来源：光大期货 作者：光大期货

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周四国内尿素现货价格走势回暖，主流地区现货价格上调 10～20 元/吨不等，山东临沂市场价格 1890 元/吨，日环比上涨 10 元/吨。基本面来看，昨日尿素行业日产量 19.55 万吨，日环比小幅提升 0.06 万吨。需求继续跟进，昨日多数地区现货产销率在 140%以上，个别地区稍显偏弱。

整体来看，尿素需求仍在持续，中下游也在继续补库，支撑尿素期、现价格。但由于全球宏观事件扰动仍存，期货盘面走势及情绪或仍有较大波动。继续关注现货高成交情况、全球宏观动态。

【纯碱】

周二纯碱现货市场报价多数稳定，个别地区回落 20～50 元/吨。昨日沙河重碱贸易自提价格回升 17 元 /吨至 1340 元/吨。基本面来看，本周纯碱产量提升 3.47%，纯碱库存下降 0.49%，供应压力仍存。需求端弱稳波动，下游玻璃产线存在改产现象，重碱刚需仍有支撑。但在外围因素仍有不确定的情况下，下游企业对原材料储备意愿偏弱，随用随采。

整体来看，纯碱市场供需驱动依旧有限，全球宏观事件扰动仍存，盘面仍以高波动为主要特征。继续关注全球宏观情绪变化、期货市场相关品种走势。

【玻璃】

周四玻璃现货价格多数地区稳定，个别地区小幅上调。昨日国内浮法玻璃市场均价小幅回升 1 元/吨至 1271 元/吨。基本面来看，近期玻璃日熔量仍稳定在 15.85 万吨。中下有补库持续推进，主流地区产销率昨日多数仍在 100%以上，沙河地区产销率在 90%附近，较其他地区稍显偏弱。在成交持续高位的带动下，玻璃厂出货好转，库存持续下降。本周玻璃企业库存降幅 0.84%，基本降至过往两年同期水平。

整体来看，玻璃现货成交维持高位对市场存在支持，但盘面走势短期仍以全球宏观因素主导，走势反复且波动幅度提升。继续关注玻璃现货成交情况、商品市场整体情绪及全球宏观情绪变化。

【烧碱】

周四烧碱现货价格部分规格继续回落，昨日山东 32%碱价格回落 25 元/吨至 780 元/吨，折合干吨价格 2438 元/吨左右。近期烧碱行业开工基本稳定，企业库存略微下降 0.65%，幅度不及预期。目前部分下游氧化铝企业已经出现压产或检修计划，不利于烧碱刚需，非铝下游心态谨慎，囤货意愿不足。

整体来看，烧碱供需层面略有好转迹象但影响有限，市场仍无明显利好因素提振，期、现市场负反馈持续但价格跌幅存在收窄可能。盘面或跟随宏观情绪有所波动，关注主力下游送货量、烧碱现货价格动态及宏观情绪变化。

二、图表分析

（转自：曲合期货）