华安养老目标2045五年持有混合发起式(FOF)财报解读：份额微增0.0026%，净资产增长4.52%，净利润210.21万元，管理费32.72万元
华安养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额微幅增长，净资产有所增加，净利润实现转正。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润转正，资产净值增长
本期利润扭亏为盈
华安养老目标2045五年持有混合发起式(FOF)本期利润为2,102,136.13元，相比2023年的 -4,912,776.50元实现扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为4.54%，本期基金份额净值增长率为4.51%，显示出基金在2024年度取得了较好的收益表现。
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -1,675,823.00 | 2,102,136.13 | 0.0406 | 4.54% | 4.51% |
| 2023年 | -2,232,529.58 | -4,912,776.50 | -0.0950 | -9.94% | -9.55% |
| 2022年12月6日 - 2022年12月31日 | 2,790.65 | -40,624.69 | -0.0021 | -0.21% | -0.51% |
资产净值稳步增长
期末基金资产净值为48,661,763.82元，较2023年末的46,558,415.64元增长了4.52%。期末基金份额净值为0.9405元，较上一年末的0.8999元增长了4.51%。
| 时间 | 期末可供分配基金份额利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | -0.0761 | 48,661,763.82 | 0.9405 |
| 2023年末 | -0.1001 | 46,558,415.64 | 0.8999 |
| 2022年末 | -0.0051 | 51,462,810.59 | 0.9949 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现与基准对比
过去一年，该基金份额净值增长率为4.51%，而同期业绩比较基准增长率为11.29%，基金跑输业绩比较基准6.78%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -5.95%，业绩比较基准收益率为3.03%，差距为 -8.98%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.47% | 1.10% | 0.03% | 1.19% | -1.50% | -0.09% |
| 过去六个月 | 5.80% | 1.07% | 11.10% | 1.14% | -5.30% | -0.07% |
| 过去一年 | 4.51% | 0.92% | 11.29% | 0.95% | -6.78% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.95% | 0.73% | 3.03% | 0.77% | -8.98% | -0.04% |
投资策略与业绩表现：权益资产配置调整
投资策略分析
2024年中国经济在波动中修复，全年GDP增长5.0%，呈现“外强内弱、供强需弱”特点。权益市场先抑后扬，债券市场持续走强。报告期内，本基金适度减少了权益资产的配置比例，在权益资产内部转为均衡配置；固收类资产方面，配置也更加注重均衡配置；增加了黄金、农产品和海外资产的多元化配置，以求未来净值波动更小，收益更加稳定。
业绩表现归因
截至2024年12月31日，本基金份额净值为0.9405元，本报告期份额净值增长率为4.51%，同期业绩比较基准增长率为11.29%。基金业绩表现与市场环境及投资策略调整密切相关，权益市场的波动以及债券市场的牛市行情对基金收益产生了综合影响。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理人报酬与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为327,181.45元，较2023年的342,725.71元有所下降；托管费为91,288.56元，较2023年的98,983.56元也有所降低。
| 项目 | 本期2024年1月1日 - 2024年12月31日（元） | 上年度可比期间2023年1月1日 - 2023年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 327,181.45 | 342,725.71 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 91,288.56 | 98,983.56 |
投资组合分析：基金投资占主导
资产组合情况
期末基金资产组合中，基金投资占比最大，金额为42,188,347.95元，占基金总资产的86.36%；固定收益投资金额为2,317,851.78元，占比4.74%；银行存款和结算备付金合计2,907,184.89元，占比5.95%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 42,188,347.95 | 86.36 |
| 3 | 固定收益投资 | 2,317,851.78 | 4.74 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,907,184.89 | 5.95 |
| 8 | 其他各项资产 | 1,437,770.59 | 2.94 |
| 9 | 合计 | 48,851,155.21 | 100.00 |
基金投资明细
本基金投资了多只证券投资基金，其中景顺长城价值边际灵活配置混合C公允价值为2,285,649.27元，占基金资产净值比例为4.70%；华夏饲料豆粕期货ETF公允价值为2,009,700.00元，占比4.13%。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 015779 | 景顺长城价值边际灵活配置混合C | 契约型开放式 | 1,438,691.55 | 2,285,649.27 | 4.70 |
| 2 | 159985 | 华夏饲料豆粕期货ETF | 交易型开放式(ETF) | 1,100,000.00 | 2,009,700.00 | 4.13 |
持有人结构与份额变动：机构投资者占主导
持有人结构
期末基金份额持有人户数为169户，户均持有的基金份额为306,146.68份。机构投资者持有份额50,224,255.83份，占总份额比例97.07%；个人投资者持有份额1,514,533.83份，占比2.93%。
| 持有人结构 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | ||
| 合计 | 169 | 306,146.68 | 50,224,255.83 | 97.07 |
份额变动
本报告期基金总申购份额为1,355.93份，总赎回份额为0份，期末基金份额总额为51,738,789.66份，较期初微幅增长0.0026%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 1,355.93 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 0 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 51,738,789.66 |
风险提示与展望
单一投资者风险
报告期内，机构投资者持有97.07%的基金份额，存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形。如该单一投资者大额赎回将可能导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
市场风险
尽管基金采取了多元化配置策略，但权益市场和债券市场的波动仍可能对基金净值产生影响。2025年海外政策充满变数，美国财政政策、货币政策的调整可能对全球经济与贸易格局产生重大影响，进而影响基金投资环境。国内政策虽积极，但经济复苏仍面临不确定性，基金业绩表现存在一定的不确定性。投资者应密切关注市场动态，合理评估自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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