2025年3月31日，博远基金管理有限公司发布博远增益纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等关键指标出现了一定程度的变化，同时在投资策略、业绩表现以及费用支出等方面也呈现出相应的特点。这些变化不仅反映了基金在过去一年的运作情况，也为投资者展望未来投资前景提供了重要参考。

主要会计数据和财务指标：净利润增长，资产净值下降

本期利润与已实现收益

2024年，博远增益纯债债券A本期利润为32,847,146.61元，已实现收益为22,044,024.92元；C类本期利润为22,852.26元，已实现收益为20,712.68元。与2023年相比，A类本期利润增长3,828,791.87元，增幅13.19%，已实现收益增长2,415,799.63元，增幅12.31%；C类本期利润增长3,051.3元，增幅15.82%，已实现收益增长81,796.67元，增幅65.27% 。这表明基金在2024年盈利能力有所提升。

期末基金资产净值与份额净值

截至2024年末，博远增益纯债债券A期末基金资产净值为519,716,395.91元，份额净值为1.0405元；C类期末基金资产净值为17,019.46元，份额净值为1.0394元。相较于2023年末，A类资产净值减少89,416,551.22元，降幅14.68%，份额净值增长0.0242元，增幅2.38%；C类资产净值减少636.56元，降幅3.60%，份额净值增长0.0238元，增幅2.34% 。资产净值的下降可能与市场环境及基金份额变动等因素有关。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率

过去一年，博远增益纯债债券A份额净值增长率为6.01%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出业绩比较基准1.03个百分点；C类份额净值增长率为5.97%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出业绩比较基准0.99个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为13.13%，业绩比较基准收益率为7.37%，超出5.76个百分点；C类份额净值累计增长率为7.62%，业绩比较基准收益率为7.37%，超出0.25个百分点 。整体来看，基金在不同阶段均跑赢业绩比较基准，表现良好。

投资策略与运作分析：债券市场收益良好，配置灵活调整

债券市场表现与基金操作

2024年债券市场整体表现较好，收益率持续下行。博远增益纯债债券基金得益于市场整体趋势以及管理人对基金进行的灵活操作，获得了较好的收益。报告期内，基金进行了地方债、利率债、同业存单和信用债的均衡配置，减持了部分信用债，小幅减持了地方债，并在5月增配了同业存单，仓位和久期整体保持稳定。这种灵活的配置策略有助于基金在不同市场环境下把握机会，降低风险。

业绩表现：净值增长，跑赢基准

基金份额净值增长情况

截至报告期末，博远增益纯债债券A基金份额净值为1.0405元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.01%；博远增益纯债债券C基金份额净值为1.0394元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为5.97%。同期业绩比较基准收益率均为4.98%，两类基金份额净值增长率均跑赢业绩比较基准，显示出基金良好的盈利能力。

宏观经济与市场展望：利率下行，策略延续

2025年债券市场展望

展望2025年债券市场，广谱利率下行趋势仍然高度确定。原因在于2024年12月相关会议对2025年经济工作方向定调，货币政策、财政政策更积极有为。货币政策执行效率高，货币环境将维持适度宽松；财政政策虽基调积极，但空间有限，执行层面可能受阻。预计收益率曲线存在修复可能，短端债券可能受益，收益率曲线或长期保持偏平，信用利差长期保持偏低。基金将继续沿用均衡配置地方债、利率债、信用债和同业存单策略，并积极参与利率债交易。

管理人报酬与托管费：费用有所下降

基金管理费与托管费

2024年，博远增益纯债债券基金当期发生的基金应支付的管理费为1,648,644.52元，相较于2023年的1,834,395.22元，减少185,750.7元，降幅10.12%；当期发生的基金应支付的托管费为549,548.26元，相较于2023年的611,465.09元，减少61,916.83元，降幅10.12% 。费用的下降可能与基金资产净值的变化等因素有关。

交易费用与投资收益：投资收益增长，交易费用稳定

投资收益情况

2024年基金投资收益为26,067,225.73元，相较于2023年的25,945,591.13元，增长121,634.6元，增幅0.47%。其中债券投资收益——利息收入为18,732,078.00元，债券投资收益——买卖债券差价收入为7,335,147.73元。投资收益的增长反映了基金投资策略的有效性。

交易费用情况

2024年应付交易费用为10,369.80元，相较于2023年的19,087.67元，减少8,717.87元，降幅45.67%。交易费用的降低有助于提高基金的实际收益。

关联方交易：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期及上年度可比期间未发生通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券、债券回购及基金交易。这表明基金在交易过程中，与关联方之间不存在特殊的交易往来，交易较为规范。

关联方报酬

2024年应支付销售机构的客户维护费为281.42元，相较于2023年的73.69元，增加207.73元，增幅281.89% 。虽然金额相对较小，但增幅较大，投资者可关注其后续变化。

股票投资明细：无股票投资

股票投资情况

本基金本报告期末未持有股票，符合基金合同中不参与股票等权益类资产投资的约定。这使得基金风险相对集中于债券市场，投资者需关注债券市场波动对基金净值的影响。

基金份额持有人结构：机构持有为主

持有人户数与结构

期末博远增益纯债债券A类基金份额持有人户数为34户，机构投资者持有499,456,548.68份，占总份额比例为100.00%；C类基金份额持有人户数为183户，个人投资者持有16,374.89份，占总份额比例为100.00%。整体来看，机构投资者持有份额占比99.99%，处于绝对主导地位。机构投资者的投资决策可能对基金规模和运作产生较大影响，投资者需关注机构投资者的动向。

管理人从业人员持有情况：持有比例低

从业人员持有份额

基金管理人所有从业人员持有博远增益纯债债券C类50.00份，占该类别总份额比例为0.31%，整体持有比例较低。这表明基金管理人从业人员对该基金的个人投资参与度不高，投资者需综合其他因素进行投资决策。

开放式基金份额变动：份额有所下降

基金份额申购与赎回

博远增益纯债债券A本报告期期初基金份额总额为599,382,723.46份，总申购份额为36.61份，总赎回份额为99,916,159.88份，期末基金份额总额为499,466,600.19份，份额减少100,000,086.65份，降幅16.69%；C类本报告期期初基金份额总额为17,384.93份，总申购份额为1,949,631.67份，总赎回份额为1,950,641.71份，期末基金份额总额为16,374.89份，份额减少1,007.04份，降幅5.79% 。整体来看，基金份额总额下降，投资者赎回行为或对基金规模产生一定影响。

租用证券公司交易单元：交易单元有调整

股票投资及佣金支付

报告期内，本基金停止使用中信建投证券的专用交易单元，新增兴业证券专用交易单元，但未通过兴业证券的专用交易单元进行场内证券交易。应支付中信建投证券佣金1,173.90元，占当期佣金总量的100.00%。交易单元的调整可能会对基金交易效率和成本产生一定影响，投资者需关注后续变化。

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