前海开源公用事业股票财报解读：份额降19.7%，净资产减14.7%，净利润7.5亿，管理费1.35亿
2025年3月31日，前海开源基金管理有限公司发布《前海开源公用事业行业股票型证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，2024年该基金份额总额减少19.7%，净资产规模下滑14.7%，不过净利润实现7.50亿元的正收益，同时基金管理费支出为1.35亿元。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减
本期利润实现扭亏为盈
2024年，前海开源公用事业股票基金本期利润为750,410,409.10元，相比2023年的 -2,044,314,418.47元实现扭亏为盈。本期已实现收益为 -2,283,536,032.02元，而2023年为 -576,482,591.06元 。加权平均基金份额本期利润为0.1591元，本期加权平均净值利润率为6.67%。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,283,536,032.02 | -576,482,591.06 | 852,096,162.00 |
| 本期利润（元） | 750,410,409.10 | -2,044,314,418.47 | -6,332,410,043.41 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1591 | -0.3560 | -0.9546 |
| 本期加权平均净值利润率 | 6.67% | -13.67% | -32.47% |
| 本期基金份额净值增长率 | 7.00% | -13.67% | -26.02% |
期末资产净值下降
2024年末，基金期末资产净值为10,261,012,440.99元，较2023年末的12,026,634,215.79元下降14.7%。期末可供分配利润为1,189,870,403.82元，相比2023年末的4,020,305,216.13元减少69.4% 。期末可供分配基金份额利润为0.2889元，期末基金份额净值为2.4916元。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 1,189,870,403.82 | 4,020,305,216.13 | 5,519,227,277.86 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.2889 | 0.7784 | 0.8817 |
| 期末基金资产净值（元） | 10,261,012,440.99 | 12,026,634,215.79 | 16,883,784,361.93 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.4916 | 2.3285 | 2.6971 |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
各阶段净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，基金份额净值增长率为7.00%，而同期业绩比较基准收益率为14.16%，基金跑输业绩比较基准7.16%。过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为 -2.31%和 -0.30% ，在短期表现上同样面临波动。过去三年，基金份额净值增长率为 -31.65%，业绩比较基准收益率为 -1.67%，差距明显。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为149.16%，业绩比较基准收益率为13.64%，基金长期表现优于业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.31% | 1.65% | -5.68% | 1.01% | 3.37% | 0.64% |
| 过去六个月 | -0.30% | 1.48% | -2.22% | 1.03% | 1.92% | 0.45% |
| 过去一年 | 7.00% | 1.39% | 14.16% | 0.93% | -7.16% | 0.46% |
| 过去三年 | -31.65% | 1.56% | -1.67% | 0.95% | -29.98% | 0.61% |
| 过去五年 | 135.43% | 1.76% | 27.68% | 0.98% | 107.75% | 0.78% |
| 自基金合同生效起至今 | 149.16% | 1.55% | 13.64% | 0.94% | 135.52% | 0.61% |
投资策略与业绩表现：聚焦能源转型，把握投资机会
投资策略：围绕能源转型布局
2024年该基金继续关注新能源、电力等能源转型方向的投资机会。前期持仓电力等行业提供了部分收益，市场活跃后增加新能源中上游和电网等相关行业标的，整体持仓结构较为均衡。基金管理人认为在能源转型的长周期中，将涌现诸多投资机遇，包括人工智能和机器人发展带来的能源需求增长。
业绩表现：虽有盈利但跑输基准
截至报告期末，基金份额净值为2.4916元，本报告期内基金份额净值增长率为7.00%，但同期业绩比较基准收益率为14.16%，未能达到业绩比较基准。
市场展望：看好新兴成长行业
管理人认为2024年市场走势前低后高，四季度随着经济刺激政策落地和经济基本面回暖，证券市场上行。新兴产业如人工智能、低空经济、机器人等加速发展，传统红利板块也表现不俗。展望2025年，经济基本面继续回暖，市场信心增强，无风险收益率维持低位，因此更加看好新兴成长行业的投资机会，但也提醒需防范市场风格切换带来的风险。
费用情况：管理与托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为134,955,586.23元，相比2023年的206,042,694.10元下降34.5%。其中，应支付销售机构的客户维护费为60,801,678.84元，应支付基金管理人的净管理费为74,153,907.39元。
| 项目 | 本期2024年 | 上年度可比期间2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 134,955,586.23 | 206,042,694.10 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 60,801,678.84 | 91,607,438.68 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 74,153,907.39 | 114,435,255.42 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为22,492,597.71元，相较于2023年的34,340,449.02元下降34.5%。
