中银中小盘成长混合财报解读：份额缩水10%，净资产下滑24%，净利润亏损1153万，管理费降40%
2025年3月31日，中银基金管理有限公司发布中银中小盘成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，管理费也有所降低。这些变化反映了基金在市场波动中的表现，值得投资者关注。
主要财务指标：多项指标下滑，经营压力凸显
本期利润亏损扩大
2024年，中银中小盘成长混合基金本期利润为 -11,534,972.23元，相比2023年的 -7,065,541.08元，亏损进一步扩大。加权平均基金份额本期利润为 -0.4666元，本期加权平均净值利润率为 -22.45%，显示出基金盈利能力的下降。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -10,195,967.60 | -6,290,108.37 | -9,521,889.77 |
| 本期利润 | -11,534,972.23 | -7,065,541.08 | -20,357,099.33 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.4666 | -0.2579 | -0.7199 |
| 本期加权平均净值利润率 | -22.45% | -9.41% | -24.96% |
| 本期基金份额净值增长率 | -18.20% | -9.75% | -20.68% |
期末资产净值下降
2024年末，基金期末资产净值为49,093,539.40元，较2023年末的64,744,490.08元，下降了约24.2%。期末基金份额净值为2.013元，低于2023年末的2.461元。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润 | 24,700,851.51 | 38,439,441.60 | 48,532,781.69 |
| 期末可供分配基金份额利润 | 1.0126 | 1.4613 | 1.7273 |
| 期末基金资产净值 | 49,093,539.40 | 64,744,490.08 | 76,629,477.01 |
| 期末基金份额净值 | 2.013 | 2.461 | 2.727 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动明显
净值增长率落后
2024年，该基金份额净值增长率为 -18.20%，而同期业绩比较基准收益率为8.70%，基金跑输业绩比较基准26.90个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -41.45%，业绩比较基准收益率为 -14.66%，同样存在较大差距。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.85% | 2.21% | 0.64% | 1.56% | -7.49% | 0.65% |
| 过去六个月 | -2.57% | 1.96% | 12.97% | 1.52% | -15.54% | 0.44% |
| 过去一年 | -18.20% | 1.68% | 8.70% | 1.32% | -26.90% | 0.36% |
| 过去三年 | -41.45% | 1.43% | -14.66% | 1.05% | -26.79% | 0.38% |
| 过去五年 | 31.23% | 1.48% | 14.99% | 1.07% | 16.24% | 0.41% |
| 自基金合同生效日起 | 101.30% | 1.55% | 55.36% | 1.23% | 45.94% | 0.32% |
净值波动较大
从份额净值增长率标准差来看，过去一年为1.68%，高于业绩比较基准收益率标准差1.32%，显示出基金净值波动相对较大，投资者需承担更高的风险。
投资策略与业绩表现：聚焦中小市值成长股，仍面临挑战
投资策略
报告期内，基金保持中高水平的仓位，聚焦于中小市值成长股，积极把握细分板块及个股机会。继续保持偏高的科技成长板块的持仓权重，同时适当配置其他行业的成长性个股，阶段性地侧重配置了内需消费、高确定性板块中的投资品种，并进行动态调整。
业绩归因
尽管基金管理人采取了积极的投资策略，但受市场环境等因素影响，2024年基金业绩仍不理想。股票市场方面，A股市场在前三季度两度下探，虽9月下旬触底回升，但基金未能有效把握市场节奏，导致净值下跌。
费用情况：管理费、托管费双降
管理费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为616,752.38元，较2023年的1,038,041.37元，下降了约40.5%。其中，应支付销售机构的客户维护费为263,689.02元，应支付基金管理人的净管理费为353,063.36元。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 616,752.38 | 1,038,041.37 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 263,689.02 | 442,357.35 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 353,063.36 | 595,684.02 |
托管费减少
2024年当期发生的基金应支付的托管费为102,792.02元，相比2023年的173,006.96元，减少了约40.6%。
| 项目 | 本期2024年1月1日至2024年12月31日 | 上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 102,792.02 | 173,006.96 |
投资组合：股票投资占比高，行业配置较分散
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比87.18%，金额为44,327,185.47元，其中股票投资占比相同。固定收益投资占5.57%，金额为2,833,913.42元，主要为债券投资。
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 44,327,185.47 | 87.18 |
| 其中：股票 | 44,327,185.47 | 87.18 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 2,833,913.42 | 5.57 |
| 其中：债券 | 2,833,913.42 | 5.57 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,883,110.87 | 3.70 |
| 8 | 其他各项资产 | 1,803,187.59 | 3.55 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业股票投资公允价值占比最高，为58.50%。前十大股票投资中，太辰光、应流股份、宇瞳光学等个股占据前列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300570 | 太辰光 | 22,200 | 1,613,940.00 | 3.29 |
| 2 | 603308 | 应流股份 | 111,000 | 1,565,100.00 | 3.19 |
| 3 | 300790 | 宇瞳光学 | 80,600 | 1,538,654.00 | 3.13 |
| 4 | 605108 | 同庆楼 | 62,500 | 1,531,875.00 | 3.12 |
| 5 | 688568 | 中科星图 | 28,424 | 1,450,476.72 | 2.95 |
| 6 | 603301 | 振德医疗 | 33,000 | 1,442,490.00 | 2.94 |
| 7 | 603939 | 益丰药房 | 48,700 | 1,175,131.00 | 2.39 |
| 8 | 603233 | 大参林 | 77,700 | 1,170,162.00 | 2.38 |
| 9 | 300681 | 英搏尔 | 46,000 | 1,144,020.00 | 2.33 |
| 10 | 300972 | 万辰集团 | 13,200 | 1,061,412.00 | 2.16 |
份额变动与持有人结构：份额缩水，个人投资者为主
份额变动
报告期内，基金总申购份额为3,183,749.27份，总赎回份额为5,096,109.86份，导致期末基金份额总额为24,392,687.89份，较期初减少了约10.9%。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 基金合同生效日(2011年11月23日)基金份额总额 | 3,045,725,983.68 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 26,305,048.48 |
| 本报告期基金总申购份额 | 3,183,749.27 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 5,096,109.86 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 24,392,687.89 |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为3,267户，户均持有基金份额7,466.39份。机构投资者持有份额占总份额比例为3.5968%，个人投资者持有份额占比为96.4032%，个人投资者是基金的主要持有者。
| 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | ||
| 持有份额 | ||
| 3,267 | 7,466.39 | 877,351.15 |
展望与建议：关注市场风险，优化投资策略
展望2025年，管理人认为权益市场有望继续上行，但波动或将放大。本基金将在仓位范围整体稳定的前提下，行业配置在适当均衡的基础上进行动态调整，集中精力筛选个股，加强深度研究，积极寻找投资机会。投资者应关注基金在市场波动中的表现，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。同时，基金管理人需进一步优化投资策略，提升业绩表现，以回报投资者的信任。
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