中银中证500指数增强型发起财报解读：份额缩水1298万份，净资产减少946万元
2025年3月31日，中银基金管理有限公司发布中银中证500指数增强型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年经历了份额与净资产的双降，净利润实现扭亏为盈，同时各项费用支出也有不同程度变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模下降
本期利润与已实现收益
2024年，中银中证500指数增强型发起A类份额本期利润为1,548,766.41元，已实现收益为2,643,457.76元；C类份额本期利润为2,216,947.28元，已实现收益为1,394,128.82元。相比2023年末，A类和C类份额均实现扭亏为盈。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 中银中证500指数增强型发起A | 1,548,766.41 | 2,643,457.76 |
| 中银中证500指数增强型发起C | 2,216,947.28 | 1,394,128.82 |
净资产情况
2024年末，该基金净资产合计37,111,838.28元，较2023年末的46,573,477.31元减少了9,461,639.03元，降幅达20.32%。其中，A类份额期末基金资产净值为23,575,163.75元，C类份额为13,536,674.53元。
| 年份 | 净资产合计（元） | A类份额资产净值（元） | C类份额资产净值（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 37,111,838.28 | 23,575,163.75 | 13,536,674.53 |
| 2023年末 | 46,573,477.31 | 14,398,578.40 | 32,174,898.91 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，中银中证500指数增强型发起A类份额净值增长率为10.65%，C类份额为10.21%，同期业绩比较基准收益率均为5.40%，两类份额均跑赢业绩比较基准。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 中银中证500指数增强型发起A | 10.65% | 5.40% | 5.25% |
| 中银中证500指数增强型发起C | 10.21% | 5.40% | 4.81% |
净值表现总结
从数据可以看出，该基金在2024年的投资运作较为成功，通过指数增强量化投资策略，有效获取了超越业绩比较基准的收益。
投资策略与业绩表现：量化策略成效初显
投资策略分析
2024年，基金股票投资采用指数增强量化投资策略，通过量化选股模型预测股票超额回报，构建和优化投资组合。在全球宏观经济增速放缓、国内政策转向的背景下，该策略适应市场变化，为基金带来较好收益。
业绩归因
基金在股票市场总体收涨、债券市场各品种总体上涨的环境下，通过合理配置资产，实现了较好的业绩。股票投资收益为3,404,571.04元，衍生工具收益为558,740.51元，共同推动了基金业绩增长。
管理人展望：2025年机遇与挑战并存
宏观经济与市场展望
展望2025年，美国经济软着陆是基准情形，但存在不确定性。国内政策有望加码对冲，预计消费、投资等领域将受政策推动发生变化。利率债收益率或延续下行，但幅度有限；权益市场有望上行，但波动可能放大。
对基金影响
基金管理人需密切关注宏观经济和市场变化，灵活调整投资策略。在利率债和权益市场的不同走势下，合理配置资产，以应对潜在风险，争取实现基金资产的持续增值。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为252,944.66元，较2023年的5,104.04元大幅增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为66,123.25元，应支付基金管理人的净管理费为186,821.41元。
| 年份 | 当期应支付管理费（元） | 客户维护费（元） | 净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 252,944.66 | 66,123.25 | 186,821.41 |
| 2023年 | 5,104.04 | 802.38 | 4,301.66 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为47,427.11元，2023年为957.01元，同样有较大幅度增长。托管费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提。
| 年份 | 当期应支付托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 47,427.11 |
| 2023年 | 957.01 |
交易费用与投资收益：股票投资贡献大
交易费用
2024年交易费用主要包括审计费用25,000.00元、信息披露费98,387.08元等，合计142,263.15元，相比2023年的1,796.92元大幅增加。
| 年份 | 审计费用（元） | 信息披露费（元） | 其他费用（元） | 合计（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 25,000.00 | 98,387.08 | 18,876.07 | 142,263.15 |
| 2023年 | - | 1,612.92 | 184.00 | 1,796.92 |
股票投资收益
股票投资收益——买卖股票差价收入为3,404,571.04元，是基金投资收益的重要组成部分。基金通过精准的股票买卖操作，为基金盈利做出了关键贡献。
关联交易：无异常关联交易
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行交易，未与关联方进行银行间同业市场债券（含回购）交易，也未发生在承销期内参与关联方承销证券的情况，整体关联交易情况正常。
股票投资明细：行业分布较广
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资涉及多个行业。指数投资中，制造业占比最高，达47.91%；积极投资中，制造业同样占比较大，为6.07%。
| 行业类别 | 指数投资占比（%） | 积极投资占比（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 47.91 | 6.07 |
| 采矿业 | 4.73 | 0.11 |
| 金融业 | 9.48 | 0.14 |
个股投资
期末指数投资按公允价值占比最高的股票为锐捷网络，占基金资产净值比例为1.13%；积极投资中，和达科技占比0.54%。基金通过分散投资，降低了单一股票带来的风险。
持有人结构与份额变动：机构与个人投资者并存
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为803户，其中机构投资者持有份额占比30.9784%，个人投资者占比69.0216%。机构与个人投资者共同构成了基金的持有人群体。
| 持有人类型 | 持有人户数（户） | 持有份额占比（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 258 | 30.9784 |
| 个人投资者 | 545 | 69.0216 |
份额变动
2024年，中银中证500指数增强型发起A类份额总申购13,618,451.18份，总赎回6,710,469.54份，期末份额为21,306,774.14份；C类份额总申购18,488,143.13份，总赎回38,381,242.46份，期末份额为12,284,041.12份。整体来看，基金总份额减少了12,985,117.69份。
| 份额类别 | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末份额（份） | 份额变化（份） |
|---|---|---|---|---|
| 中银中证500指数增强型发起A | 13,618,451.18 | 6,710,469.54 | 21,306,774.14 | 6,907,981.64 |
| 中银中证500指数增强型发起C | 18,488,143.13 | 38,381,242.46 | 12,284,041.12 | -20,193,101.34 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能导致基金份额净值波动、流动性、巨额赎回以及基金资产净值持续低于5000万元等风险。
- 市场风险：2025年权益市场波动可能放大，利率债收益率下行幅度不确定，基金面临市场波动带来的资产价值波动风险。投资者应密切关注市场变化和基金投资策略调整，合理配置资产，以降低投资风险。
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