2025年3月31日，前海开源沪港深价值精选灵活配置混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均有所下降，不过净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也有所降低。以下是对该基金2024年年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，仍存潜在风险

本期利润与净资产变动

2024年，前海开源沪港深价值精选混合基金本期利润为39,196,678.51元，相比2023年的 -122,093,770.43元实现扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润为0.1003元，本期加权平均净值利润率为7.31%，本期基金份额净值增长率为8.22%。

从净资产数据来看，2024年末基金资产净值为492,575,880.67元，较2023年末的537,850,944.50元下滑了8.42%。期末可供分配利润为 -103,746,986.62元，意味着基金当前可用于分配给投资者的利润为负，反映出基金过往经营积累的未分配利润仍处于亏损状态。

指标变化分析

本期利润扭亏为盈，主要得益于公允价值变动收益的大幅增长。2024年公允价值变动收益为102,532,205.23元，而2023年为 -52,773,849.63元。尽管本期利润转正，但期末可供分配利润为负，说明基金在长期经营中积累的问题尚未完全解决，投资者短期内可能难以获得分红。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现波动较大

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，该基金份额净值增长率为8.22%，而同期业绩比较基准收益率为15.65%，基金跑输业绩比较基准7.43%。从更长时间维度看，过去三年基金份额净值增长率为 -36.06%，业绩比较基准收益率为 -1.67%，跑输34.39%；过去五年基金份额净值增长率为 -0.56%，业绩比较基准收益率为 -0.97%，领先0.41%；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为63.82%，业绩比较基准收益率为20.33%，领先43.49%。

净值表现分析

基金在过去一年跑输业绩比较基准，反映出其投资策略在2024年的市场环境中未能充分把握机会。不过，自基金合同生效起至今的长期表现相对较好，说明基金在长期投资中具备一定的价值挖掘能力，但短期波动较大，投资者需要关注市场波动对基金净值的影响。

投资策略与业绩表现：聚焦多领域，业绩逐步改善

投资策略分析

2024年国内经济整体处于筑底阶段，该基金综合运用定性和定量分析手段进行大类资产配置，依据经济周期理论，结合市场风险和预期收益率评估，调整沪深A股、港股、债券、现金等大类资产的配置比例。在股票投资方面，重点投资估值相对较低、质地优良的公司股票，自下而上精选具有核心竞争力、经营稳健等特征的公司。与年初相比，主要增加了能源股和黄金股的配置，以提升组合抗风险能力。

业绩表现分析

截至报告期末，基金份额净值为1.408元，本报告期内基金份额净值增长率为8.22%。尽管实现了正增长，但仍未达到业绩比较基准。基金管理人通过调整投资组合，增加能源和黄金股配置，对业绩改善起到一定作用，但可能由于市场环境复杂多变，未能完全跟上业绩比较基准的涨幅。

市场展望：经济筑底回升，关注新兴产业

管理人展望要点

展望2025年，管理人认为国内经济有望筑底回升，传统产业需求不足压力仍存，但新兴产业如人工智能、半导体、电动车等不断发展壮大，对经济拉动作用显著。积极的财政政策和适度宽松的货币政策有利于企业盈利能力回升。当前A股和港股的估值具有吸引力，基金将采用“自下而上”和“自上而下”相结合的投资思路，聚焦优质公司，通过资产配置降低宏观风险，力争获得超额回报。

展望分析

管理人对2025年经济和市场的判断具有一定合理性。新兴产业的发展确实为投资带来新机遇，而合理的资产配置有助于降低风险。投资者可关注基金在新兴产业的布局和配置调整，以及如何通过资产配置应对宏观风险，以评估基金未来的投资表现。

费用分析：管理费、托管费双降，成本降低

各项费用情况

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为6,428,300.10元，较2023年的10,167,072.99元下降了36.78%；应支付的托管费为1,071,383.40元，较2023年的1,694,512.25元下降了36.77%。

费用变化影响

管理费和托管费的降低，直接减少了基金的运营成本，在一定程度上有利于提升基金的收益水平。这可能是基金管理人基于市场竞争或自身策略调整做出的决策，对投资者而言是一个积极信号，意味着投资成本相对降低。

投资收益分析：股票投资收益欠佳，公允价值变动贡献大

投资收益构成

2024年，基金营业总收入为46,890,863.25元，其中投资收益为 -55,939,596.83元，主要源于股票投资收益 -72,443,558.74元，尽管股利收益为16,503,961.91元，但仍未能弥补股票买卖差价的损失。而公允价值变动收益为102,532,205.23元，对营业总收入贡献较大。

收益情况分析

股票投资收益不佳，反映出基金在股票买卖操作上可能存在一定问题，未能有效把握股票价格波动带来的收益。而公允价值变动收益的大幅增长，说明基金持有的资产在市场价格波动中实现了增值，对整体收益起到关键支撑作用。投资者需关注基金在股票投资策略上的调整，以及如何更好地利用市场价格波动提升收益。

资产配置分析：权益投资占主导，港股配置比例高

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资金额为446,970,716.13元，占基金总资产的比例为89.78%，其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为228,062,177.13元，占资产净值比例46.30%。银行存款和结算备付金合计45,557,678.52元，占基金总资产的9.15%，其他各项资产5,343,790.12元，占基金总资产的1.07%。

资产配置分析

权益投资占主导，表明基金注重通过股票投资获取收益。较高的港股配置比例，体现了基金对港股市场的看好，但同时也面临港股市场波动带来的风险。投资者应关注港股市场的走势对基金资产净值的影响，以及基金管理人如何应对港股市场的风险。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额缩水明显

持有人结构

期末基金份额持有人户数为48,289户，户均持有的基金份额为7,245.43份。机构投资者持有份额为11,310.12份，占总份额比例为0.00%，个人投资者持有份额为349,863,214.17份，占总份额比例为100.00%。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为413,291,005.55份，本报告期基金总申购份额为38,484,448.43份，总赎回份额为101,900,929.69份，期末基金份额总额为349,874,524.29份，较期初减少了15.34%。

持有人结构与份额变动分析

个人投资者占据全部份额，说明该基金更受个人投资者青睐。份额的明显缩水，可能是由于投资者对基金业绩表现不满，或者市场环境变化导致投资者赎回。基金管理人需要关注投资者需求，提升业绩表现，以稳定基金规模。

综合点评：业绩改善但仍需提升，关注市场机遇与风险

前海开源沪港深价值精选混合基金在2024年实现了净利润扭亏为盈，基金份额净值也有所增长，但仍存在一些问题。基金跑输业绩比较基准，反映出投资策略的有效性有待进一步提高。尽管管理人对2025年市场持乐观态度，并制定了相应投资思路，但市场变化莫测，新兴产业投资机遇与风险并存。

对于投资者而言，该基金在长期投资中有一定潜力，但短期波动较大。投资者应密切关注基金在新兴产业的投资布局和业绩表现，以及市场环境变化对基金的影响。同时，基金管理人应进一步优化投资策略，提升投资决策的精准度，以更好地满足投资者的需求。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。