2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时均衡回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现较大幅度下滑，净利润亏损92.61万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润亏损，资产净值下滑

从主要会计数据和财务指标来看，2024年博时均衡回报混合A类本期利润为 -76.49万元，C类为 -16.12万元，整体处于亏损状态。与过往年度相比，亏损幅度虽有所收窄，但仍未实现盈利。

从资产净值来看，A类期末基金资产净值为5411.50万元，较2023年末的6467.34万元下滑16.33%；C类期末基金资产净值为572.24万元，较2023年末的733.94万元下滑22.03%。整体基金资产净值的下滑，反映出基金在过去一年资产规模的收缩。

份额净值增长率低于业绩比较基准

2024年，博时均衡回报混合A类份额净值增长率为 -0.97%，C类为 -1.58%，而同期业绩比较基准增长率为14.67%。这表明该基金在过去一年未能跑赢业绩比较基准，投资表现欠佳。

自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为 -18.12%，C类为 -19.44%，而业绩比较基准收益率为2.98%，差距进一步拉大。这说明在长期投资过程中，该基金也未能达到业绩比较基准的表现。

投资策略与业绩表现：市场波动应对不足

投资策略：前三季度保守，四季度应对不足

2024年市场波动较大，开年红利和资源股行情，年中市场低迷，9月底政策转向带来指数行情，此后科技方向走强。博时均衡回报混合基金在前三季度整体风险偏好较为保守，但在9月底政策转向后，对市场变化应对不足。这种策略调整的滞后，可能是导致基金未能跟上市场节奏，跑输业绩比较基准的原因之一。

业绩表现：跑输业绩比较基准

如前文所述，2024年该基金A类和C类份额净值增长率均大幅低于同期业绩比较基准增长率。在市场波动的环境下，基金未能有效把握市场机会，实现资产的增值。管理人需要反思投资策略的灵活性和及时性，以更好地适应市场变化。

费用分析：管理费用有所下降

基金管理费：费率调整致费用降低

2024年，博时均衡回报混合基金当期发生的基金应支付的管理费为77.53万元，较2023年的122.29万元下降36.60%。这主要是因为自2023年7月10日起，支付基金管理人博时基金的管理人报酬年费率从1.50%下调至1.20%。虽然费率下调在一定程度上减轻了投资者的负担，但基金的业绩表现并未因费用降低而得到改善。

基金托管费：费率调整影响费用

2024年基金托管费为12.92万元，较2023年的20.38万元下降36.50%。与管理费类似，自2023年7月10日起，支付基金托管人的托管费年费率从0.25%下调至0.20%，导致托管费支出减少。

资产配置分析：股票投资占比高，行业分布较广

资产组合：股票投资主导

期末基金资产组合中，权益投资（主要为股票）金额为5118.18万元，占基金总资产的比例为85.16%，显示出该基金以股票投资为主导的特点。固定收益投资金额为165.83万元，占比2.76%，主要为可转债投资。这种资产配置结构使得基金的收益表现对股票市场的依赖程度较高，股票市场的波动将直接影响基金的净值表现。

股票行业分布：制造业占比最大

报告期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为3289.40万元，占基金资产净值比例为54.97%，占比较大。此外，金融业、采矿业等行业也有一定配置。行业分布相对较广，但制造业的集中配置也意味着基金对该行业的依赖度较高，制造业的行业周期和市场波动将对基金业绩产生重要影响。

份额变动与持有人结构：份额缩水，个人投资者为主

开放式基金份额变动：整体缩水

2024年，博时均衡回报混合A类基金份额从期初的7822.15万份减少至期末的6609.36万份，减少15.50%；C类基金份额从期初的896.68万份减少至期末的710.31万份，减少20.78%。整体基金份额从期初的8718.83万份减少至期末的7319.68万份，减少16.05%。份额的缩水可能与基金业绩表现不佳有关，投资者对基金的信心下降，选择赎回。

期末基金份额持有人结构：个人投资者主导

期末基金份额持有人结构显示，A类和C类均以个人投资者为主，机构投资者持有份额占比为0%。个人投资者对市场波动更为敏感，基金业绩的持续不佳可能导致个人投资者进一步赎回，对基金规模产生不利影响。

展望与建议：调整策略，提升业绩

管理人展望：谨慎乐观，关注三个方向

管理人对2025年市场持谨慎乐观态度，认为政策将是友好的，但经济复苏斜率可能相对平缓。基于此，管理人计划围绕三个方向布局：一是坚守盈利稳定的高股息品种；二是关注供需有改善或持续偏紧的方向，如铜铝、风电、造船等；三是围绕AI的各类应用，如机器人、智能驾驶等。

建议：优化投资策略，加强风险管理

对于博时均衡回报混合基金，建议管理人进一步优化投资策略，提高策略的灵活性和及时性，更好地应对市场变化。在资产配置上，应适当分散风险，避免过度依赖某一行业或资产类别。同时，加强风险管理，建立更加完善的风险预警和控制机制，以提升基金的抗风险能力，为投资者创造更好的回报。投资者在考虑投资该基金时，应充分关注基金的业绩表现、投资策略调整以及市场风险，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。