01

A股投资参考

4月9日，A股低开后冲高，连续两日收红，市场情绪继续回暖。上证指数上涨1.31%，收报3186.81点；深证成指上涨1.22%，收报9539.89点；创业板指上涨0.98%，收报1858.36点；中证A500上涨1.23%，收报4311.84点。两市涨跌比5.8:1。个股中位数涨幅2.34%，赚钱效应强。两市成交金额16996亿，较前一日放量740亿。北向资金成交额2716亿元，南向资金大幅净流入355.86亿元。

盘面上，早盘受中美关税战影响大幅低开，随后国家队继续护盘，市场情绪被带动起来，A股全面飘红。昨天市场的强势，来源于国家队的持续干预，以及市场对未来的政策的预期。板块方面，军工、免税、港口、半导体等板块涨幅居前，银行、保险等少数板块下跌。展望后市，我们认为A股的流动性风险已经解除，但关税的影响仍然难以定价，昨天资金的亢奋和前天的极度悲观，都不是正常的盘面表现，只是市场波动加剧的一部分。建议投资者既不要过度乐观，也不要过度悲观，理性一点，价值一点，防御一点。关注下周是否会降准降息。

02

债市投资参考

债市波动，新一轮牛市行情或已开启。关税落地，降准降息预期交易再次回归，另外近期债市资金面以及负carry情况已大幅缓解，我们认为债市冲击最显著的时期已过，机构负债压力修复，二季度配置力量将逐渐显现。

在外部压力增大的背景下，债市做多逻辑依旧，经济数据以及央行下一步态度或成行情演绎的关键。

4月9日，纽约尾盘，美元指数涨0.03%报103.00。

4月9日，在岸人民币兑美元收报7.3498，较上一交易日下降130点。

4月9日，国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨3.67%报3099.8美元/盎司；COMEX白银期货涨4.31%报30.965美元/盎司。