前海开源中证大农业指数增强财报解读：份额降10.74%，净资产减14.29%，净利润亏损1873万，管理费降20.82%
2025年3月31日，前海开源基金管理有限公司发布了前海开源中证大农业指数增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，不过管理费有所降低。以下将对报告中的重要数据进行详细解读。
主要财务指标：多项关键指标下滑
本期利润亏损1873万，资产净值下降14.29%
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金表现不佳。前海开源中证大农业指数增强A本期利润为 -17,223,074.75元，C类为 -1,514,471.58元，整体净利润为 -18,737,546.33元，处于亏损状态。
在资产净值方面，A类期末基金资产净值为386,498,426.62元，C类为28,620,731.79元，合计415,119,158.41元，相较于上年度末的484,342,177.44元，减少了69,223,019.03元，降幅达14.29%。这表明基金资产规模在过去一年有所缩水。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 前海开源中证大农业指数增强A | -17,223,074.75 | 386,498,426.62 |
| 前海开源中证大农业指数增强C | -1,514,471.58 | 28,620,731.79 |
| 合计 | -18,737,546.33 | 415,119,158.41 |
基金份额净值增长率低于业绩比较基准
2024年，前海开源中证大农业指数增强A基金份额净值增长率为 -3.95%，C类为 -4.33%，而同期业绩比较基准收益率均为1.09%。这意味着该基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准，投资收益未达预期。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 前海开源中证大农业指数增强A | -3.95% | 1.09% | -5.04% |
| 前海开源中证大农业指数增强C | -4.33% | 1.09% | -5.42% |
从长期来看，自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -6.79%，C类为 -24.78%，显示出该基金长期投资收益也面临压力。
投资策略与业绩表现：市场波动与行业分化影响显著
投资策略：指数复制结合相对增强
本基金采用指数复制结合相对增强的投资策略，股票资产占基金资产的比例范围为90% - 95%，其中投资于中证大农业指数成份股和备选成份股的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。同时，通过积极的现金头寸管理和跟踪误差控制，力求降低跟踪误差，提高投资收益率。
业绩表现：受行业拖累未达预期
报告期内A股市场呈W型走势，经济基本面偏弱，市场信心不足。各行业表现分化明显，农业板块处于相对靠后位置，其中生猪养殖板块表现不佳。本基金跟踪误差虽保持在合理水平，但因超配的养殖股和食品饮料股表现不及预期，未能跑赢业绩比较基准。
管理人认为，2025年A股市场企稳回升态势有望延续，农业及其下游消费板块基本面有望改善。不过，这一预期能否实现仍受多种因素影响，投资者需密切关注市场动态。
费用分析：管理费、托管费双降
管理费降低20.82%
2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,223,612.97元，相较于2023年的6,597,299.19元，减少了1,373,686.22元，降幅达20.82%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,246,781.91元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 5,223,612.97 | 2,246,781.91 |
| 2023年 | 6,597,299.19 | 2,822,333.80 |
托管费减少30.40%
2024年当期发生的基金应支付的托管费为870,602.16元，2023年为1,250,978.79元，减少了380,376.63元，降幅为30.40%。托管费的降低有助于减少基金运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 870,602.16 |
| 2023年 | 1,250,978.79 |
投资组合分析：股票投资占主导，行业配置有侧重
股票投资占比93.72%
期末基金资产组合中，权益投资（主要为股票）金额为390,703,725.58元，占基金总资产的比例为93.72%。其中，指数投资按行业分类，制造业占比最高，为59.91%；积极投资中，制造业同样占比较大，为15.31%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 390,703,725.58 | 93.72 |
| 固定收益投资 | 7,493,491.40 | 1.80 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 18,460,763.81 | 4.43 |
债券投资以国债为主
债券投资公允价值为7,493,491.40元，占基金资产净值比例为1.81%，全部为国家债券（24国债09）。这表明基金在债券投资上较为保守，注重资产的稳定性。
份额变动与持有人结构：份额减少，个人投资者占主导
基金份额减少10.74%
开放式基金份额变动显示，前海开源中证大农业指数增强A本报告期期初基金份额总额为466,119,140.89份，期末为414,647,242.09份，减少了51,471,898.8份；C类期初为33,212,150.93份，期末为31,042,676.02份，减少了2,169,474.91份。整体基金份额减少了53,641,373.71份，降幅达10.74%。
| 基金类别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动份额（份） |
|---|---|---|---|
| 前海开源中证大农业指数增强A | 466,119,140.89 | 414,647,242.09 | -51,471,898.8 |
| 前海开源中证大农业指数增强C | 33,212,150.93 | 31,042,676.02 | -2,169,474.91 |
| 合计 | 499,331,291.82 | 445,689,918.11 | -53,641,373.71 |
个人投资者占比96.22%
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有份额占比96.22%，为428,837,889.61份；机构投资者持有份额占比3.78%，为16,852,028.50份。个人投资者是该基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 16,852,028.50 | 3.78 |
| 个人投资者 | 428,837,889.61 | 96.22 |
风险提示与投资建议
前海开源中证大农业指数增强型基金在2024年面临份额下降、资产净值缩水、净利润亏损等问题。尽管管理人对2025年市场持乐观态度，但投资者仍需谨慎。一方面，基金业绩受市场波动和行业表现影响较大，农业板块的不确定性可能继续影响基金收益；另一方面，虽然管理费和托管费有所降低，但仍会对投资收益产生一定影响。投资者应密切关注市场动态和基金投资策略调整，结合自身风险承受能力，做出合理的投资决策。
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