华明电力装备股份有限公司（以下简称“华明装备”或“公司”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。报告期内，公司实现营业收入23.22亿元，同比增长18.41%；归属于上市公司股东净利润为6.14亿元，同比增长13.25%。其中，经营活动产生的现金流量净额增长最为显著，达到43.06%，研发费用也有3.69%的增幅。以下将对公司各项关键财务指标进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务结构优化

2024年公司实现营业收入2,322,202,947.07元，较上年的1,961,135,955.92元增长了18.41%。从业务板块来看，装备制造业务收入为1,986,238,864.11元，占比85.53%，同比增长11.17%；电力工程业务收入287,027,793.03元，占比12.36%，同比大幅增长144.26%，成为营收增长的重要驱动力。这表明公司在巩固传统装备制造业务的同时，电力工程业务拓展成效显著，业务结构得到进一步优化。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为614,298,729.87元，较去年的542,405,245.44元增长13.25%。扣除非经常性损益后的净利润为581,823,828.12元，同比增长15.79%。净利润的增长得益于营收的增加以及公司有效的成本控制和运营管理，反映出公司核心业务盈利能力的稳步提升。

基本每股收益与扣非每股收益双增长

基本每股收益为0.69元/股，较上年的0.61元/股增长13.11%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.65元，同样实现增长。这两项指标的提升，意味着公司为股东创造价值的能力增强，经营成果得到进一步体现，对投资者具有积极的信号意义。

费用分析

费用整体控制良好，规模效应显现

2024年公司销售费用为209,622,678.74元，较上年微增1.66%；管理费用143,903,478.06元，增长5.90%；财务费用为 -12,585,401.87元，同比减少11.91%。财务费用的减少得益于公司合理的资金安排和债务管理，而销售费用和管理费用的小幅增长，在营收大幅增长的背景下，显示出公司费用控制整体良好，规模效应逐步显现。

研发投入持续增加，助力技术创新

研发费用为81,360,934.02元，较2023年的78,467,703.42元增长3.69%。公司持续投入研发，旨在提升产品竞争力和技术创新能力。报告期内多个研发项目取得进展，如复合式真空有载分接开关过渡回路系统关键技术研究与开发等项目已完成研究并费用化，为公司产品升级和技术储备奠定基础。研发人员数量从2023年的202人增加到2024年的206人，占比也略有上升，进一步表明公司对研发的重视。

现金流状况

经营活动现金流大幅增长，运营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为889,356,091.31元，相比2023年的621,679,795.55元增长43.06%。这主要得益于本报告期回款和票据贴现增加，表明公司在销售回款方面表现出色，运营质量得到显著提升，为公司的持续发展提供了有力的资金保障。

投资活动现金流净额减少，关注投资布局

投资活动产生的现金流量净额为 -57,046,971.48元，而2023年为6,467,368.99元。主要原因是本报告期购建固定资产现金流出增加，反映出公司在积极进行固定资产投资，可能为未来的产能扩张或技术升级做准备，但也需关注投资布局的合理性和未来收益情况。

筹资活动现金流净额下降，股利分配影响大

筹资活动产生的现金流量净额为 -723,844,244.47元，较上年的 -627,639,336.00元减少，主要是本报告期向股东分配股利增加所致。这显示公司在盈利增长的同时，注重对股东的回报，但也可能对公司的资金流动性产生一定影响，需平衡好分红与公司发展资金需求的关系。

风险因素关注

国际环境与市场波动风险

当前国际政治格局复杂，俄乌冲突、中美贸易摩擦等因素使公司海外业务面临不确定性。同时，不同区域市场需求的波动，可能导致公司产品或服务无法达到预期。公司虽表示将密切关注环境变化、拓展市场和提升产品竞争力，但仍需警惕这些风险对业绩的潜在冲击。

汇率与原材料价格波动风险

随着国际业务收入比重增加，汇率波动对公司经营成果影响增大。公司虽制定了相关制度并利用避险工具应对，但汇率波动的不确定性仍可能造成损失。此外，电力工程业务依赖的光伏组件等原材料价格波动，以及核心业务所需原材料价格的整体上涨压力，都可能影响公司成本控制和盈利水平。

客户信用与劳动力成本风险

国内经济复苏过程中，客户信用风险可能增加，影响公司经营安全。公司通过加强资信调查等措施应对，但仍需持续关注。劳动力成本上升也可能对公司业绩造成影响，尽管公司推进生产线升级改造，但成本上升压力仍需重视。

总体而言，华明装备2024年在营收、利润及现金流等方面表现亮眼，但面临的多种风险因素值得投资者密切关注。公司需在保持现有业务优势的基础上，积极应对各类风险，以实现可持续发展。

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