2025年3月31日，中银基金管理有限公司发布中银养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年1月23日至12月31日期间，份额微幅增长，净资产有所增加，净利润为正，同时产生了一定的管理费用。以下是对该基金年报的详细解读。

主要会计数据和财务指标：整体表现积极

期间数据和指标

报告期内，该基金本期利润为416,208.12元，加权平均基金份额本期利润为0.0360元，本期加权平均净值利润率为3.56%，本期基金份额净值增长率为3.60%。不过，本期已实现收益为 -61,371.21元，表明基金在扣除相关费用后，利息收入、投资收益等未实现正收益。

期末数据和指标

2024年末，期末可供分配利润为 -61,712.85元，期末可供分配基金份额利润为 -0.0053元，这意味着当前可用于分配给投资者的利润为负。期末基金资产净值为12,019,345.83元，期末基金份额净值为1.0360元。

累计期末指标

基金份额累计净值增长率为3.60%，与本期基金份额净值增长率一致，反映出基金自成立至报告期末的净值增长情况。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

从不同阶段来看，过去三个月，份额净值增长率为 -0.49%，业绩比较基准收益率为0.26%，差距为 -0.75%；过去六个月，份额净值增长率为2.78%，业绩比较基准收益率为8.02%，差距为 -5.24%；自基金合同生效日起，份额净值增长率为3.60%，业绩比较基准收益率为13.13%，差距为 -9.53%。

可以看出，该基金在各阶段的净值增长表现均落后于业绩比较基准，投资者需关注这一差距可能带来的收益影响。

投资策略与运作分析：资产配置动态调整

宏观经济分析

2024年全球宏观经济呈现总需求增速放缓、总供给扩张、通胀压力缓解的态势，欧美经济体步入降息周期，国内经济温和修复，实现5%的GDP增速目标。国内出口支撑增长，投资方面地产投资拖累仍在，制造业和广义基建投资表现较好，消费动能回落，通胀整体偏弱，货币政策适度宽松，财政政策更加积极。

市场回顾

债券市场延续牛市行情，收益率曲线下移，货币市场流动性均衡偏松，可转债市场宽幅波动收涨，股票市场大幅震荡后收涨。

投资策略与运作

2024年上半年处于建仓期，优先配置债券类资产积累收益，权益资产前三季度仓位较低，四季度逐步增加。权益资产以均衡型及均衡偏价值型产品持仓为主，配置少量海外权益资产。债券类资产中，短债、中长债及二级债基配置比例相对均衡，二级债基以偏低波稳健型产品为主。

业绩表现：未达业绩比较基准

报告期内，本基金份额净值增长率为3.60%，同期业绩比较基准收益率为13.13%，基金业绩未能跑赢业绩比较基准，可能与资产配置、市场波动等多种因素有关，投资者应谨慎评估基金后续的业绩表现能力。

市场展望：机遇与挑战并存

全球经济展望

展望2025年，美国经济软着陆是基准情形，但存在衰退风险，欧洲经济延续区域分化和弱复苏，日本经济或延续小幅增长但不确定性增加。

国内经济展望

国内政策重心或将转向需求侧，预计实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，经济增速有望平稳，平减指数有望转正。

各市场展望

利率债收益率或延续下行但幅度不及2024年，信用债需注重择时和标的流动性，可转债波动预计放大，权益市场有望上行但波动加大，盈利、流动性和风险偏好等因素将综合影响市场表现。

费用分析：管理与托管费用明确

管理人报酬与基金管理费

当期发生的基金应支付的管理费为66,715.89元，其中应支付销售机构的客户维护费为4,732.91元，应支付基金管理人的净管理费为61,982.98元。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值扣除本基金持有的基金管理人管理的其他基金部分后的余额的年费率0.90%计提。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为13,193.92元，按前一日基金资产净值扣除本基金持有的基金托管人托管的其他基金部分后余额的年费率0.15%计提。

交易与投资收益分析：多渠道收益来源

应付交易费用与交易费用

报告期内，交易费用包含在营业总支出中，为201,485.88元，涵盖管理人报酬、托管费、销售服务费等多项费用。

股票投资收益与买卖股票差价收入

本报告期内无股票投资收益及买卖股票差价收入，基金投资收益主要来源于基金投资、债券投资、股利收益等。基金投资收益为68,770.09元，债券投资收益为9,339.54元，股利收益为43,903.88元。

关联交易分析：遵循规定无异常

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期未通过关联方交易单元进行交易。

应支付关联方的佣金

报告期内未提及应支付关联方佣金相关内容，表明在此方面无相关交易发生。

股票投资明细：期末无股票持有

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票，权益投资主要通过投资其他基金实现。

持有人信息分析：结构相对集中

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为116户，户均持有基金份额100,012.15份。机构投资者持有份额10,000,000.00份，占总份额比例86.1964%；个人投资者持有份额1,601,409.32份，占总份额比例13.8036%。机构投资者占比较高，可能对基金的投资决策和流动性产生一定影响。

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

基金管理人所有从业人员持有本基金份额总数为6,485.65份，占基金总份额比例0.0559%，显示出基金管理人从业人员对该基金的持有比例较低。

份额与资产变动分析：份额微增，资产规模扩大

开放式基金份额变动

基金合同生效日基金份额总额为11,561,397.60份，报告期内总申购份额为40,011.72份，总赎回份额为0份，期末基金份额总额为11,601,409.32份，份额增长0.35%。

净资产合计与期末净资产

期初净资产为11,561,397.60元，期末净资产为12,019,345.83元，增长3.96%，表明基金资产规模有所扩大。

租用交易单元情况：多券商合作

基金租用了多家证券公司的交易单元进行股票投资，包括方正证券、招商证券等。报告期内有交易单元的退租情况，如退租长江证券、渤海证券、西南证券上海交易单元各一个，退租申万宏源深圳交易单元一个。这反映出基金在交易渠道选择上的动态调整，以适应市场变化和投资需求。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。