命门暴露!特朗普为何紧急降等贸易战?
创始人
2025-04-10 16:33:16
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(来源:派克斯研究院)

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《射雕英雄传》里有一对夫妻档,叫陈玄风和梅超风。这俩夫妻有一身的横练功夫,金刚不坏、刀枪不入。

但这横练功夫也有副作用,就是身上会有一个“罩门”。这个部位柔嫩无比,一触即死。

零武功的痴呆儿童郭靖误打误撞碰到了陈玄风的罩门,于是大高手陈玄风直接暴毙。

美国就很像身有横练功夫的陈玄风。

美国有军事霸权、科技霸权、金融霸权、舆论霸权。不论刀劈斧砍,都如清风拂山岗,明月照大江。

但美国也有个一触即死的罩门。

这个罩门,就是美债。

昨夜,美债收益率忽然暴涨,吓得特朗普赶紧宣布关税战降级。

这直接把特朗普的拥簇给搞蒙了:

臣等正欲死战,陛下何故先降?

但这不怪特朗普,因为美债,是特朗普绝对不敢玩火的地方。

如果美债违约了,那特朗普不仅将毫无悬念地直接锁定美国历史最烂总统,甚至有小概率直接成为美国最后一任总统。

2

先科普一下美债的基本情况。

这里说的美债是指美国国债,也就是美国政府向全世界(划重点,这里也包括美国自己的老百姓、金融机构、养老金)借的钱。

由于美国霸权的存在以及历任美国政府的短视(执政党只考虑在4年任期内无限讨好选民),美国一直在疯狂借债。

美债的本金,基本上到宇宙爆炸都还不完。

美国政府呢,也一直在靠借新债还旧债来置换维持美债,美债的总规模也在不断上升。

那现在的问题是,别说本金了,连美债的利息美国政府都要还不上了。

我们来帮特朗普算算账。

2024财年,美国政府的总收入,是4.4万亿美元

而美国政府的总支出,是6.3万亿赤字1.9万亿

这其中,利息支出,就达到了8430亿美元。今年,这个数字会膨胀到1万亿以上。

几乎占了美国总收入的四分之一。

而美债也是绝对不能违约的。

因为美债最大的债主,是美国人民。

如果美国付不出利息导致违约,那会出现:美债市场的流动性会迅速锁死、商业银行以美债为担保的资金全部暴雷、整个美元金融体系迅速崩溃、储户挤兑、政府无法运转,最后就是社会秩序全面崩溃。

到那一步,什么事都有可能发生。

毕竟,美国可是有着持枪传统和分裂传统的国家。

如果美债违约了,那将毫无悬念地直接问鼎本世纪至今最重要事件。什么口罩、911、俄乌战争、伊拉克战争全部往得后都得往后排。

同等级的事件,那得是金本位崩溃、苏联崩溃、我国改革开放这种全球历史改道级别的大事。

3

那怎么才能做到美债不违约呢?

第一个,就是降低支出。

美国政府有税收收入,如果其他支出降低了,那么能拿来付利息的钱不就多了吗?

这就是为什么特朗普拒绝再援助乌克兰、为什么要搞DOGE、为什么要退各种国际组织、为什么不想承担欧洲日韩军费的原因。

穷人的孩子早当家,特朗普一分多余的钱都不想花了。

第二个,是增加收入。

这就是为啥特朗普要搞关税战,甚至直接说欢迎各国给美国财政部捐款的原因。

他要搞钱。

看第五条,白宫建议全球其他国家直接直接给美国财政部捐款

但这两点,都有问题。

降低收入,是杯水车薪。

前面说了美国24年的收入是4.4万亿,而强制性支出,就有4.1万亿。

美国政府支出的大头,由多到少分别是:社保、医保、债务利息、健康失业、军费、低保、老兵保证、教育、交通。

这几个项目,你一个都动不了。动一个就是民怨四起,然后中期选举大败。

相比之下, 特朗普能做的对乌克兰停援、国际组织退群,那都是小钱。

而关税收入,又非旦夕可见。

那特朗普希望的,就是美国未来国债的利率下降。

这样,美国政府就可以以更低的利息借新债还旧债,美国政府的付息压力就能小很多。

然而,美联储以及某神秘力量,却不愿意让特朗普如愿。

4

怎么才能让美国新债的利率变低呢?

两种方案:

第一种方案,就是降息。

然而,美联储不配合。

美联储的第一目标,是压制通胀。

你特朗普这么打关税战,未来美国物价肯定要暴涨。

美联储不加息就不错了,你还指望他降息?

第二种方案,就是全球资金大量买入美国国债。

推高现有美国国债价格,降低现有美国国债收益率,这样就能降低新国债的利率。

可惜,昨夜美国国债出现巨额抛盘,美国国债收益率大涨。

美国十年期国债收益率

数据来源:英为财情

谁抛的呢?

反正美国海外的第一大债主日本主动站出来滑跪:雅蠛蝶,不是本太君卖滴,本太君大大滴忠诚。

那是不是咱们卖的呢?

没法石锤,我只能说很有可能,毕竟我们是美国海外第二大债主。

退一万步说,就算这次不是我们卖的,那我们下次也可以卖。

毕竟,我们手上有近万亿的美债,之后有的是机会恶心你。

5

归根结底,美债这个罩门被暴露,被弄到今天无法收拾,完全就是特朗普咎由自取。

先说美联储不降息。

美联储不降息,原因在于要防止通胀。

而高通胀的根本,就是和中国脱钩。

美国可以印美元,但美国没法印商品。

假设原来市场上有100个单位的美元和100个单位的商品,非常平衡。

结果,特朗普从18年开始和中国脱钩,未来还要全面脱钩,那市场就变成了100个单位的美元和50个单位的商品。

你要跟产能超过世界第二到第九总和的世界工厂脱钩,那你怎么可能不通胀?美联储又怎么可能去降息?

再说美债抛盘。

中国、日本等美国海外债主之所以会持有那么多的美债,是因为要维持和美国的贸易。

对美贸易,必须用美元。

那手上的美元不能干放着吧?于是就买美债(黄金的短期波动远大于美债,两者不具有替代关系)。

只要贸易往来存在,中国就没法通过卖美债来对美施压。因为那属于杀敌800,自损1000 

但现在你都要跟我脱钩了,我手上还留那么多美元干嘛?

存量的美债,我当然就可以肆无忌惮地想卖就卖。

现在,特朗普着急忙慌地给贸易战降烈度,就是在告诉美联储以后通胀不会那么高,就是在告诉其他贸易国,留着点美债别急着卖。

可惜,这个世界上没有一个国家能完全替代中国的产能,而美国如果想抹平逆差,那么各国对美元的需求一定会下降。

美债这个之前被美国的金融体系重重保护的命门,竟然被一任美国总统主动暴露到全世界眼前。

这种操作,怎一个MAGA了得。

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