前海开源裕源2024财报解读：份额降14.67%，净资产减9.42%，净利润701万，管理费36万
2025年3月31日，前海开源基金管理有限公司发布了前海开源裕源混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下降，不过实现了正收益。以下将对该基金的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值下降
本期利润与已实现收益
2024年，前海开源裕源本期利润为7,013,648.41元，较2023年的 -5,240,088.59元实现扭亏为盈；本期已实现收益为5,807,241.89元，而2023年为 -5,086,577.99元 。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成效，盈利能力显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 7,013,648.41 | 5,807,241.89 |
| 2023年 | -5,240,088.59 | -5,086,577.99 |
基金资产净值
2024年末，基金期末资产净值为111,707,972.33元，相较于2023年末的123,327,771.32元，减少了9.42%。尽管基金实现盈利，但资产净值仍下降，或与基金份额赎回等因素有关。
| 年份 | 期末资产净值（元） | 较上一年变动幅度 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 111,707,972.33 | -9.42% |
| 2023年末 | 123,327,771.32 | / |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年基金份额净值增长率为6.16%，同期业绩比较基准收益率为5.78%，基金跑赢业绩比较基准0.38个百分点。从各阶段数据看，过去一年表现良好，但过去三年份额净值增长率为 -6.03%，业绩比较基准收益率为 -4.97%，基金落后业绩比较基准1.06个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.16% | 5.78% | 0.38% |
| 过去三年 | -6.03% | -4.97% | -1.06% |
累计净值增长率
截至2024年末，基金份额累计净值增长率为65.79%，反映了基金自成立以来的总体收益情况，但需注意不同阶段业绩波动。
投资策略与业绩表现：把握黄金与高股息板块
投资策略
2024年，权益市场、黄金、利率等各类资产表现不一。基金主要在黄金、高股息板块获得收益。受益于降息、避险因素，投资黄金股票型基金；在相对优势行业投资军工、汽车等；风格上投资红利指数。
业绩表现归因
2024年美联储进入降息周期，9月以来降息100bp，叠加地缘冲突，黄金收益大增；高股息板块因高确定性受追捧，红利指数上涨14.45%，股息率达6.8%。基金所投方向受益于市场变化，实现较好收益。
市场展望：关注政策与行业机会
宏观经济形势
2024年9月政策转向，货币政策与财政政策协同发力，经济数据回升。海外经济韧性仍在，美国GDP同比有2.8%增速，失业率低位，通胀高于2%。特朗普上台后政策存不确定性，市场对美国通胀走势存疑。
资产走势展望
黄金上半年行情或较好，下半年受特朗普对外政策影响；权益市场受益于国内托底政策和国产DeepSeek大模型，预计行情好于去年，推荐消费 + 科技组合；固收市场因股债跷跷板效应和政府干预，2025年波动或加大。
费用分析：管理费与托管费有变化
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为361,082.81元，较2023年的328,564.26元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为207,978.09元，应支付基金管理人的净管理费为153,104.72元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 361,082.81 | 207,978.09 | 153,104.72 |
| 2023年 | 328,564.26 | 203,724.72 | 124,839.54 |
基金托管费
2023年7月10日起托管费年费率调整，2024年当期发生的基金应支付的托管费为221,160.04元，低于2023年的301,256.45元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 221,160.04 |
| 2023年 | 301,256.45 |
投资组合：基金投资占比高
资产组合情况
报告期末，基金总资产112,015,736.58元，基金投资98,320,669.76元，占基金总资产87.77%；银行存款和结算备付金合计12,530,455.06元，占11.19%；其他各项资产1,164,611.76元，占1.04%。无权益投资、固定收益投资、贵金属投资及金融衍生品投资。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 98,320,669.76 | 87.77 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 12,530,455.06 | 11.19 |
| 其他各项资产 | 1,164,611.76 | 1.04 |
基金投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大基金投资中，多为前海开源旗下基金。如前海开源沪港深核心资源混合A公允价值占比16.68%，前海开源金银珠宝混合A占比14.92%等。
份额持有人信息：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数6,441户，户均持有基金份额10,461.27份。个人投资者持有份额67,381,007.30份，占总份额100.00%，无机构投资者。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金165,084.92份，占基金总份额0.2450%。
开放式基金份额变动：份额减少14.67%
本报告期期初基金份额总额78,968,286.44份，总申购份额5,343,848.65份，总赎回份额16,931,075.30份，期末基金份额总额67,381,059.79份，较期初减少14.67%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 78,968,286.44 |
| 本报告期基金总申购份额 | 5,343,848.65 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 16,931,075.30 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 67,381,059.79 |
前海开源裕源在2024年虽实现盈利并跑赢业绩比较基准，但基金份额和净资产规模下降。投资者决策时，需综合考虑基金投资策略、市场展望及自身风险承受能力。
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