前海开源沪港深聚瑞混合财报解读：份额微降0.07%，净资产大增27.4%，净利润1515万，管理费73万
2025年3月31日，前海开源沪港深聚瑞混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额略有下降，净资产大幅增长，净利润表现亮眼，同时管理费等费用也有相应变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要会计数据：盈利状况大幅改善
本期利润与已实现收益
| 年份 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 151,452.21 | 15,152,453.55 | 0.2829 | 24.93% | 27.48% |
| 2023年 | 124,387.42 | -5,904,412.94 | -0.1062 | -9.16% | -9.17% |
| 2022年 | -2,181,711.20 | -9,201,118.65 | -0.1728 | -15.19% | -13.91% |
2024年本期利润为15,152,453.55元，较2023年的 -5,904,412.94元大幅增长，实现扭亏为盈。本期已实现收益为151,452.21元，也有所增加。加权平均基金份额本期利润从2023年的 -0.1062元增长到0.2829元，本期加权平均净值利润率从 -9.16%提升至24.93%，本期基金份额净值增长率达27.48%，表明基金盈利能力显著提升。
期末数据
| 年份 | 期末基金份额净值 | 基金份额累计净值增长率 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 1.3384 | 33.84% |
| 2023年末 | 1.0499 | 4.99% |
| 2022年末 | 1.1559 | 15.59% |
2024年末基金份额净值为1.3384元，相比2023年末的1.0499元增长明显。基金份额累计净值增长率也从2023年末的4.99%提升至33.84%，显示出基金资产的长期增值能力增强。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.79% | 1.64% | -4.25% | 1.17% | 5.04% | 0.47% |
| 过去六个月 | 22.55% | 1.53% | 11.33% | 1.19% | 11.22% | 0.34% |
| 过去一年 | 27.48% | 1.50% | 15.25% | 1.21% | 12.23% | 0.29% |
| 过去三年 | -0.32% | 1.73% | -11.03% | 1.39% | 10.71% | 0.34% |
| 过去五年 | 17.68% | 1.77% | -23.53% | 1.31% | 41.21% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | 33.84% | 1.69% | -21.31% | 1.27% | 55.15% | 0.42% |
过去一年，基金份额净值增长率为27.48%，业绩比较基准收益率为15.25%，基金跑赢业绩比较基准12.23个百分点。过去五年，基金份额净值增长率为17.68%，而业绩比较基准收益率为 -23.53%，基金优势明显。这表明基金在不同时间段内，都能较好地把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益。
累计净值增长率变动对比
自基金合同生效以来，基金份额累计净值增长率变动曲线与同期业绩比较基准收益率变动曲线相比，基金累计净值增长率为33.84%，业绩比较基准收益率为 -21.31%，差距较大，进一步证明基金长期表现优于业绩比较基准。
投资策略与业绩表现：港股互联网板块助力
投资策略
本基金合同约定不低于非现金基金资产的80%投资于港股，通过港股通布局港股上市的互联网巨头。综合运用定性和定量分析手段进行大类资产配置，依据经济周期等因素调整沪深A股、港股、债券、现金等大类资产的配置比例。在行业选择上，关注符合经济发展趋势、产业升级转型方向的行业，并根据宏观经济及证券市场环境变化动态调整。个股投资挖掘A股及港股各行业机会，精选基本面健康、业绩增长快、估值有优势的股票构建投资组合。
业绩表现归因
报告期内，港股科技互联网板块上涨，带动本基金净值较快回升。基金通过逢低布局互联网巨头，分享其投资机会，实现了较好的收益。很多内地投资者因资金门槛限制无法直接通过港股通投资港股互联网巨头，而本基金为他们提供了投资渠道，吸引了部分投资者。
市场展望：科技互联网公司潜力大
管理人认为，当前经济转型使科技互联网公司受益最大，特别是互联网龙头企业。多数科技互联网巨头股价较高点仍低，但业绩增长稳定，具备很大增长潜力，后市继续看好。这表明基金未来可能继续围绕科技互联网板块进行布局，投资者需关注该板块的市场动态和风险。
费用情况：管理费、托管费有调整
管理人报酬与基金管理费
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 730,315.61 | 268,424.72 | 461,890.89 |
| 2023年 | 878,001.93 | 337,845.75 | 540,156.18 |
2024年当期发生的基金应支付的管理费为730,315.61元，较2023年的878,001.93元有所下降。这是因为自2023年7月10日起，支付基金管理人前海开源基金的管理人报酬按前一日基金资产净值的1.20%的年费率计提，低于之前的1.50%年费率。
托管费
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 121,719.31 |
| 2023年 | 146,333.81 |
