华富科技动能混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内基金份额净值增长率较为可观，投资布局也有明显倾向。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：A、C类份额表现分化

1. 收益与利润情况 本季度华富科技动能混合A本期已实现收益为12,867,092.58元，但本期利润为 -11,171,189.84元；C类份额本期已实现收益10,237,954.38元，本期利润 -2,271,399.17元。这表明虽然在利息收入、投资收益等方面有一定收获，但公允价值变动收益可能为负，导致整体利润亏损。

1. 基金资产净值与份额净值 期末华富科技动能混合A基金资产净值529,990,978.58元，份额净值1.2796元；C类份额资产净值323,498,154.09元，份额净值1.2640元 。两类份额在资产规模和单位价值上存在差异。

基金净值表现：短期增长显著

1. 份额净值增长率与业绩比较基准对比 过去三个月，华富科技动能混合A、C份额净值增长率均为37.12%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.35%，差值高达37.47%，显示出基金在短期内远超业绩比较基准的表现。从更长时间维度看，过去一年、五年等阶段，基金也大多跑赢业绩比较基准。

1. 累计净值增长率变动 自基金合同生效起至今，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，也体现出一定的优势，反映出基金长期运作在获取收益方面的能力。

投资策略与运作：聚焦人形机器人板块

1. 宏观与市场环境分析 2025年第一季度我国经济总体平稳但面临内外部挑战，国际环境复杂严峻，国内经济回升向好基础需稳固。A股市场各指数先抑后扬，不同行业表现分化，有色金属、汽车等行业涨幅居前，煤炭、商贸零售等行业跌幅居前。
2. 基金投资策略 基金延续2024年第四季度方向，全面布局人形机器人板块，涵盖本体、执行器等各环节。政策层面，国家及多地出台相关支持政策，产业发展前景广阔。同时，国内外企业在人形机器人领域也有积极进展，本基金结合产业化情况精选标的。

基金业绩表现：份额净值增长可观

截止期末，华富科技动能混合A份额净值1.2796元，报告期份额净值增长率37.12%；C份额净值1.2640元，份额净值增长率36.90%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.35%，基金在本季度取得了较好的相对收益。

资产组合情况：权益投资占主导

1. 资产类别分布 报告期末基金总资产920,854,547.85元，其中权益投资（股票）673,610,932.80元，占基金总资产的73.15%，无基金投资、固定收益投资等其他类别投资。可见基金在本季度投资风格较为激进，集中于权益市场。

1. 行业配置 从行业分类看，制造业公允价值644,062,928.80元，占基金资产净值比例75.46%；信息传输、软件和信息技术服务业占2.62%；科学研究和技术服务业占0.84% 。基金投资高度集中于制造业，与布局人形机器人板块的策略相符。

股票投资明细：多股布局机器人产业

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票投资明细中，蓝黛科技占4.39%、拓普集团占4.06%等。这些股票多与人形机器人产业相关，是基金布局该板块的具体体现。

开放式基金份额变动：两类份额有变化

报告期期末基金份额总额中，A类份额414,197,656.61份，C类份额255,929,408.04份 。虽然报告未提及具体变动原因，但份额的变化可能影响基金的规模和运作。

风险提示与投资机会

1. 风险提示
   • 行业集中风险：基金高度集中投资于人形机器人相关的制造业，若该行业因技术突破不及预期、市场竞争加剧等因素出现调整，基金净值可能大幅下跌。
   • 市场风险：尽管基金在过去多个阶段跑赢业绩比较基准，但宏观经济波动、国际形势变化仍可能对权益市场造成冲击，影响基金收益。
   • 监管风险：基金投资的前十名证券发行主体中，上海北特科技曾在报告编制日前一年内受监管部门公开谴责、处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关企业后续经营及监管动态对基金的影响。
2. 投资机会
   • 行业发展机遇：人形机器人产业政策支持力度大，国内外企业积极布局，产业化进程持续推进，若行业发展符合预期，基金有望受益。
   • 基金经理能力：基金经理具有多年从业经验，在过往业绩中基金多次跑赢业绩比较基准，其投资策略和选股能力值得关注。

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