来源：兴业期货 作者：兴业期货

研报正文

【PTA】

PTA供应方面，逸盛大化、中泰、百宏停车中，能投、嘉通、恒力、台化等装置有检修计划，供应端整体检修高位。需求方面，需求方面，中国纺织品服装直接和间接出口美国的比例大约在22%，关税政策对纺织品服装企业存在利空影响;此前聚酯纤维企业在4月就有减产的意向，而关税事件预期会加剧需求端的负反馈。

总体而言，虽然PTA二季度检修高位使供需明显边际好转，但需求端有继续走弱预期，短期反弹空间可能有限，建议逢高沽空。

【甲醇】

宝丰280万吨装置如期投产，同时四套检修装置重启，开工率上升3.6%，周度产量达到197万吨。下周两套内蒙检修装置计划重启，开工率即将突破90%，产量也将重返200万吨的极高水平。

下游烯烃开工率保持稳定，二甲醚上升，甲醛和醋酸下降，需求平稳。本周受关税事件影响，甲醇期货价格先跌后涨，周一的跳空缺口已经于周四补齐。由于供应持续增长，未来下跌趋势不变，09空单入场。

【玻璃】

玻璃需求处于恢复阶段，昨日四大主产地产销率降为109.5%(-5.5%)。地产需求表现一般，投机需求成为支持产销的重要力量。虽然低价、低利润情况下，玻璃厂挺价情绪较浓，但近期玻璃仓单大幅增加，且地区性玻璃库存压力显性化，例如西南地区。建议玻璃FG509合约前空配合下调后的平仓线(锁定部分盈利)持有。

（转自：曲合期货）