国联安增祺纯债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额保持稳定，净资产增长显著，净利润表现亮眼，管理费支出合理。这些关键数据的背后，反映了基金怎样的运作情况和投资表现？投资者又该如何从中洞察投资机会与风险？本文将为您深度解读。

财务指标：盈利增长显著，资产规模扩大

主要会计数据：净利润增长，份额利润可观

2024年，国联安增祺债券A实现本期已实现收益159,347,030.95元，加权平均基金份额本期利润为0.0441元；国联安增祺债券C本期已实现收益43,815.25元，加权平均基金份额本期利润达0.0474元。与2023年相比，A类和C类的本期已实现收益均有所增长，显示出基金盈利能力的提升。

基金净值表现：超越业绩基准，长期增长稳健

国联安增祺债券A过去一年份额净值增长率为4.27%，同期业绩比较基准收益率为4.98%；国联安增祺债券C份额净值增长率高达37.94%，远超业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为13.09%，C类为50.62%，展现出良好的长期增长态势。

净资产情况：资产规模稳步增长

2024年末，国联安增祺债券净资产合计5,288,899,749.02元，较上年度末的5,214,380,040.52元增长了1.43%。其中，实收基金基本稳定，未分配利润增加，表明基金运营积累了更多收益。

投资运作：坚守稳健策略，把握市场机遇

投资策略：聚焦优质债券，优化组合管理

2024年，面对复杂的经济形势，基金秉承“低波动、严控回撤”理念，主要配置高等级信用债、利率债及政策性金融债。组合久期维持中短水平，有效规避利率波动风险，通过精选个券和灵活杠杆操作，优化收益风险比。

业绩归因：债券投资贡献突出

基金业绩得益于债券投资的良好表现。2024年债券投资收益达191,371,716.15元，其中利息收入176,230,468.29元，买卖债券差价收入15,141,247.86元。资产支持证券投资收益也为整体业绩做出贡献，实现收益3,565,379.18元。

市场展望：关注经济变化，灵活调整配置

展望2025年，预计我国经济延续“稳增长、调结构”，债券市场收益率处低位，利率债具配置价值，信用债需警惕资质分化。基金将以利率债及高评级信用债为核心，动态调整久期与杠杆，严控信用风险，把握交易机会。

费用分析：成本控制良好，费率合理

管理与托管费用：费率稳定，支出合理

2024年，基金应支付的管理费为15,659,137.35元，托管费为2,609,856.28元，与2023年相比，费用支出基本稳定。管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，托管费按0.05%计提，费率处于合理区间。

其他费用：支出稳定，占比合理

其他费用如审计费、信息披露费等合计247,200.00元，与上年度持平。这些费用的稳定支出，保障了基金运营与信息披露的正常进行。

份额与持有人结构：份额稳定，机构主导

份额变动：申购赎回平衡，份额稳定

2024年，国联安增祺债券A申购份额17,557,511.91份，赎回份额17,557,631.14份；C类申购份额14,249,074.09份，赎回份额14,249,166.29份。申购与赎回基本平衡，基金份额总额保持稳定。

持有人结构：机构投资者占主导

期末，国联安增祺债券A机构投资者持有份额占比100.00%，C类机构投资者持有份额占比6.72%，个人投资者占比93.28%。机构投资者在A类份额中占据主导地位，反映出机构对该基金的认可。

风险提示：关注信用与利率风险

信用风险：关注债券资质，分散投资

尽管基金主要投资高等级债券，但仍需关注信用风险。部分债券发行主体曾受处罚，如南京银行、广州银行。基金通过分散投资降低信用风险，但投资者仍需关注债券资质变化。

利率风险：利率波动影响资产净值

市场利率波动会影响基金资产净值。利率下降，债券价格上升，基金资产净值可能增加；利率上升，债券价格下降，资产净值可能减少。基金通过调整久期管理利率风险，但投资者仍需关注利率变动。

国联安增祺债券在2024年展现出稳健的投资运作和良好的盈利能力。基金坚守稳健投资策略，在复杂市场环境中取得较好业绩。然而，投资者仍需关注信用和利率风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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