国联安主题驱动混合财报解读：份额增长17.05%，净资产大增48.57%，净利润1468.17万，管理费降58.96%
2025年3月31日，国联安基金管理有限公司发布国联安主题驱动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，基金份额、净资产、净利润以及管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金在过去一年的经营成果，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要财务指标：盈利状况显著改善
本期利润扭亏为盈，资产净值大幅增长
从主要会计数据和财务指标来看，国联安主题驱动混合基金在2024年实现了本期利润14,681,711.28元，与2023年的 -10,191,355.27元相比，实现了扭亏为盈。期末基金资产净值为70,923,657.86元，较2023年末的47,735,393.26元增长了48.57%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，资产规模得到了有效扩张。
| 期间 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 14,681,711.28 | 70,923,657.86 |
| 2023年 | -10,191,355.27 | 47,735,393.26 |
基金份额净值增长率远超业绩比较基准
2024年，该基金份额净值增长率为27.03%，而同期业绩比较基准收益率为13.73%，基金表现显著优于业绩比较基准。过去三年，基金份额净值增长率为 -9.91%，业绩比较基准收益率为 -13.39%，同样跑赢业绩比较基准。这显示出基金管理人在投资策略的运用上较为成功，能够有效把握市场机会，为投资者创造超额收益。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|
| 过去一年 | 27.03 | 13.73 |
| 过去三年 | -9.91 | -13.39 |
投资策略与业绩表现：把握市场节奏，精选个股获超额收益
投资策略：均衡配置，把握结构性机会
2024年国内经济整体偏弱，股票市场先抑后扬。该基金在资产配置上以股票资产为主，根据宏观经济和市场估值调整仓位。行业分布相对均衡，同时从机械、TMT、汽车等板块精选成长个股，并配置低估值高股息资产，以追求稳健增值并降低波动。
业绩表现：实现较好超额收益
报告期内，基金份额净值增长率为27.03%，超越同期业绩比较基准收益率13.30个百分点，实现了较好的超额收益，这得益于投资策略的有效实施和对市场结构性机会的把握。
费用分析：管理费大幅下降
管理人报酬及托管费情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为689,949.60元，较2023年的1,686,273.32元下降了58.96%；当期发生的基金应支付的托管费为114,991.57元，较2023年的281,045.53元下降了59.09%。管理费和托管费的大幅下降，主要是由于自2023年8月19日起，基金管理费率由1.50%调低至1.20%，托管费率由0.25%调低至0.20%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 689,949.60 | 1,686,273.32 | -58.96 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 114,991.57 | 281,045.53 | -59.09 |
投资组合分析：权益投资占主导
资产组合：权益投资占比近80%
期末基金资产组合中，权益投资金额为56,705,342.00元，占基金总资产的比例为79.65%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计14,445,174.69元，占比20.29%。这表明基金的投资重点主要集中在股票市场，以获取资产的增值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 56,705,342.00 | 79.65 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,445,174.69 | 20.29 |
行业配置：制造业占比最高
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为45,551,281.00元，占基金资产净值比例为64.23%，是占比最高的行业。其次为金融业，占比10.37%；采矿业占比3.81%。行业配置相对集中于制造业，反映了基金对该行业发展前景的看好。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 45,551,281.00 | 64.23 |
| 金融业 | 7,354,057.00 | 10.37 |
| 采矿业 | 2,700,204.00 | 3.81 |
份额持有人与份额变动：机构投资者占比近四成，份额增长17.05%
持有人结构：机构投资者占比38.66%
期末基金份额持有人户数为4,635户，户均持有基金份额5,877.63份。机构投资者持有份额10,531,107.28份，占总份额比例为38.66%；个人投资者持有份额16,711,727.23份，占比61.34%。机构投资者的参与度较高，显示出专业投资者对该基金的认可。
| 持有人类别 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 10,531,107.28 | 38.66 |
| 个人投资者 | 16,711,727.23 | 61.34 |
份额变动：本期净申购3,952,053.11份
本报告期期初基金份额总额为23,290,781.40份，本期基金总申购份额为7,353,976.44份，总赎回份额为3,401,923.33份，期末基金份额总额为27,242,834.51份，较期初增长了17.05%。净申购份额的增加，表明投资者对该基金的信心有所提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 23,290,781.40 |
| 本期基金总申购份额 | 7,353,976.44 |
| 本期基金总赎回份额 | 3,401,923.33 |
| 期末基金份额总额 | 27,242,834.51 |
风险提示与展望
单一投资者占比高带来的风险
报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到35.21%的情况。该高比例投资者大额赎回时，可能导致基金发生巨额赎回或连续巨额赎回，使中小投资者面临赎回申请延期办理、赎回款项延期获得的风险，同时可能对基金资产净值造成较大波动。此外，高比例投资者赎回后，基金规模可能变小，增加投资及运作管理难度。
市场风险
尽管基金在2024年取得了较好业绩，但市场具有不确定性。2025年宏观政策虽助力经济复苏，但国内经济复苏力度仍影响股票市场走向，若市场环境变化，基金业绩可能受影响。投资者应关注市场动态和基金持仓变化，合理调整投资策略。
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