2025年，上海派能能源科技股份有限公司（以下简称“派能科技”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出鲜明的变化态势。其中，营业收入同比减少39.24%，归属于上市公司股东的净利润同比减少92.03%，这两项数据变化幅度较大，凸显了公司在过去一年面临的挑战。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收下滑，市场挑战严峻

营业收入：大幅下降，市场环境影响显著

2024年，派能科技实现营业收入2,004,793,020.62元，与2023年的3,299,441,164.99元相比，同比减少39.24%。公司表示，受全球经济形势复杂多变及行业竞争格局加剧的双重影响，储能产品销售价格面临较大压力，同时下游企业持续去库存的策略进一步加剧了市场挑战，导致营业收入下降。从季度数据来看，虽然第四季度营收592,625,826.31元，高于前三季度，但整体仍呈下降趋势。

主营业务收入：储能业务受挫，其他业务有增长

主营业务收入为1,985,018,391.67元，同比减少39.27%，主要源于储能行业、储能产品营业收入较上年下降39.70%，境外及境内地区营业收入较上年分别下降39.69%及32.29%。不过，其他产品营业收入较上年增长21.81%，主要系其他产品分类中新增钠电产品线所致。

盈利锐减，利润空间承压

净利润：降幅超九成，多重因素叠加

归属于上市公司股东的净利润为41,107,306.54元，相较于2023年的515,637,536.98元，同比减少92.03%。一方面，产品销售量1,521MWh，同比减少18.90%，以及市场价格下降导致营业收入下降；另一方面，受国际外汇市场波动影响，公司汇兑收益较上年同期下降106.61%，两相结合导致净利润大幅下降。

扣非净利润：由盈转亏，经营压力增大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -28,131,383.22元，而2023年为447,662,791.28元，同比减少106.28%。这表明公司核心业务盈利能力面临较大挑战，经营压力增大。

基本每股收益与扣非每股收益：大幅下滑

基本每股收益为0.17元/股，同比减少91.98%；扣非每股收益为 -0.12元/股，同比减少106.52%。这两项指标的大幅下滑，反映了公司盈利能力的显著下降，对投资者回报产生了较大影响。

费用管控有成效，研发投入持续

费用总体情况：部分费用有变动，整体管控见成效

2024年公司费用情况如下：

销售费用略有增长，变动比例仅0.14%，基本保持稳定。管理费用同比减少1.18%，显示公司在管理成本控制上取得一定成效。研发费用虽有所下降，减少10.43%，但仍保持较高水平，为公司未来技术创新和产品竞争力提升奠定基础。财务费用变动较大，主要系受国际外汇市场波动影响，公司汇兑收益变动所致。

销售费用：结构稳定，略有增长

销售费用为77,637,269.65元，同比增长0.14%。其中员工薪酬32,721,667.98元、出口信用保险6,907,110.45元、股份支付7,192,822.18元等，各项费用占比相对稳定，整体增长幅度较小。

管理费用：小幅下降，成本控制有效

管理费用108,881,076.79元，较上年减少1,295,964.77元，下降1.18%。这得益于公司在员工薪酬、股份支付等方面的合理管控，体现了公司在内部管理上的优化。

财务费用：受汇兑收益影响大

财务费用为 -41,919,853.25元，与上年 -196,717,564.37元相比，变动显著。主要原因是国际外汇市场波动，导致公司汇兑收益变动。

研发费用：投入强度仍高，助力技术创新

研发费用为345,139,370.31元，占营业收入的17.22%，较上年增加5.54个百分点。尽管费用金额有所下降，但占比提升，表明公司在营收下降的情况下，仍重视研发投入。公司在电芯技术、系统技术、钠离子电池技术等方面持续突破，推出多款新产品，如超长寿命大圆柱电池、磷酸铁锂储能软包电池等。

现金流有波动，经营投资筹资各有变化

经营活动现金流：净额减少，销售回款受影响

经营活动产生的现金流量净额为704,667,444.46元，同比减少34.26%。主要原因是销售规模下降导致销售回款减少，同时收到的出口退税款项减少。不过，公司经营活动现金流入小计为2,602,296,924.35元，仍显示出一定的经营活力。

投资活动现金流：净额转正，理财赎回增加

投资活动产生的现金流量净额为347,523,091.34元，而上年为 -4,871,981,055.16元。主要系本期赎回购买的理财产品增加所致，投资活动现金流入小计21,212,741,916.63元，表明公司在资金运用上有所调整。

筹资活动现金流：净额大幅下降，回购影响大

筹资活动产生的现金流量净额为 -338,733,157.10元，同比减少107.51%。主要原因是回购股票支付的现金增加，以及上年同期公司取得再融资募集资金增加了现金流入。

风险与挑战并存，需关注市场变化

市场风险：竞争加剧，拓展难度增大

潜在市场的有效突破受到多种因素制约，国内市场竞争激烈，法规政策限制、宏观经济波动等问题，可能导致客户拓展、销量、项目收益等不及预期。境外市场受国际竞争、产业政策和市场环境多变等影响，存在下游客户去库存、终端市场需求放缓等风险，可能导致境外销售收入下滑。

技术风险：研发失败与技术迭代风险

公司高度重视研发投入，若相关研发项目失败，或研发方向与市场需求不匹配，将对经营业绩产生不利影响。同时，储能锂电池技术路线不断发展，若公司不能及时顺应最新技术趋势，可能影响竞争优势与盈利能力。

财务风险：账款回收与毛利率下降风险

报告期末，应收账款账面价值为938,151,836.96元，占当期期末总资产的比例为8.04%，若客户生产经营状况或付款能力发生不利变化，可能导致应收账款无法及时收回。此外，市场需求减少、竞争加剧、原材料价格上涨等因素，可能导致公司毛利率和利润下降。

管理层薪酬稳定，激励与责任并重

董事长薪酬：未在公司领取报酬

董事长韦在胜报告期内从公司获得的税前报酬总额为0.00元，其在股东单位中兴新通讯有限公司任职并领取薪酬。

总经理薪酬：192.99万元

总经理谈文报告期内从公司获得的税前报酬总额为192.99万元，其薪酬体现了对公司经营管理的责任与激励。

副总经理薪酬：区间在67.99万元 - 165.87万元

各位副总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额有所差异，如宋劲鹏为161.92万元、杨庆亨为165.87万元、冯朝晖（离任）为67.99万元，这与他们各自的工作职责和业绩表现相关。

财务总监薪酬：144.01万元

财务总监叶文举报告期内从公司获得的税前报酬总额为144.01万元，反映了其在公司财务管理方面的重要性。

总体来看，派能科技在2024年面临营收和净利润大幅下降的挑战，但在研发投入上持续发力，以提升未来竞争力。公司需密切关注市场和技术变化，应对各类风险，优化经营策略，以实现业绩的回升和可持续发展。投资者在关注公司发展时，应充分考虑这些因素带来的影响。

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