国富竞争优势三年持有期混合财报解读：份额缩水44%，净资产下滑40%，净利润大增280%
2025年3月31日，国海富兰克林基金管理有限公司发布富兰克林国海竞争优势三年持有期混合型证券投资基金（简称“国富竞争优势三年持有期混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下滑，而净利润则实现了显著增长。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水
本期利润大幅增长
2024年，国富竞争优势三年持有期混合A类份额本期利润为282,869,208.19元，C类份额为15,548,418.91元，而2023年A类份额亏损101,915,888.59元，C类份额亏损5,757,335.46元，实现了扭亏为盈。从加权平均基金份额本期利润来看，A类份额为0.2203元，C类份额为0.2195元。本期加权平均净值利润率A类和C类均为24.63%，较2023年的 -7.67%和 -7.65%大幅提升。
| 年份 | 类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | A类 | 282,869,208.19 | 0.2203 | 24.63% |
| 2024年 | C类 | 15,548,418.91 | 0.2195 | 24.63% |
| 2023年 | A类 | -101,915,888.59 | -0.0679 | -7.67% |
| 2023年 | C类 | -5,757,335.46 | -0.0677 | -7.65% |
期末净资产下降明显
截至2024年末，该基金A类份额期末净资产为854,207,722.58元，C类份额为47,489,944.84元，而2023年末A类份额为1,234,716,021.07元，C类份额为69,459,366.14元，A类和C类份额净资产分别下降了30.81%和31.69%。期末基金份额净值A类为1.0107元，C类为1.0070元。
| 年份 | 类别 | 期末净资产（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | A类 | 854,207,722.58 | 1.0107 |
| 2024年 | C类 | 47,489,944.84 | 1.0070 |
| 2023年 | A类 | 1,234,716,021.07 | 0.8147 |
| 2023年 | C类 | 69,459,366.14 | 0.8126 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
短期波动与长期优势并存
过去一年，国富竞争优势三年持有期混合A类份额净值增长率为24.06%，同期业绩比较基准上涨13.05%，跑赢业绩比较基准11.01%；C类份额净值增长率为23.92%，跑赢业绩比较基准10.87%。从更长时间维度看，过去三年A类份额净值增长率为3.82%，业绩比较基准为 -9.80%，超额收益达13.62%；C类份额过去三年净值增长率为3.50%，超额收益为13.30%。
| 阶段 | 类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | A类 | 24.06% | 13.05% | 11.01% |
| 过去一年 | C类 | 23.92% | 13.05% | 10.87% |
| 过去三年 | A类 | 3.82% | -9.80% | 13.62% |
| 过去三年 | C类 | 3.50% | -9.80% | 13.30% |
投资策略与业绩表现：低换手，聚焦特定行业
投资策略
2024年国内经济企稳向好，该基金组合全年保持较低换手水平，权益主要行业配置在金融、消费和地产、互联网，港股权益占全部的一半左右，投资上进一步加强自下而上的选股。
业绩归因
基金经理通过精准的行业配置和个股选择，使得基金在2024年取得了较好的业绩。如在科技与AI主题板块表现最佳，低估值红利板块全年继续走好的市场环境下，基金的配置策略契合市场走势，从而实现了净值的增长。
市场展望：看好2025年经济与资本市场
经济增长预期
展望2025年，管理人认为国内经济有望保持5%左右的适度增长，经济增长质量进一步提高。AI、科技和高端制造业对经济的拉动作用将增大，消费、高端制造业以及房地产和股市的企稳将成为经济增长的主要动力。
资本市场展望
预计2025年资本市场上行动力十足，经济的持续增长和适度宽松稳健的货币政策将给中国资本市场带来强劲支撑。管理人将坚持基本面投资，重点关注公司治理好、业务成长空间大的公司和供需格局大幅改善的行业。
费用分析：管理费、托管费随资产规模下降
基金管理费
2024年应支付基金管理人的净管理费为7,452,409.41元，较2023年的9,937,027.27元有所下降。支付基金管理人的管理人报酬2023年8月21日后按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提。
| 年份 | 应支付基金管理人的净管理费（元） | 年费率（2023年8月21日后） |
|---|---|---|
| 2024年 | 7,452,409.41 | 1.20% |
| 2023年 | 9,937,027.27 | 1.20% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,439,189.29元，低于2023年的3,267,615.48元。自2023年8月21日起，支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 年费率（2023年8月21日后） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,439,189.29 | 0.20% |
