2025年3月31日，天弘基金管理有限公司公布天弘创业板指数增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，份额、净资产、净利润等关键指标均发生显著变化，同时在投资策略、业绩表现及市场展望等方面也有诸多值得关注之处。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长显著

本期利润大幅增长

天弘创业板指数增强A本期利润为6,512,701.98元，上一年度为 -11,724,052.41元；C类份额本期利润22,477,831.68元，上一年度为 -21,672,488.03元 ，两类份额均实现扭亏为盈。从数据来看，2024年整体利润情况较2023年有极大改善，这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成果。

净资产合计稳步上升

截至2024年末，天弘创业板指数增强型基金净资产合计236,323,551.81元，2023年末为199,949,112.88元，增长率达18.19%。期末净资产的增长，反映出基金资产规模的扩大，显示基金在市场中的吸引力有所提升。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，天弘创业板指数增强A份额净值增长率为9.20%，业绩比较基准增长率为12.92%；C类份额净值增长率8.89%，业绩比较基准同样为12.92%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，差值分别为 -3.72%和 -4.03%。这表明在2024年，该基金未能跑赢业绩比较基准，投资收益相对基准有一定差距。

自基金合同生效以来表现

自2022年8月18日基金合同生效至2024年末，天弘创业板指数增强A份额净值增长率为 -18.08%，业绩比较基准增长率为 -21.51%，差值为3.43%；C类份额净值增长率 -18.65%，业绩比较基准 -21.51%，差值2.86%。虽然基金在成立以来整体仍处于负增长，但相对业绩比较基准有一定超额收益。

投资策略与运作：量化模型构建投资组合

投资策略

2024年基金管理人以量化投资模型为基础，控制行业偏离和风格偏离构建投资组合，适当引入成分外股票，结合成分内股票扩展股票池进行打分并构建投资组合。在创业板指数波动较大的情况下，通过量化模型来优化投资组合，试图降低风险并获取收益。

市场应对

2024年上半年创业板指数表现不佳，春节前后下跌较快，虽有反弹但医药和部分科技权重股低迷，二季度后大部分时间单边下跌，四季度高开低走。基金管理人通过既定投资策略，在复杂市场环境中调整投资组合，以应对市场变化。

业绩表现归因：市场波动与行业表现影响大

市场环境影响

2024年创业板指数中权重较大的新能源、医药等行业表现低于市场平均水平，对基金业绩产生一定影响。如新能源、医药行业的低迷表现，使得跟踪创业板指数的该基金难以独善其身。

投资策略效果

尽管基金管理人采用量化投资模型构建组合，但从业绩表现来看，在2024年未能完全抵消市场下行压力和行业不利因素，导致基金跑输业绩比较基准。

市场展望：创业板指数有望改善

管理人认为，国内经济复苏趋势较为明确，企业盈利预期改善，叠加政策支持，A股市场存在向上空间，AI产业浪潮也将使创业板指数受益。同时，创业板指数走势受新能源、医疗设备行业影响大，未来新能源行业部分基本面出清或进入中后期，医药行业逐步走出政策影响，医疗设备行业基本面有改善可能，对指数拖累有望减轻。这表明管理人对创业板指数未来表现持相对乐观态度，若行业发展如预期，基金业绩可能得到提升。

费用分析：管理与托管费用稳定增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,241,847.54元，2023年为1,060,999.75元，增长了170,847.79元，增幅达16.10%。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为522,162.32元，2023年为437,804.72元；应支付基金管理人的净管理费2024年为719,685.22元，2023年为623,195.03元。管理费的增长与基金资产规模的扩大有一定关系。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为206,974.56元，2023年为176,833.26元，增长了30,141.3元，增幅为17.05%。托管费的增长同样与基金资产规模的变动相关。

交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳

交易费用

2024年交易费用方面，买卖股票产生的交易费用为976,736.18元，2023年为874,664.92元，增长了102,071.26元。交易费用的增加可能与基金交易活跃度有关。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -1,267,816.64元，2023年为 -22,622,549.26元。虽然亏损幅度大幅减少，但仍处于亏损状态，反映出股票投资操作在获取差价收益上存在一定难度。

关联交易：无特殊关联交易情况

本基金在2024年及上年度可比期间，未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，无应支付关联方的佣金，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未发生与关联方通过约定申报方式进行的证券出借业务，也无基金管理人运用固有资金投资本基金以及除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。整体关联交易情况较为简单，不存在特殊关联交易对基金业绩产生重大影响。

股票投资明细：行业分布集中

指数投资股票明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例来看，宁德时代占比9.78%，东方财富占比9.22%，迈瑞医疗占比4.65%等。前十大股票投资较为集中，反映出基金在指数投资部分对权重股的依赖。

积极投资股票明细

积极投资方面，如晶科能源占比0.46%，高德红外占比0.46%等。积极投资部分股票较为分散，试图通过挖掘非指数成分股来获取超额收益，但从业绩来看效果有待提升。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额增长

持有人结构

期末基金份额持有人结构中，机构投资者持有比例为1.48%，个人投资者持有比例高达98.52%，显示该基金主要受个人投资者青睐。

份额变动

天弘创业板指数增强A期初份额80,160,215.08份，期末87,060,079.86份；C类份额期初187,130,237.82份，期末202,838,433.91份。整体基金份额从2023年末的267,290,452.90份增长至2024年末的289,898,513.77份，增长率为10.33%，表明投资者对该基金的认购热情有所上升。

管理人从业人员持有情况：持有比例低

基金管理人所有从业人员持有份额总数为436,718.14份，占基金总份额比例为0.15%。其中，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理对C类份额持有量为0，对A类份额持有量在10 - 50万份区间。整体来看，管理人从业人员持有比例较低。

租用交易单元情况：两家券商分担交易

基金租用国联证券和恒泰证券的交易单元进行股票投资。2024年，国联证券股票成交金额974,383,092.26元，占股票成交总额比例59.50%，佣金285,794.39元，占当期佣金总量的61.79%；恒泰证券股票成交金额663,335,682.00元，占比40.50%，佣金176,708.95元，占比38.21%。通过分散交易单元，基金试图获取不同券商的服务与资源。

综合2024年年报数据，天弘创业板指数增强型基金在份额增长、净资产提升及利润扭亏为盈等方面取得一定成果，但在业绩表现上跑输业绩比较基准，股票投资收益有待提高。投资者在关注基金未来表现时，需结合市场环境及基金投资策略调整等因素综合判断。

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