2024年当期发生的基金应支付的托管费为121,719.31元，低于2023年的146,333.81元。自2023年7月10日起，支付基金托管人招商银行的托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，低于之前的0.25%年费率。
交易情况：股票投资收益与交易费用
股票投资收益
| 年份 | 买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -15,252.12 |
| 2023年 | 111,463.41 |
2024年股票投资收益中的买卖股票差价收入为 -15,252.12元，而2023年为111,463.41元。这可能与市场行情及基金的股票买卖操作有关，虽然整体利润实现增长，但股票买卖差价收入出现下滑，投资者需关注基金股票投资策略的调整。
交易费用
| 年份 | 交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 9,435.23 |
| 2023年 | 16,757.86 |
2024年交易费用为9,435.23元，低于2023年的16,757.86元，一定程度上降低了基金运营成本。
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券、债券回购交易以及应支付关联方的佣金等均无相关情况。各关联方投资本基金的情况相对稳定，基金管理人运用固有资金投资本基金份额未变，前海开源资产管理有限公司持有份额占比5.38%。这表明基金关联交易规范，对基金运作影响较小。
投资组合：权益投资占比高
资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 63,692,922.56 | 86.16 |
| 其中：股票 | 63,692,922.56 | 86.16 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,192,190.31 | 13.79 |
| 8 | 其他各项资产 | 39,123.86 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 73,924,236.73 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的86.16%，其中股票投资公允价值为63,692,922.56元，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为59,112,922.56元，占资产净值比例80.86%，表明基金主要投资于权益类资产，且对港股投资力度较大。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括小米集团 - W、腾讯控股、东方证券等。这些股票分布在通讯、非必需消费品、金融等多个行业，显示基金投资行业较为分散，一定程度上分散了风险。
份额持有人信息：结构稳定
持有人户数及结构
| 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 |
| 3,729 | 14,648.25 | 6,744,625.77 |
期末基金份额持有人户数为3,729户，机构投资者持有份额占比12.35%，个人投资者持有份额占比87.65%，与前期相比，持有人结构相对稳定。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金61,090.45份，占基金总份额比例0.1118%，体现了基金管理人对自身产品的一定信心。
份额变动与净资产：份额微降，净资产大增
开放式基金份额变动
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2019年06月14日）基金份额总额 | 212,527,512.38 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 54,662,466.58 |
| 本报告期基金总申购份额 | 23,711,324.73 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 23,750,467.71 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 54,623,323.60 |
本报告期内，基金总申购份额为23,711,324.73份，总赎回份额为23,750,467.71份，导致期末基金份额总额较期初减少39,142.98份，降幅约0.07%，份额变动较小。
净资产变动
| 年份 | 净资产合计（元） |
|---|---|
| 2024年末 | 73,109,558.48 |
| 2023年末 | 57,387,499.15 |
2024年末净资产合计为73,109,558.48元，相比2023年末的57,387,499.15元增长了27.4%。尽管基金份额略有下降，但由于基金净值增长，推动净资产大幅增加。
租用交易单元：券商选择有变化
基金租用证券公司交易单元进行股票投资，2024年与多家券商有合作。汇丰前海证券本报告期新增2个交易单元，山西证券退租2个交易单元。不同券商的股票成交金额和应支付佣金比例不同，如汇丰前海证券成交金额占比49.92%，应支付佣金占比43.02%。基金管理人根据相关标准选择和调整合作券商，以获取更好的交易服务和研究支持。
前海开源沪港深聚瑞混合基金在2024年展现出良好的盈利能力和资产增值能力，尽管份额微降，但净资产大幅增长。投资策略上对港股互联网板块的布局取得成效，费用方面也有所调整。然而，股票投资收益中的买卖股票差价收入下滑等情况也需投资者关注。未来，基金可能继续围绕科技互联网板块投资，投资者应密切关注市场动态和基金投资策略调整，以做出合理的投资决策。
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