大，震荡运行为主。下周现货1#电解铅价格暂时关注16600-17000元/吨，均价16800元/吨。

【锌】短期看关税扰动或持续，但市场对国内刺激政策落地预期较高，提防反复风险。基本面来看，锌价低位，炼厂及货商出货意愿不高，且国内外持续去库，低库存对锌价有一定支撑；同时年内基建投资增加，需求端对锌价支撑或渐强；下周暂关注锌价2.22-2.35万区间。

【锡】本周现货锡价持续回落，周跌幅12.71%。宏观面来看，周初关税扰动升级令市场避险情绪走高，有色金属普遍承压，而后特朗普宣布暂缓关税90天，叠加美国3月CPI数据意外放缓，市场押注美联储降息预期，美元指数走弱，提振有色金属板块。基本面来看，刚果（金）Bisie锡矿将分阶段恢复运营，缓解了市场对锡矿供应紧张的担忧，但佤邦锡矿复产时间不明，短期内锡矿供应紧张格局持续，需求端看，近期锡价回落带动下游补库情绪，市场交投较前期好转，关注锡锭库存变化情况。预计下周锡价震荡运行为主，现货锡价参考运行区间25-26.5万。

【镍】本周镍价大跌。富宝1号电解镍报120600-124200元/吨，周跌6725，跌幅5.2%。周内镍铁成交价格在985-1030元/镍点之间，市场成交尚可。镍板现货方面，持货商积极出货，下游用家刚需采购，实际成交良好。精炼镍两市库存压力犹存，不锈钢成品需求尚未见大幅好转，印尼镍产品增税新政策落落地在即，下周现货镍价建议关注12-13万元/吨。

（转自：富宝有色）