华安稳固收益债券财报解读：份额增长19.72%，净资产大增27.42%
华安稳固收益债券型证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额从334,612,156.21份增长至410,583,964.88份，增长率为19.72%；净资产从404,500,464.87元增至515,440,998.70元，增幅达27.42%；净利润为20,461,185.68元，较上一年度的19,078,094.37元增长7.25%；当期发生的基金应支付的管理费为1,264,355.55元，相比上一年度的1,847,231.04元下降31.55%。
主要财务指标：盈利增长，资产规模扩大
本期利润与净资产情况
华安稳固收益债券2024年本期利润可观，华安稳固收益债券A实现利润18,620,224.00元，C类份额为1,733,631.99元，E类份额为107,329.69元 。净资产合计从2023年末的404,500,464.87元增长到2024年末的515,440,998.70元，期末净资产的增长反映了基金资产价值的提升。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 2023年末净资产（元） | 2024年末净资产（元） |
|---|---|---|---|
| 华安稳固收益债券A | 18,620,224.00 | 379,031,112.93 | 357,977,496.57 |
| 华安稳固收益债券C | 1,733,631.99 | 25,469,351.94 | 52,481,302.18 |
| 华安稳固收益债券E | 107,329.69 | - | 104,982,199.95 |
净值表现：跑赢业绩比较基准
华安稳固收益债券A份额净值增长率为5.03%，同期业绩比较基准增长率为4.98%；C类份额净值增长率为4.64%，同期业绩比较基准增长率为4.98%；E类份额净值增长率为1.42%，同期业绩比较基准增长率为1.33%。整体来看，各份额在不同程度上跑赢业绩比较基准，显示出基金在投资运作上的成效。
| 基金类别 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准增长率（%） |
|---|---|---|
| 华安稳固收益债券A | 5.03 | 4.98 |
| 华安稳固收益债券C | 4.64 | 4.98 |
| 华安稳固收益债券E | 1.42 | 1.33 |
投资策略与业绩：把握债市机会，实现稳健增长
投资策略分析
2024年宏观经济曲折修复，财政政策积极发力，货币政策维持宽松，债券收益率下行。基金组合以配置中短期限、中高等级信用债为主，择机参与利率债的交易性投资机会，灵活调整组合久期水平，保持适度杠杆水平增厚组合收益，对转债部分继续保持谨慎。
业绩表现归因
基金在2024年的良好业绩表现得益于对市场趋势的准确判断和投资策略的有效执行。中长端债券表现好于短端，基金抓住这一机会，通过合理配置债券品种和期限，提升了组合收益。
费用与成本：管理费下降，托管费等相应调整
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,264,355.55元，相比2023年的1,847,231.04元下降31.55%；托管费为421,451.84元，较2023年的591,460.91元下降28.74%。费用的下降与基金资产净值的变化以及费率调整有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2023 | 1,847,231.04 | 591,460.91 |
| 2024 | 1,264,355.55 | 421,451.84 |
销售服务费
2024年销售服务费为154,434.69元，其中C类份额为62,899.98元，E类份额为17.14元。自2024年9月23日起，本基金增加收取销售服务费的E类份额，销售服务费的变化反映了基金份额结构的调整。
投资组合：债券主导，信用债配置居多
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比91.95%，金额为593,645,866.04元，全部为债券投资，未持有股票、基金、贵金属及金融衍生品等。债券投资是基金资产的核心组成部分。
债券投资明细
按债券品种分类，中期票据公允价值占比最大，为107.31%，金额达553,135,942.75元；其次是企业债券，占比3.95%；金融债券占比3.91%。前五大债券投资明细中，23贾汪城投MTN001公允价值为33,467,095.08元，占基金资产净值比例为6.49%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 20,165,293.15 | 3.91 |
| 企业债券 | 20,344,630.14 | 3.95 |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | 553,135,942.75 | 107.31 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 593,645,866.04 | 115.17 |
份额持有人与变动：份额增长，结构有变化
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为3,555户，机构投资者持有份额占比64.96%，个人投资者占比35.04%。华安稳固收益债券A类份额中，机构投资者持有份额占比94.38%；C类份额主要由个人投资者持有，占比100.00%；E类份额中个人投资者占比98.56%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 华安稳固收益债券A | 1,272 | 94.38 | 5.62 |
| 华安稳固收益债券C | 2,189 | 0.06 | 100.00 |
| 华安稳固收益债券E | 94 | 1.44 | 98.56 |
| 合计 | 3,555 | 64.96 | 35.04 |
份额变动情况
华安稳固收益债券A类份额本期申购30,924,258.21份，赎回62,390,522.37份，期末份额为281,261,485.28份；C类份额申购66,222,253.22份，赎回45,012,112.88份，期末份额为43,094,547.11份；E类份额自2024年9月23日起新增，申购93,601,287.75份，赎回7,373,355.26份，期末份额为86,227,932.49份。整体来看，基金份额呈现增长态势。
| 基金类别 | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|
| 华安稳固收益债券A | 30,924,258.21 | 62,390,522.37 | 281,261,485.28 |
| 华安稳固收益债券C | 66,222,253.22 | 45,012,112.88 | 43,094,547.11 |
| 华安稳固收益债券E | 93,601,287.75 | 7,373,355.26 | 86,227,932.49 |
风险与展望：关注债市波动，合理控制风险
市场风险分析
2025年宏观经济预计继续温和复苏，但国内需求偏弱、房地产恢复缓慢等因素可能导致货币政策进一步放松，债券市场受到基本面改善以及流动性波动的影响，债市的波动可能有所加大。基金面临利率风险、信用风险和流动性风险等。利率风险方面，市场利率变动可能影响债券公允价值；信用风险上，交易对手或证券发行人违约可能造成损失；流动性风险则体现在基金赎回和投资品种变现困难上。
风险管理措施
基金管理人建立了多层次的风险管理体系，通过对交易对手资信评估、分散投资等方式控制信用风险；通过监控申购赎回情况、合理配置资产等手段管理流动性风险；通过调整投资组合久期等方法应对利率风险。投资者在关注基金收益的同时，需密切关注债市波动带来的风险，结合自身风险承受能力进行投资决策。
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