2025年3月31日，华夏鼎融债券型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模与份额均实现增长，业绩表现优于业绩比较基准。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：盈利显著提升

本期利润与已实现收益

2024年华夏鼎融债券A本期利润为41,749,479.45元，C类为2,714,269.27元，相比2023年有显著提升。本期已实现收益方面，A类为29,844,179.12元，C类为2,143,296.17元，扭转了2023年的亏损局面。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力增强。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年华夏鼎融债券A加权平均基金份额本期利润为0.0552，C类为0.0451；本期加权平均净值利润率A类达5.28%，C类为4.03%，显示出较好的收益水平。

期末基金资产净值与份额净值

截至2024年末，华夏鼎融债券A期末基金资产净值为999,731,433.71元，份额净值1.0789元；C类期末基金资产净值为34,102,830.43元，份额净值1.1532元。与2023年末相比，资产净值和份额净值均有所增长。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，华夏鼎融债券A份额净值增长率为5.51%，C类为5.07%，同期业绩比较基准增长率为4.98%，基金表现优于业绩比较基准。从更长时间维度看，不同阶段基金表现各有差异，如过去三年A类份额净值增长率为2.43%，C类为1.20%，低于业绩比较基准的7.69%。

份额累计净值增长率走势

自基金合同生效起至今，华夏鼎融债券A份额累计净值增长率为34.66%，C类为30.33%，反映出基金长期为投资者带来了一定的收益积累。

投资策略与运作：适应市场变化

市场环境分析

2024年中国经济整体稳中有进，但结构存在失衡，工业生产强而服务业生产偏弱。政策层面，政治局会议释放积极信号，海外美联储进入降息周期。债券市场呈牛市行情，利率下行；权益市场先涨后跌再涨，市场风格轮动快，结构分化严重。

基金投资策略

本基金持续优化投资框架与细分策略，践行客观认识市场、策略表达观点的资产配置方式。注重多资产收益仓位分配，在纯债、转债、股票收益间捕捉机会，加大资产配置调整比例，提升组合夏普比率和性价比。债券投资调整仓位和久期，采用稳健票息策略并波段操作；权益投资把握结构性机会，调整细分策略配置结构。

业绩表现归因：多资产配置生效

资产配置贡献

2024年基金在债券和股票投资上的合理配置对业绩产生积极影响。债券投资占比77.94%，通过优化债券品种和久期管理，受益于债券牛市行情；股票投资占比13.30%，通过把握结构性机会，实现买卖股票差价收入12,509,527.08元，为业绩增长做出贡献。

市场环境契合

基金投资策略与2024年市场环境较为契合，在债券市场牛市和权益市场结构性行情中，通过灵活调整资产配置和投资策略，有效把握投资机会，实现业绩增长。

宏观与市场展望：机遇与挑战并存

宏观经济展望

2025年需求端边际变化有限，政府投资存在变数。政策发力靠前可能使经济预期阶段性企稳，但存在透支风险。信贷扩张需财政与货币政策合力，同时要推进新旧动能转换。货币政策整体维持宽松，降准、降息频次和幅度不确定。

债券市场展望

预计2025年国内需求略好于2024年，信贷全面扩张仍有难度，产能过剩延续，通缩和利率下行格局持续，债市波动放大，国债、地方债表现可能优于其他债券。

权益市场展望

2025年权益市场风险偏好和资金面支持预计强于过去两年，投资者应关注政策转向及企业盈利边际改善，把握结构性投资机会。

基金策略展望

本基金将继续优化投资框架与策略，控制回撤，践行绝对收益目标。加强跨资产和跨视角研究，合理分配资产仓位，捕捉各类资产收益机会，为投资者谋求长期稳定回报。

费用分析：管理与托管费用稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,147,515.77元，较2023年的3,818,135.76元有所增加，其中应支付销售机构的客户维护费为644,225.38元。基金管理费按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,715,838.58元，高于2023年的1,272,712.01元，按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。

销售服务费

2024年销售服务费为270,059.59元，其中华夏鼎融债券C类支付给华夏基金管理有限公司52,940.77元。销售服务费按C类基金份额前一日基金资产净值0.40%的年费率计提。

交易与关联交易：合规运作

股票投资收益

2024年股票投资收益为12,509,527.08元，主要来源于买卖股票差价收入。卖出股票成交总额1,205,652,288.14元，成本总额1,191,672,379.15元，交易费用1,470,381.91元。

关联交易

通过关联方交易单元进行的股票交易中，中信证券成交金额35,539,431.53元，占当期股票成交总额1.42%，应支付佣金4,444.32元，占当期佣金总量0.63%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规运作。

持有人结构与份额变动：机构投资者主导

持有人户数与结构

期末华夏鼎融债券A持有人户数8,742户，机构投资者持有份额占比97.88%；C类持有人户数77户，机构投资者持有份额占比98.73%。整体来看，机构投资者是主要持有者。

开放式基金份额变动

2024年华夏鼎融债券A期初份额662,709,455.84份，申购496,075,979.23份，赎回232,136,630.28份，期末份额926,648,804.79份，份额增长明显；C类期初份额52,121,916.53份，申购67,247,321.01份，赎回89,796,816.96份，期末份额29,572,420.58份。整体基金份额增长241,389,853.00份，增长率达24.14%。

风险提示

尽管华夏鼎融债券在2024年表现良好，但2025年市场存在诸多不确定性。宏观经济需求端和政府投资变数、债市波动放大以及权益市场风格轮动等因素，可能影响基金业绩。投资者应关注市场变化和基金投资策略调整，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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