2025年，长春一汽富维汽车零部件股份有限公司（以下简称“一汽富维”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出复杂态势。其中投资活动产生的现金流量净额增长518.21%，经营活动产生的现金流量净额下降26.79%，这两项数据变化显著，值得深入剖析。以下将对一汽富维2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收微降，市场竞争下的挑战与机遇

2024年，一汽富维实现营业收入19,636,305,401.98元，较上年同期的20,765,506,378.53元下降5.44%。这一下降主要源于产销量的下滑。从行业背景看，汽车市场竞争激烈，新能源汽车崛起带来市场格局变化，传统零部件企业面临客户降价压力。尽管如此，公司凭借产品结构调整，部分产品毛利率有所提升，如汽车内饰、冲压件产品毛利率上升，显示出公司在产品优化上的成效。

净利润小跌，盈利稳定性待提升

归属于上市公司股东的净利润为508,735,028.83元，相较于2023年的520,532,799.85元，下降2.27%。净利润的下滑与营业收入下降相关，同时市场竞争导致成本控制压力增大，尽管公司采取降本增效措施，但仍面临一定挑战。不过，公司通过优化产品结构和降本工作，保持了一定盈利水平。

扣非净利润增长，核心业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为503,951,440.15元，较2023年的430,860,517.46元增长16.96%。这表明公司核心业务盈利能力提升，在市场竞争中，通过技术创新、市场拓展等举措，增强了主营业务的竞争力，为公司可持续发展奠定基础。

基本每股收益与扣非每股收益：同向变动，反映经营实质

基本每股收益为0.6847元/股，较2023年的0.7013元/股下降2.37%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.6782元/股，较2023年的0.5805元/股增长16.83%。两者变动趋势与净利润和扣非净利润一致，基本每股收益下降受净利润下滑影响，扣非每股收益增长体现公司核心业务盈利能力增强，为股东创造更多价值。

费用分析：降本与投入的平衡术

销售费用下降，资源优化成效初显

2024年销售费用为41,462,820.89元，较上年同期的54,456,459.66元减少23.86%。主要原因是销售服务费、包装费减少，这得益于公司优化销售策略，提高资源利用效率，降低销售环节成本，增强产品市场竞争力。

管理费用微降，运营效率稳步提升

管理费用为898,779,754.70元，较2023年的929,126,038.54元减少3.27%。主要是固定资产修理费、动能及厂房取暖费、信息系统服务费、开办费减少。公司加强运营管理，优化资源配置，提高管理效率，在维持业务稳定的同时，合理控制管理成本。

财务费用增加，利息收入与租赁费用影响

财务费用为 -45,549,790.66元，较上年同期的 -65,626,797.51元增加30.59%。虽两期财务费用因收息为负数，但本期因利率下行，利息收入减少，且已审批项目厂房租赁产生未确认融资费用，导致财务费用增加。公司需关注利率波动，优化资金管理，降低财务成本。

研发费用增长，创新驱动未来发展

研发费用为603,461,698.69元，较2023年的497,775,223.10元增长21.23%。主要因新产品研发投入增加，公司重视技术创新，加大研发力度，以提升产品竞争力，满足市场对汽车零部件智能化、电动化需求，为未来发展提供技术支持。

现金流剖析：资金流动中的发展信号

经营活动现金流净额下降，运营资金管理需优化

经营活动产生的现金流量净额为1,553,901,335.85元，较上年同期的2,122,514,242.38元下降26.79%。主要受应收应付信用期、期票承兑波动影响。公司需加强运营资金管理，优化供应链金融，确保经营活动现金流畅通，维持良好运营状态。

投资活动现金流净额大增，资产处置与战略布局

投资活动产生的现金流量净额为1,065,406,140.48元，较上年同期的 -254,756,621.14元增长518.21%。主要因处置参股公司产生现金流入，表明公司通过资产结构调整，优化资源配置，获取资金用于战略布局或业务拓展，提升整体竞争力。

筹资活动现金流净额减少，资金募集与偿债调整

筹资活动产生的现金流量净额为 -531,031,026.08元，较上年同期的 -270,868,980.44元减少96.05%。主要因取得借款较上年度减少，反映公司根据自身发展需求和资金状况，调整筹资策略，合理控制债务规模，降低财务风险。

风险与挑战：市场波动下的隐忧

行业竞争加剧，成本与市场份额双重压力

新能源汽车市场成熟，“价格战”激烈，行业呈现整合重组趋势。整车厂为降成本，将压力转嫁给零部件供应商，导致市场竞争加剧。同时，产能过剩、需求结构变化，传统零部件企业需积极转型，布局新能源领域，与新兴企业竞争，这对一汽富维的成本控制和市场拓展能力构成挑战。

业务结构调整风险，转型步伐需加快

整车“新四化”趋势深入，零部件行业变革，电动化和智能化催生新业务增长点。一汽富维虽已在研发上加大投入，但仍需加快传统业务转型升级，推出融合前沿技术的新产品，以适应市场变化，否则可能面临业务结构不合理，影响长期发展的风险。

市场布局风险，客户结构调整迫在眉睫

新能源汽车市场扩张，传统车企市场空间受挤压。一汽富维以传统车企为主要客户，需积极调整市场布局，加大对新能源汽车客户和新兴市场的开拓力度，降低对单一客户群体的依赖，否则可能因客户结构不合理，在市场变化中面临业绩下滑风险。

管理层薪酬：激励与业绩的关联审视

董事长薪酬：激励与责任的考量

董事长在报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元（通过其他关联方获取报酬）。虽未直接从公司领取薪酬，但董事长对公司战略决策和运营管理起关键作用，其薪酬设定可能与公司整体业绩和长期发展挂钩，旨在激励其引领公司应对市场挑战，实现战略目标。

总经理及其他高管薪酬：业绩导向的体现

总经理刘洪敏报告期内从公司获得的税前报酬总额为80.79万元，副总经理于森、焦杨、卢山分别为80.92万元、81.09万元、80.88万元，财务总监李延军为80.92万元。高管薪酬与公司业绩和个人绩效结合，由薪酬与考核委员会评定。2024年公司业绩有波动，薪酬设定既肯定高管努力，也激励他们在竞争环境中提升公司业绩，实现公司与个人利益统一。

综合点评与展望

2024年一汽富维在复杂市场环境中，通过降本增效、优化产品结构、加大研发投入等措施，维持一定盈利水平，扣非净利润增长显示核心业务竞争力提升。但营业收入和净利润下滑、现金流波动，以及面临的行业竞争、业务结构调整和市场布局等风险，仍给公司发展带来挑战。未来，一汽富维需加快业务转型，优化市场布局，强化成本控制和资金管理，提升综合竞争力，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场变化中的战略调整和执行效果，合理评估投资风险与收益。

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