Hartnett预计，如果特朗普的关税政策导致美国经济进入浅度衰退，标普500指数可能进一步下跌至4800点，这意味着与周四收盘价相比，该指数还有约9%的下跌空间。

在特朗普政府实施大规模关税政策引发全球市场动荡之际，被誉为华尔街最准分析师的美银首席策略师Michael Hartnett发出警告，除非美联储出手救市以及贸易战平息，那么就应在标普500指数出现任何反弹时卖出该指数。

今年以来标普500指数已经累计下跌超过10%。Hartnett预计，如果特朗普的关税政策导致美国经济进入浅度衰退，标普500指数可能进一步下跌至4800点，这意味着与周四收盘价相比，该指数还有约9%的下跌空间。

瑞银此前研报指出，特朗普政府的关税政策规模远超预期，已“彻底改变投资格局”，而市场对此风险“尚未充分定价”。

“美国例外论”→“美国否定论”

在最新公布的一份研报中，Hartnett表示，特朗普的关税政策及其引发的市场动荡，正在将“美国例外论”转化为“美国否定论”。他建议在标普500指数触及4800点之前做空美国股票，并做多两年期美国国债。

Hartnett在报告中写道，更高的债券收益率、更低的股票和更弱的美元“正在推动全球资产清算，这很可能迫使政策制定者采取行动”。但投资者仍应“卖出风险资产的反弹”。

虽然在暂缓部分“对等关税”的消息公布后，标普500指数在周三出现了自2008年以来最大单日涨幅，但周四股指恢复下跌，表明市场对反弹缺乏信心。Hartnett表示，他将维持做空立场，直到美联储“大幅”降息以打破清算循环，并且贸易战暂停。

Hartnett建议，如果政策恐慌导致经济衰退，但衰退是短暂或轻微的，那么在标普500指数跌至4800点左右时可以买入。然而，许多投资者对此观点持强烈反对意见，他们认为盈利预期的下滑将推动该指数向4000点方向移动。

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