2025年4月11日，浙江万安科技股份有限公司（以下简称“万安科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入43.36亿元，同比增长8.87%；归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元，同比下降33.90%。本文将对该公司年报进行详细解读，剖析其财务状况及潜在风险。

关键财务指标分析

营收增长但净利润下滑

1. 营业收入：2024年公司营业收入为4,335,876,611.13元，较上年的3,982,528,931.92元增长了3.92亿元，增幅达8.87%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。从业务板块来看，工业板块收入为4,255,934,786.23元，占比重大且同比增长7.65%，是营收增长的主要驱动力。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为211,240,193.43元，相较于2023年的319,556,794.73元，减少了1.08亿元，降幅为33.90%。净利润的大幅下滑值得投资者关注，可能是多种因素共同作用的结果，如成本上升、市场竞争加剧等。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为166,068,609.19元，上年为83,610,058.98元，同比增长98.62%。这一数据的大幅增长说明公司核心业务的盈利能力有所提升，剔除非经常性损益后，经营状况呈现良好态势。
4. 基本每股收益：基本每股收益为0.43元/股，较2023年的0.67元/股下降了0.24元，降幅达35.82%。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司每股盈利水平的降低，对投资者的回报减少。
5. 扣非每股收益：扣非每股收益为0.34元/股，相比去年有所增长，进一步印证了公司核心业务盈利能力的增强。

费用情况分析

1. 销售费用：2024年销售费用为110,411,005.20元，2023年为98,372,835.02元，同比增长12.24%。销售费用的增加可能是公司为了拓展市场、增加销售渠道或加大产品推广力度所导致。虽然营收有所增长，但销售费用的增速相对较快，需要关注其投入产出比。
2. 管理费用：管理费用为186,729,057.68元，较上年的180,365,857.59元增长了3.53%。增长幅度相对较小，表明公司在管理成本控制方面保持相对稳定。
3. 财务费用：财务费用为7,125,297.00元，相比2023年的12,288,031.48元有所下降，减少了5,162,734.48元，降幅为42.01%。这可能得益于公司优化债务结构、降低借款利率或加强资金管理等措施，从而减少了财务支出。
4. 研发费用：研发费用为169,852,800.84元，2023年为173,224,858.20元，略有下降，降幅为1.95%。尽管研发投入略有减少，但公司仍重视技术创新，持续投入资源进行产品研发和升级，以保持市场竞争力。

现金流状况

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为247,453,398.91元，较2023年的269,545,406.00元减少了22,092,007.09元，降幅为8.20%。虽然经营活动现金流量净额为正，但出现下降趋势，可能暗示公司在经营过程中的现金回笼效率略有降低，或经营成本有所上升。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -233,494,711.58元，而2023年为 -58,653,864.94元，同比减少298.09%。主要原因是本期收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少，表明公司在投资方面的现金流出增加，可能正在进行新的项目投资或资产购置。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为299,335,660.26元，2023年为 -106,258,146.85元，同比增加381.71%。这主要是由于本期吸收投资收到的现金增加，反映出公司在融资方面取得较好成果，获得了更多的资金支持，有助于公司的进一步发展。

研发投入与人员情况

研发投入

公司2024年研发投入占营业收入比例为3.92%，虽较2023年的4.35%略有下降，但仍保持一定规模。主要研发项目包括铝合金定钳项目、循环球电动转向项目、商用车自动紧急制动系统AEBS一体机等。这些项目的推进有助于公司拓展产品品类，进入新能源高端品牌电动车制动器市场以及智能底盘和自动驾驶领域，为未来发展奠定基础。

研发人员情况

研发人员数量为503人，较2023年的525人减少了22人，变动比例为 -4.19%；研发人员数量占比从12.61%降至11.85%。从学历结构看，本科、硕士、博士人数均有不同程度下降；从年龄构成看，30岁以下人员增加，30 - 50岁人员减少。研发人员结构的变化可能会对公司的研发创新能力产生一定影响，需关注其后续研发成果。

风险提示

1. 经济环境变化风险：汽车零部件行业受汽车行业宏观形势影响大，外部经济环境变化可能导致汽车产销量波动，进而冲击公司业务，造成订单减少、存货积压等问题。
2. 原材料价格波动风险：公司产品主要原材料为铝合金、钢板等，原材料价格波动会直接影响生产成本、盈利水平和经营业绩。
3. 国家政策调整风险：国内汽车保有量增加带来交通、能源、环保等问题，相关政策调整可能对汽车行业增长产生影响，从而波及公司发展。
4. 市场竞争激烈风险：我国汽车产业发展促使整车企业和制动系统生产企业扩大产能，市场竞争加剧，公司面临市场份额下降风险。
5. 产品价格下降风险：国内汽车市场竞争激烈，整车销售价格下滑，可能导致公司产品价格下降，影响收入及经营业绩。
6. 国际贸易环境风险：公司产品出口多个地区，全球经济波动和贸易摩擦可能对公司造成不利影响。

管理层报酬情况

1. 董事长：陈锋在报告期内从公司获得的税前报酬总额为109.91万元。
2. 总经理：陈锋同时担任总经理，其报酬情况与董事长一致，为109.91万元。
3. 副总经理：俞迪辉、傅直全、李建林、吴建松、朱哲剑作为副总经理，从公司获得的税前报酬总额分别为128.33万元、94.18万元、61.63万元、72.81万元、80.83万元。
4. 财务总监：江学芳作为财务总监，报告期内从公司获得的税前报酬总额为75.44万元。

总体来看，万安科技在2024年营业收入实现增长，但净利润下滑明显，同时面临多种风险挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、研发创新以及应对风险等方面的表现，以做出合理的投资决策。

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