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4月11日，宝光股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.64亿元，同比增长8.51%；归母净利润为9035.92万元，同比增长27.93%；扣非归母净利润为8572.43万元，同比增长28.08%；基本每股收益0.2736元/股。

公司自2002年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.69亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝光股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.64亿元，同比增长8.51%；净利润为9308.48万元，同比增长28.5%；经营活动净现金流为3504.96万元，同比下降55.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为21.65%、9.84%、8.51%持续下降，净利润同比变动分别为14.59%、21.19%、28.5%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.51%，税金及附加同比变动-7.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长50.31%，营业收入同比增长8.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.85%，营业收入同比增长8.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为21.65%、9.84%、8.51%持续下降，应收账款较期初变动分别为19.15%、24.27%、36.85%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.44%、20.86%、26.31%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.51%，经营活动净现金流同比下降55.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.9亿元、0.8亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.377低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.14、1.08、0.38，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.08%，同比下降3.92%；净利率为6.36%，同比增长18.42%；净资产收益率（加权）为12.4%，同比增长18.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.08%，同比下降3.92%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.86%下降至19.08%，销售净利率由去年同期5.37%增长至6.36%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.71%，同比增长7.25%；流动比率为1.52，速动比率为1.28；总债务为4.35亿元，其中短期债务为4.18亿元，短期债务占总债务比为96.03%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.1、0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为97.3%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长97.3%，营业成本同比增长9.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.39，同比下降17.32%；存货周转率为5.29，同比下降3.65%；总资产周转率为0.89，同比下降0.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.9，5.31，4.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.1，5.49，5.29，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.08%、18.41%、21.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.94，0.89，0.89，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长337.68%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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