2025年第一季度，四川川投能源股份有限公司（以下简称“川投能源”）交出了一份备受关注的财务答卷。这份财报不仅反映了公司在该季度的经营状况，也为投资者洞察公司发展趋势提供了关键依据。以下将对川投能源2025年第一季度财报中的关键财务指标进行深入解读。

营收增长显著，得益于电站投产与子公司增收

川投能源本季度营业收入为363,978,685.86元，上年同期为257,836,440.72元，同比增长41.17%。这一增长主要源于银江水电站投产发电以及控股子公司收入的同比增加。

营业收入的大幅增长，显示出公司在业务拓展和运营管理方面取得了积极成效，新投产的电站以及子公司业务的良好发展，为公司带来了更多的收入来源，提升了公司的市场竞争力。

净利润稳步提升，经营效益良好

归属于上市公司股东的净利润为1,478,691,128.48元，上年同期为1,272,927,837.95元，同比增长16.16%。这表明公司在盈利能力上有了进一步的提升。

净利润的增长，一方面得益于营业收入的增加，另一方面也反映出公司在成本控制和运营效率方面的优化，使得公司能够将更多的收入转化为利润，为股东创造了更高的价值。

扣非净利润增长，核心业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,476,804,078.66元，上年同期为1,268,411,047.31元，同比增长16.43%。这一数据的增长说明公司核心业务的盈利能力在不断增强。

扣非净利润的增长，表明公司在主营业务上的投入和发展取得了良好的回报，公司的核心竞争力得到了进一步巩固，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。

基本每股收益上升，股东收益增加

基本每股收益为0.3033元/股，上年同期为0.2665元/股，同比增长。基本每股收益的提升，意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利增加。

这一指标的增长，对于股东来说是一个积极的信号，反映了公司盈利能力的提升对股东收益的直接影响，增强了股东对公司的信心。

应收票据有所下降

应收票据期末余额为5,421,340.96元，年初余额为13,711,582.68元，较年初减少。应收票据的减少可能反映了公司在销售结算方式上的调整，或者是客户付款方式的变化。

虽然应收票据减少可能在一定程度上降低了公司面临的票据风险，但也需要关注是否会对公司的销售业务产生潜在影响，例如是否会影响与客户的合作关系等。

应收账款规模扩大

应收账款期末余额为880,750,248.28元，年初余额为802,006,567.77元，较年初有所增加。这可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策以促进销售，但同时也增加了坏账的风险。

公司需要加强应收账款的管理，密切关注客户的信用状况，及时催收账款，以降低坏账损失的可能性，保障公司的资金流安全。

加权平均净资产收益率稳定

加权平均净资产收益率本季度为3.41%，上年同期为3.11%，略有上升。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力有所增强。

加权平均净资产收益率的提升，反映了公司在资产运营效率和盈利能力方面的改善，有助于提升公司在资本市场上的吸引力。

存货有所增加

存货期末余额为96,618,875.36元，年初余额为79,170,303.66元，较年初增长。存货的增加可能是公司为了满足业务增长的预期，提前储备物资，但也可能存在存货积压的风险。

公司需要合理规划存货水平，优化库存管理，确保存货既能满足业务需求，又不会因积压而占用过多资金，影响资金的使用效率。

销售费用下降

销售费用本季度为2,212,173.83元，上年同期为3,080,209.80元，同比下降。这可能是公司在销售渠道优化、营销活动调整等方面取得了成效，降低了销售成本。

销售费用的下降，在一定程度上有助于提高公司的利润水平，但也需要关注是否会对公司的市场推广和销售业绩产生长期影响，公司需要在成本控制和市场拓展之间找到平衡。

管理费用略有增长

管理费用本季度为37,418,877.86元，上年同期为35,809,990.44元，同比增长。管理费用的增长可能是由于公司业务规模扩大，相应的管理成本增加。

公司需要进一步优化管理流程，提高管理效率，在支持业务发展的同时，合理控制管理费用的增长，确保公司的运营成本处于合理水平。

财务费用降低

财务费用本季度为100,660,801.90元，上年同期为104,214,931.21元，同比下降。这可能得益于公司合理的债务结构调整或融资成本的降低。

财务费用的降低，有助于减轻公司的财务负担，提高公司的盈利水平，公司应继续保持良好的财务管理策略，优化债务结构，降低融资成本。

研发费用增加

研发费用本季度为7,474,052.35元，上年同期为6,890,007.70元，同比增长。这显示出公司在技术创新和产品研发方面的投入在加大。

研发投入的增加，有望为公司带来新的技术和产品，提升公司的核心竞争力，但研发成果具有不确定性，公司需要合理规划研发项目，提高研发投入的产出效率。

经营活动现金流稳定

经营活动产生的现金流量净额为177,857,281.53元，上年同期为177,238,464.89元，同比增长0.35%，基本保持稳定。这表明公司经营活动的现金创造能力较为稳定。

稳定的经营活动现金流是公司持续发展的重要保障，公司应继续保持良好的经营策略，确保经营活动能够持续产生稳定的现金流入。

投资活动现金流出较大

投资活动产生的现金流量净额为负，主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等导致现金流出较大。这反映了公司在积极进行投资布局，为未来发展储备资源。

投资活动的现金流出虽然在短期内会使公司现金减少，但如果投资项目能够顺利实施并产生预期收益，将为公司带来长期的增长动力。然而，投资也伴随着风险，公司需要加强对投资项目的管理和风险评估。

筹资活动现金流入增加

筹资活动产生的现金流量净额为772,038,349.66元，上年同期为404,070,388.87元，同比大幅增加。主要是取得借款收到的现金增加所致。这表明公司在融资方面较为顺畅，能够获得足够的资金支持公司的发展。

但同时，公司也需要注意合理安排债务偿还计划，避免因债务负担过重而带来财务风险。在利用外部资金推动公司发展的同时，要确保公司的财务状况稳健。

综合来看，川投能源在2025年第一季度展现出了良好的发展态势，营业收入、净利润等关键指标均实现增长，经营活动现金流稳定。然而，公司在应收账款管理、存货管理以及投资项目风险把控等方面仍需持续关注和优化，以实现公司的长期稳定发展，为投资者创造更大的价值。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切留意这些潜在风险因素。

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