2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘臻享一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额从3,009,999,277.81份降至1,009,999,277.81份，减少了2,000,000,000.00份，降幅达66.43%；期末净资产从3,053,210,732.25元降至1,068,112,125.89元，减少了1,985,098,606.36元，缩水65.02%。净利润为75,501,393.64元，较上一年度的43,211,454.44元增长了32,289,939.20元，涨幅为74.72%。当期发生的基金应支付的管理费为5,782,556.18元，与上一年度的5,694,076.16元相比，增加了88,480.02元，增幅为1.55%。

主要财务指标：利润增长，资产规模缩水

本期利润增长显著

2024年，天弘臻享一年定开债券发起本期利润为75,501,393.64元，相比2023年的43,211,454.44元，增长幅度高达74.72%。本期加权平均净值利润率为3.96%，较2023年的1.43%提升明显。这表明基金在2024年的盈利能力大幅增强。

期末资产净值大幅下降

期末基金资产净值从2023年末的3,053,210,732.25元降至2024年末的1,068,112,125.89元，减少了1,985,098,606.36元，降幅为65.02%。期末基金份额净值为1.0575元，较2023年末的1.0144元有所增长，增长率为4.25%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

短期表现

过去三个月，基金份额净值增长率为1.79%，业绩比较基准收益率为2.23%，基金跑输业绩比较基准0.44个百分点。份额净值增长率标准差为0.06%，业绩比较基准收益率标准差为0.09%，基金波动相对较小。

长期表现

自基金合同生效日（2023年5月16日）起至今，基金份额净值增长率为5.75%，业绩比较基准收益率为6.09%，基金跑输业绩比较基准0.34个百分点。这表明在长期投资过程中，基金未能达到业绩比较基准的表现。

投资策略与业绩表现：把握债市趋势但仍有挑战

投资策略分析

2024年债券市场整体处于牛市，但走势较为波折。9月底之前，宏观经济偏弱，债券牛市基础奠定，机构资金充裕，加强了债券配置力度。9月底之后，政策思路转向，债市出现大幅调整，随后在货币政策推动下再度下行。信用债方面，信用利差先压缩后反弹，全年基本收平。基金操作较为灵活，较好地把握了收益率下行的大趋势，在回调中控制了回撤。

业绩表现归因

尽管基金操作灵活，但由于债市波动以及信用债持仓体验一般等因素，基金业绩未能超越业绩比较基准。在市场环境变化迅速的情况下，基金的投资策略调整虽然及时，但可能在具体执行或资产配置比例上仍有优化空间。

市场展望：宽松政策下仍存风险

管理人认为，如果政策思路延续，再通胀和宽信用依然是今年的政策目标，中期维度货币政策维持宽松将是基准情形，这对债市有利。然而，央行政策存在相机抉择，海外降息预期走弱、人民币贬值压力偏大可能制约进一步宽松货币政策的出台，从而影响债市表现。此外，今年绝对收益率过低也可能限制全年债券基金的表现。投资者需密切关注宏观经济政策变化以及市场利率波动对基金净值的影响。

费用分析：管理费用稳定，托管费用合理

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,782,556.18元，较2023年的5,694,076.16元增加了88,480.02元，增幅为1.55%。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，费用的增长与基金资产净值的变化相关。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,927,518.69元，2023年为1,898,025.34元，增加了29,493.35元，增幅为1.55%。支付基金托管人中国民生银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，托管费的变化趋势与管理费一致，与基金资产净值变动相符。

交易费用与投资收益：债券投资贡献大

交易费用情况

2024年应付交易费用为88,585.77元，相比2023年的125,673.82元有所减少，降低了37,088.05元，降幅为29.51%。交易费用的降低可能与基金交易策略调整或交易规模变化有关。

投资收益分析

2024年投资收益为85,345,778.34元，主要来源于债券投资收益。债券投资收益 - 利息收入为68,130,328.38元，债券投资收益 - 买卖债券差价收入为17,215,449.96元。与2023年相比，投资收益结构有所变化，2023年债券投资收益 - 买卖债券差价收入为 - 5,076,876.11元，而2024年转为盈利，表明基金在债券买卖操作上取得了较好成果。

关联交易：无异常关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金在2024年及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在通过关联交易进行利益输送等问题。

关联方报酬

基金管理费和托管费的支付对象分别为基金管理人天弘基金管理有限公司和基金托管人中国民生银行股份有限公司，支付标准和方式符合规定，且与非关联交易下的费用计提方式一致，未发现异常。

股票投资明细：无股票投资

本基金不参与股票等权益类资产的投资，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细为空。这与基金的投资策略相符，专注于债券投资，以控制风险并获取稳定收益。

持有人结构与份额变动：机构主导，份额大幅下降

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为1户，为机构投资者，持有份额占总份额比例为100%。机构投资者对基金的持有较为集中，这可能导致基金在面临机构投资者大额赎回时，净值波动风险增加。

基金份额变动

基金合同生效日基金份额总额为3,009,999,277.81份，本报告期期初基金份额总额为3,009,999,277.81份，本报告期基金总赎回份额为2,000,000,000.00份，导致期末基金份额总额降至1,009,999,277.81份，降幅达66.43%。大规模的赎回可能对基金的投资策略和资产配置产生影响，基金管理人需应对由此带来的流动性风险。

从业人员持有情况：无持有

本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额均为0。这可能影响他们与普通投资者的利益一致性，投资者需关注基金管理人的激励机制是否合理，以确保基金经理等人员积极为投资者创造收益。

租用交易单元情况：交易单元有调整

股票投资及佣金支付

本基金报告期内未进行股票投资，因此股票交易成交金额、应支付券商的佣金等相关数据均为0。但报告期内新租用中信建投证券上海交易单元2个，深圳交易单元1个；停止租用中泰证券深圳交易单元1个，交易单元的调整可能与基金的交易需求和券商服务质量有关。

其他证券投资

在债券交易方面，国盛证券、开源证券和西部证券有一定的成交金额，分别占当期债券成交总额的54.74%、29.30%和15.97%。这反映了基金在债券交易时对不同券商交易单元的使用情况，投资者可关注基金与券商的合作关系对投资交易的影响。

天弘臻享一年定开债券发起在2024年虽实现利润增长，但面临基金份额和净资产大幅下降、跑输业绩比较基准等挑战。投资者应综合考虑基金的投资策略、市场环境以及费用等因素，谨慎做出投资决策。

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