平安鑫利混合财报解读：份额缩水16.73%，净资产下滑15.89%
2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安鑫利灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现下滑，净利润实现扭亏为盈，管理费有所下降。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润
2024年，平安鑫利混合A实现本期利润14,421.12元，去年同期为 -486,862.38元；C类份额本期利润为741,661.73元，去年同期为 -1,381,294.85元。整体来看，该基金本期利润实现扭亏为盈，业绩有所改善。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） |
|---|---|---|
| 平安鑫利混合A | 14,421.12 | -486,862.38 |
| 平安鑫利混合C | 741,661.73 | -1,381,294.85 |
净资产
2024年末，该基金净资产合计30,157,128.57元，较2023年末的35,853,760.77元下滑15.89%。其中，实收基金从2023年末的32,473,613.88份减少至27,041,504.04份，缩水16.73%；未分配利润从3,380,146.89元降至3,115,624.53元，减少7.82%。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 30,157,128.57 | 35,853,760.77 | -15.89% |
| 实收基金 | 27,041,504.04 | 32,473,613.88 | -16.73% |
| 未分配利润 | 3,115,624.53 | 3,380,146.89 | -7.82% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，平安鑫利混合A份额净值增长率为1.11%，C类份额为1.00%，而同期业绩比较基准收益率为10.41%，基金跑输业绩比较基准。从长期来看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，该基金的份额净值增长率也均低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 平安鑫利混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 1.11% | 10.41% | -9.30% |
| 过去三年 | -6.74% | 5.29% | -12.03% |
| 过去五年 | 3.19% | 18.88% | -15.69% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.74% | 37.29% | -21.55% |
净值增长率标准差
平安鑫利混合A过去一年的净值增长率标准差为1.70%，C类份额为2.23%，反映出该基金净值波动相对较大，投资者需承担较高的风险。
投资策略与业绩表现：结构调整致净值波动
投资策略
2024年，A 股市场宽幅震荡，该产品主要以周期资源和科技成长为配置方向。上半年把握了贵金属、有色金属及生猪周期行情；二、三季度参与AI算力等板块，但未取得明显超额收益；三季度末重点参与大金融板块；四季度末参与部分AI应用，但计算机和电子板块个股波动导致净值波动较大。
业绩表现
尽管基金在部分时段抓住了市场机会，但整体业绩仍未达预期，跑输业绩比较基准。基金管理人需进一步优化投资策略，提升投资决策的准确性和及时性。
市场展望：2025年乐观，聚焦AI与经济复苏
管理人对2025年市场保持乐观，认为国内经济将呈弱复苏态势，机会大于风险。地产拖累效应降低，出口保持较好趋势，政策落地有望带来内生经济增长动能拐点。货币有望持续宽松，流动性友好，AI浪潮将改善市场风险偏好。2025年，基金将围绕国内AI基础建设和行业应用布局，同时关注经济复苏节奏，适时配置顺周期及资源品。
费用情况：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为211,689.38元，较2023年的264,611.49元下降19.99%。按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 211,689.38 | -19.99% |
| 2023年 | 264,611.49 | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为35,281.65元，较2023年的44,101.92元下降19.99%，按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 35,281.65 | -19.99% |
| 2023年 | 44,101.92 | - |
交易情况：股票投资收益增长，关联交易正常
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为1,013,709.95元，而2023年为 -2,668,576.27元，实现大幅增长。当年卖出股票成交总额441,524,513.10元，卖出股票成本总额439,722,943.17元，交易费用787,859.98元。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,013,709.95 | 441,524,513.10 | 439,722,943.17 | 787,859.98 |
| 2023年 | -2,668,576.27 | 105,925,252.39 | 108,338,302.75 | 255,525.91 |
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，无通过关联方交易单元进行的债券交易和权证交易。2023年通过方正证券交易单元进行股票交易，成交金额9,958,637.37元，占当期股票成交总额的4.72%；2024年无此类交易。2023年应支付方正证券佣金7,255.29元，占当期佣金总量的4.73%。
投资组合：股票配置集中，行业分布较广
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五大股票为上汽集团、宇通客车、中兴通讯、国联证券、中芯国际，合计占比20.8%。基金投资较为集中，需关注个股波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600104 | 上汽集团 | 1,326,564.00 | 4.40 |
| 2 | 600066 | 宇通客车 | 1,279,430.00 | 4.24 |
| 3 | 000063 | 中兴通讯 | 1,256,440.00 | 4.17 |
| 4 | 601456 | 国联证券 | 1,210,040.00 | 4.01 |
| 5 | 688981 | 中芯国际 | 1,201,295.52 | 3.98 |
行业分布
股票投资集中在制造业（36.73%）、信息传输、软件和信息技术服务业（7.88%）、金融业（4.01%）等行业，行业分布较广，有助于分散风险，但也需关注行业轮动对基金业绩的影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 11,075,937.83 | 36.73 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,377,795.72 | 7.88 |
| 金融业 | 1,210,040.00 | 4.01 |
持有人结构：机构投资者占主导
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为942户，其中机构投资者持有份额占比93.45%，个人投资者占比6.55%。平安鑫利混合C类份额中，机构投资者持有25,270,397.13份，占该级别份额的94.85%。机构投资者的大量持有可能对基金的稳定性和流动性产生影响。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额（份） | 占比（%） | 个人投资者持有份额（份） | 占比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 平安鑫利混合A | 232 | - | - | 399,946.85 | 100.00 |
| 平安鑫利混合C | 733 | 25,270,397.13 | 94.85 | 1,371,160.06 | 5.15 |
| 合计 | 942 | 25,270,397.13 | 93.45 | 1,771,106.91 | 6.55 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有平安鑫利混合A份额157,808.98份，占该级别份额的39.4575%；无人持有C类份额。本基金基金经理持有A类份额10 - 50万份，显示出基金管理人对该基金的一定信心。
份额变动：赎回导致规模缩水
2024年，平安鑫利混合A期初份额72,146.49份，申购741,056.83份，赎回413,256.47份，期末份额399,946.85份；C类份额期初32,401,467.39份，申购16,414,705.40份，赎回22,174,615.60份，期末26,641,557.19份。整体来看，赎回份额大于申购份额，导致基金规模缩水。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 平安鑫利混合A | 72,146.49 | 741,056.83 | 413,256.47 | 399,946.85 |
| 平安鑫利混合C | 32,401,467.39 | 16,414,705.40 | 22,174,615.60 | 26,641,557.19 |
租用交易单元：多家券商，佣金分配分散
基金租用东北证券、东吴证券等多家证券公司交易单元进行股票投资。东北证券股票成交金额占比32.50%，应支付佣金占比36.26%；东吴证券成交金额占比28.66%，佣金占比25.39%。整体来看，佣金分配相对分散，有助于降低对单一券商的依赖。
| 券商名称 | 交易单元数量 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例（%） | 应支付佣金（元） | 占当期佣金总量的比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 东北证券 | 3 | 288,994,109.00 | 32.50 | 184,947.72 | 36.26 |
| 东吴证券 | 2 | 254,901,281.92 | 28.66 | 129,513.76 | 25.39 |
| 开源证券 | 2 | 156,714,022.15 | 17.62 | 86,682.18 | 16.99 |
综上所述，平安鑫利灵活配置混合型证券投资基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但份额和净资产下滑，且跑输业绩比较基准。投资者需关注基金投资策略调整及市场波动对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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