| 2023年 | 3,267,615.48 | 0.20% |
交易与投资收益分析：股票投资收益显著
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为20,504,558.92元，而2023年为 -93,707,378.57元，实现了从亏损到盈利的转变。卖出股票成交总额2024年为937,237,707.29元，较2023年的998,344,978.20元有所下降。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 20,504,558.92 | 937,237,707.29 |
| 2023年 | -93,707,378.57 | 998,344,978.20 |
债券投资收益
2024年债券投资收益为1,124,914.50元，2023年为3,460,510.12元。其中，债券投资收益——利息收入2024年为2,056,889.50元，买卖债券差价收入为 -931,975.00元。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,124,914.50 | 2,056,889.50 | -931,975.00 |
| 2023年 | 3,460,510.12 | 3,226,420.12 | 234,090.00 |
关联交易：与国海证券交易占比上升
股票交易
2024年与国海证券的股票成交金额为106,257,132.62元，占当期股票成交总额的比例为8.39%，较2023年的1.53%大幅上升。
| 年份 | 关联方名称 | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 国海证券 | 106,257,132.62 | 8.39% |
| 2023年 | 国海证券 | 30,752,600.96 | 1.53% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付国海证券的当期佣金为47,815.74元，占当期佣金总量的比例为6.11%，期末应付佣金余额为13,179.18元，占期末应付佣金总额的比例为7.24%。
| 年份 | 关联方名称 | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例 | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额的比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 国海证券 | 47,815.74 | 6.11% | 13,179.18 | 7.24% |
| 2023年 | 国海证券 | 24,602.08 | 1.61% | 7,456.96 | 2.27% |
股票投资明细：前十大重仓股稳定
重仓股情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股、长沙银行、格力电器等为前十大重仓股。其中，腾讯控股公允价值为76,459,418.64元，占基金资产净值比例为8.48%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 76,459,418.64 | 8.48 |
| 2 | 601577 | 长沙银行 | 60,500,263.81 | 6.71 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 59,226,076.80 | 6.57 |
基金份额持有人结构：机构与个人投资者稳定
持有人户数与结构
国富竞争优势三年持有期混合A类份额持有人户数为43,170户，户均持有19,577.23份；C类份额持有人户数为3,393户，户均持有13,898.61份。总体来看，个人投资者占比较高，结构相对稳定。
| 份额级别 | 户数（户） | 户均持有的基金份额 |
|---|---|---|
| 国富竞争优势三年持有期混合A | 43,170 | 19,577.23 |
| 国富竞争优势三年持有期混合C | 3,393 | 13,898.61 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有国富竞争优势三年持有期混合C类份额259,664.71份，占基金总份额比例为0.029100%，A类份额无持有。
开放式基金份额变动：份额大幅缩水
份额变动情况
2024年，国富竞争优势三年持有期混合A类份额期初总额为1,515,534,454.45份，期末为845,149,090.31份，减少了44.22%；C类份额期初为85,481,680.58份，期末为47,157,997.74份，减少了44.88%。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 国富竞争优势三年持有期混合A | 1,515,534,454.45 | 845,149,090.31 | -44.22% |
| 国富竞争优势三年持有期混合C | 85,481,680.58 | 47,157,997.74 | -44.88% |
国富竞争优势三年持有期混合在2024年虽实现净利润大幅增长且长期业绩表现良好，但基金份额和净资产规模的下滑值得关注。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、费用水平以及市场环境等因素。
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