2025年3月31日，中银基金管理有限公司发布中银多策略灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运营状况，也为投资者提供了重要的决策依据。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下滑

本期利润与净资产变动

2024年，中银多策略混合基金A类份额本期利润为26,021,796.30元，C类份额为3,950,054.89元，整体实现了较高的盈利。从净资产来看，A类份额期末净资产为325,029,296.26元，C类份额为63,646,687.73元，较上一年度均有所下降。

净值表现与业绩比较

2024年，中银多策略混合A类份额净值增长率为6.29%，C类份额为5.84%，但同期业绩比较基准收益率为10.09%，基金未能跑赢业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起，A类份额累计净值增长率为100.41%，C类份额为3.69%。

投资策略与业绩表现：市场波动中调整配置

投资策略分析

2024年，全球宏观经济形势复杂，总需求增速放缓，通胀压力缓解。基金在一季度适度降低权益仓位，以公用事业、采矿业、金融等为主要配置方向；二季度权益仓位和配置结构基本稳定；三季度权益仓位调减；四季度权益仓位略有调增。债券方面，维持适度杠杆，以票息策略把握绝对收益。

业绩归因

尽管基金在2024年实现了盈利，但未能跑赢业绩比较基准。这可能与市场波动、行业配置以及投资时机的把握有关。在股票市场方面，A股市场前三季度两度下探，9月下旬触底回升，基金的仓位调整可能未能完全适应市场变化。

费用分析：管理费与托管费下降

管理人报酬与托管费

2024年，基金应支付的管理费为6,171,934.56元，较上一年度的8,724,534.59元下降了29.26%；托管费为1,028,655.82元，较上一年度的1,454,089.10元下降了29.25%。

费用对收益的影响

管理费和托管费的下降，在一定程度上减轻了基金的运营成本。然而，基金的业绩表现仍需综合考虑市场环境、投资策略等多方面因素。

投资组合分析：股票与债券配置调整

股票投资组合

报告期末，基金的股票投资公允价值为40,977,548.82元，占基金资产净值比例为10.54%。行业配置较为分散，主要集中在制造业、采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业等。

债券投资组合

债券投资公允价值为449,004,919.38元，占基金资产净值比例为115.52%。主要投资于企业债券、金融债券等，其中企业债券占比较大。

份额持有人分析：机构与个人持有结构稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为69,751户，其中A类份额持有人67,444户，C类份额持有人2,307户。从持有结构来看，A类份额中个人投资者占比98.31%，C类份额中机构投资者占比54.97%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类份额174,481.60份，占A类基金总份额的0.0753%，未持有C类份额。

未来展望：机遇与挑战并存

宏观经济与市场展望

展望2025年，全球经济形势依然复杂。美国经济可能软着陆，欧洲经济延续区域分化和弱复苏，日本经济或延续温和复苏。国内经济增速有望平稳，预计将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

基金投资策略展望

基金管理人表示，将坚持从自上而下的角度预判市场走势，从自下而上的角度严防信用风险。在权益方面，看好价值蓝筹、有稳健分红能力的央国企以及代表新进生产力发展方向的科技高端制造业领域。在债券方面，注重择时以及标的流动性。

中银多策略混合基金在2024年经历了份额缩水、净资产下滑等挑战，但也实现了净利润的大幅增长。投资者在关注基金过往业绩的同时，应结合宏观经济形势和基金未来投资策略，谨慎做出投资决策。

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