2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“博时上证超大盘ETF联接基金”）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供全面的信息。

主要财务指标：盈利状况大幅改善

本期利润与净值表现

2024年，博时上证超大盘ETF联接A类份额本期利润为15,460,720.51元，加权平均净值利润率达18.46%，基金份额净值增长率为20.07%；C类份额本期利润8,905.25元，加权平均净值利润率3.98%，基金份额净值增长率13.77%。与2023年相比，A类份额从亏损7,810,417.77元转为盈利，业绩实现了大幅反转。

资产净值与可供分配利润

2024年末，博时上证超大盘ETF联接A类份额资产净值为103,400,863.07元，较2023年末的73,816,188.98元增长了约40.08%；可供分配利润为11,282,971.42元，而2023年末为 -5,138,696.72元。C类份额2024年末资产净值1,623,287.83元，可供分配利润177,218.64元。资产净值的增长反映了基金资产规模的扩大，可供分配利润的由负转正显示出基金盈利能力的提升。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，博时上证超大盘ETF联接A类份额净值增长率为20.07%，业绩比较基准收益率为17.62%，超出业绩比较基准2.45个百分点；C类份额净值增长率13.77%，业绩比较基准收益率11.01%，超出业绩比较基准2.76个百分点。过去三年和五年，A类份额同样跑赢业绩比较基准，显示出该基金在长期投资中具备一定优势。

净值增长率走势

从长期走势来看，自基金合同生效起至今，博时上证超大盘ETF联接A类份额累计净值增长率为12.25%，而业绩比较基准收益率为 -17.42%，差距明显。C类份额自设立以来，累计净值增长率为13.77%，业绩比较基准收益率为11.01%，也表现出较好的增长态势。

投资策略与业绩表现：被动跟踪指数，把握市场节奏

投资策略分析

全球主要经济体在2024年面临增长放缓压力，A股市场呈现先抑后扬、政策驱动的复杂多变特征。本基金为被动跟踪指数的基金，投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差。在市场不确定性增加的背景下，以银行、石油、煤炭等为代表的高股息板块受到青睐，而消费类行业表现欠佳。本基金紧密跟踪上证超级大盘指数，投资于上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金的比例不低于基金资产净值的90%。

业绩归因

2024年基金业绩的提升得益于A股市场的整体反弹以及基金对指数的有效跟踪。尽管市场波动较大，但基金通过被动投资策略，较好地把握了市场节奏。例如，在9月份管理层释放积极信号推动市场快速反弹时，基金能够及时反映市场变化，实现净值的增长。

宏观经济与市场展望：有望延续震荡上行

管理人预计2025年A股市场将延续中枢震荡上行的趋势，随着资金逐步流入，市场的结构性机会或将持续显现。以人工智能、半导体、新能源、生物医药等为代表的科技领域有望成为市场焦点，传统产业也在积极转型升级。然而，市场仍面临诸多挑战，投资者需密切关注市场动态。

费用分析：管理费与托管费稳定

基金管理费

支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值扣除本基金持有的目标ETF部分后的余额（若为负数，则取零）0.50%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为 -115,522.80元，2023年为 -96,898.85元。由于基金管理人不得对基金财产中持有的自身管理的基金部分收取管理费，但客户维护费的收取标准并不调减，可能出现净管理费为负值的情况。

基金托管费

支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值扣除本基金持有的目标ETF部分后的余额（若为负数，则取零）0.10%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,570.38元，2023年为4,441.49元，托管费相对稳定。

交易与关联交易：交易规模增长，关联交易合规

交易费用与投资收益

2024年交易费用为1,031.31元，较2023年的601.13元有所增加。股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1,740.05元，而2023年为984.90元；基金投资收益为733,400.66元，高于2023年的375,140.57元。基金投资收益的增长对整体业绩提升起到了积极作用。

关联交易情况

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与招商证券的股票成交金额为3,481.00元，占当期股票成交总额的100.00%；债券成交金额690,371.90元，占比100.00%；基金交易成交金额24,656,713.91元，占比100.00%。应支付招商证券的佣金为2.59元，占当期佣金总量的100.00%。关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。

投资组合：高度集中于目标基金

资产组合情况

期末基金资产组合中，基金投资占比最高，达93.36%，金额为98,986,920.95元，主要为对上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金的投资。固定收益投资占0.66%，银行存款和结算备付金合计占4.94%，其他各项资产占1.04%。投资组合高度集中于目标基金，符合基金的投资策略。

债券投资明细

期末按债券品种分类的债券投资组合中，仅持有国家债券，公允价值为695,679.54元，占基金资产净值比例为0.66%。

基金份额持有人信息：结构稳定，机构占比低

持有人户数与结构

博时上证超大盘ETF联接基金2024年末持有人户数为6959户，其中A类份额持有人6920户，户均持有13,311.83份，机构投资者持有份额占比0.62%，个人投资者占比99.38%；C类份额持有人40户，户均持有36,151.73份，全部为个人投资者。整体来看，机构投资者占比较低，个人投资者是主要持有者，且持有人结构相对稳定。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有博时上证超大盘ETF联接A类份额60,540.79份，占基金总份额比例为0.07%；持有C类份额70.93份，占比0.00%，合计持有60,611.72份，占比0.06%。表明基金管理人从业人员对该基金有一定的信心，但持有比例较低。

开放式基金份额变动：申购赎回活跃，份额增长18.5%

2024年博时上证超大盘ETF联接基金总申购份额为47,362,835.22份，总赎回份额为32,753,760.08份，期末基金份额总额为93,563,960.84份，较期初增长了18.50%。其中A类份额增长16.67%，显示出投资者对该基金的关注度较高，申购赎回较为活跃。

综上所述，博时上证超大盘ETF联接基金在2024年业绩表现出色，份额和净资产实现增长，费用相对稳定，投资组合符合策略。然而，市场未来仍存在不确定性，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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