| 项目 | 本期2024年 | 上年度可比期间2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 22,492,597.71 | 34,340,449.02 |
交易与投资收益：股票投资收益波动大
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -2,427,362,237.06元，2023年为 -644,301,396.82元，出现较大亏损。2024年卖出股票成交总额为10,804,503,978.45元，卖出股票成本总额为13,209,220,998.31元，交易费用为22,645,217.20元。
| 项目 | 本期2024年 | 上年度可比期间2023年 |
|---|---|---|
| 卖出股票成交总额（元） | 10,804,503,978.45 | 6,874,376,352.96 |
| 减：卖出股票成本总额（元） | 13,209,220,998.31 | 7,501,303,306.16 |
| 减：交易费用（元） | 22,645,217.20 | 17,374,443.62 |
| 买卖股票差价收入（元） | -2,427,362,237.06 | -644,301,396.82 |
债券投资收益
2024年债券投资收益为2,250,710.77元，2023年为8,127,477.31元。其中，债券投资收益 - 利息收入为2,102,720.77元，债券投资收益 - 买卖债券差价收入为147,990.00元。
| 项目 | 本期2024年 | 上年度可比期间2023年 |
|---|---|---|
| 债券投资收益 - 利息收入（元） | 2,102,720.77 | 5,930,290.08 |
| 债券投资收益 - 买卖债券（债转股及债券到期兑付）差价收入（元） | 147,990.00 | 2,197,187.23 |
| 债券投资收益 - 赎回差价收入（元） | - | - |
| 债券投资收益 - 申购差价收入（元） | - | - |
| 合计（元） | 2,250,710.77 | 8,127,477.31 |
应付交易费用
2024年末应付交易费用为4,712,730.23元，2023年末为1,921,000.65元，增长145.3%。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 |
|---|---|---|
| 应付交易费用（元） | 4,712,730.23 | 1,921,000.65 |
关联交易：佣金支付有变化
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内通过关联方开源证券交易单元进行股票交易，2024年成交金额为2,580,752,907.82元，占当期股票成交总额的13.64%；当期佣金为1,622,216.44元，占当期佣金总量的14.73%，期末应付佣金余额为392,975.81元，占期末应付佣金总额的8.34%。与2023年相比，成交金额、当期佣金等数据均有变化。
| 关联方名称 | 本期2024年 | 上年度可比期间2023年 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 当期佣金（元） | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 当期佣金（元） | |
| 开源证券 | 2,580,752,907.82 | 13.64% | 1,622,216.44 | - | - | 1,027,843.27 |
投资组合：股票占比高，行业分布较广
期末资产组合
期末基金总资产为10,306,040,038.06元，其中权益投资（股票）金额为9,296,959,583.17元，占基金总资产的90.21%；固定收益投资（债券）金额为100,350,651.09元，占比0.97%；银行存款和结算备付金合计745,734,450.75元，占比7.24%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 9,296,959,583.17 | 90.21 |
| 其中：股票 | 9,296,959,583.17 | 90.21 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 100,350,651.09 | 0.97 |
| 其中：债券 | 100,350,651.09 | 0.97 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 745,734,450.75 | 7.24 |
| 8 | 其他各项资产 | 162,995,353.05 | 1.58 |
| 9 | 合计 | 10,306,040,038.06 | 100.00 |
股票投资行业分布
境内股票投资中，制造业占比44.22%，采矿业占比1.87%，科学研究和技术服务业占比1.64%。港股通投资股票中，公用事业占比25.62%，科技占比7.18%，能源占比4.94%。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，法拉电子占比8.91%，中国电力占比5.52%，新天绿色能源占比4.15%等。
份额持有人信息：个人投资者为主，份额有所变动
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为703,474户，户均持有的基金份额为5,854.09份。机构投资者持有份额占总份额比例为0.26%，个人投资者持有份额占比99.74%，个人投资者为主要持有者。
管理人从业人员持有情况
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量区间均为10 - 50万份。
开放式基金份额变动
本报告期期初基金份额总额为5,164,924,807.80份，总申购份额为570,924,326.97份，总赎回份额为1,617,649,055.51份，期末基金份额总额为4,118,200,079.26份，份额总额减少19.7%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 5,164,924,807.80 |
| 本报告 |
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