华夏行业景气混合型证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年中经历了份额与净资产的双下滑，不过净利润实现扭亏为盈，同时管理费支出也有所下降。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有所下降

本期利润大幅增长

华夏行业景气混合基金在2024年实现本期利润1,152,875,362.71元，与2023年的 -1,647,055,635.85元相比，实现了扭亏为盈，业绩改善明显。本期加权平均净值利润率为16.01%，本期基金份额净值增长率为15.67%，显示出较好的盈利能力。

资产净值下降

2024年末，基金期末资产净值为7,147,779,755.97元，较2023年末的7,802,586,009.64元下降了8.4%。期末可供分配利润为1,886,515,048.95元，较2023年末的2,282,901,137.07元减少了17.37% 。

基金净值表现：长期表现优于业绩比较基准

短期与长期业绩对比

过去一年，基金份额净值增长率为15.67%，同期业绩比较基准增长率为13.73%，跑赢基准1.94个百分点。过去五年，基金份额净值增长率达141.81%，而业绩比较基准增长率仅为2.87%，超额收益明显。不过，过去三年基金份额净值增长率为 -24.24%，业绩比较基准增长率为 -13.39%，基金表现落后于基准10.85个百分点。

净值增长率波动

从净值增长率标准差来看，过去一年为2.06%，过去五年为1.68%，显示出基金净值存在一定波动，投资者需关注风险。

投资策略与业绩表现：TMT板块投资主导业绩

投资策略分析

2024年前三季度市场震荡下行，四季度在利好政策刺激下权益市场反弹。基金继续维持TMT板块较高投资比例，同时因政策支持并购重组，加大对中小市值股票关注。

业绩归因

报告期内基金份额净值增长率为15.67%，跑赢业绩比较基准。TMT板块投资及对中小市值股票布局或为业绩增长主因，但市场波动及政策落地效果仍为不确定因素。

市场展望：聚焦人工智能，关注中小市值公司

管理人展望2025年，虽经济基本面困难，但中国经济有内生增长潜力，期望经济刺激政策释放活力。认为人工智能技术将改变社会面貌，数字经济产业链成市场主线。组合将围绕人工智能及相关产业链挖掘投资标的，保持TMT板块高配置，关注中小市值公司。

费用分析：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为86,399,680.45元，较2023年的133,155,895.57元下降了35.0%。其中，应支付销售机构的客户维护费为30,513,209.13元，应支付基金管理人的净管理费为55,886,471.32元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为14,399,946.88元，较2023年的22,192,649.25元下降了34.2%。

交易费用与投资收益：股票投资收益显著改善

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为6,340,398.44元，较上年度末的7,311,170.39元有所下降。

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为80,162,253.76元，与2023年的 -1,684,636,708.11元相比，有显著改善，对基金整体收益贡献较大。

关联交易：股票交易与佣金情况

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过中信证券交易单元的股票成交金额为5,356,652,937.15元，占当期股票成交总额的29.35%，较2023年的53.54%有所下降 。

应支付关联方的佣金

2024年应支付中信证券的期末应付佣金余额为1,404,696.88元，占期末应付佣金总额的22.15%，当期佣金为3,116,322.40元，占当期佣金总量的32.21%，均较2023年有不同程度下降。

股票投资明细：制造业占比最高

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资主要集中在制造业，公允价值为3,770,851,097.84元，占比52.76%。前十大股票投资明细中，广信股份、华图山鼎等公司占据重要位置。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额缩水

持有人结构

期末基金份额持有人户数为278,069户，户均持有基金份额8,375.43份。机构投资者持有份额315,407,335.34份，占总份额比例13.54%；个人投资者持有份额2,013,539,212.64份，占比86.46%，个人投资者为主要持有人。

份额变动

报告期内，基金总申购份额为764,237,102.84份，总赎回份额为1,375,870,052.38份，导致期末基金份额总额为2,328,946,547.98份，较期初的2,940,579,497.52份减少了17.39% 。

从业人员持有情况：持有比例较低

基金管理人所有从业人员持有本基金1,537,881.12份，占基金总份额比例0.07%，占比较低。

租用交易单元情况：多券商合作，交易分散

基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，2024年与中信证券、中金公司等13家券商有股票交易往来。中信证券股票成交金额占比29.35%，佣金占比32.21%，但与2023年相比，各券商交易占比和佣金占比均有变化，显示出基金交易的分散化趋势。

华夏行业景气混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈且跑赢业绩比较基准，但份额与净资产下滑。投资者决策时，需综合考虑基金投资策略、市场展望及费用等因素，关注市场波动风险。

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