光大保德信品质生活混合财报解读：份额增长10.78%，净资产增10.42%，净利润423.59万，管理费降34.62%
2025年3月31日，光大保德信基金管理有限公司发布了《光大保德信品质生活混合型证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标呈现出不同变化，同时在投资策略、费用等方面也有相应表现。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模增长
本期利润扭亏为盈
2024年，光大保德信品质生活混合基金实现本期利润4,306,919.12元，相比2023年的 -71,062.25元实现扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为0.94%，本期基金份额净值增长率为0.93%。这表明基金在2024年的经营成果有显著改善，为投资者带来了正收益。
| 年份 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 4,306,919.12 | 0.0059 | 0.94% | 0.93% |
| 2023年 | -71,062.25 | -0.0028 | -0.45% | 0.52% |
资产规模增长
2024年末，基金净资产合计496,880,922.59元，较2023年末的449,981,809.24元增长了10.42%。资产规模的增长一方面得益于基金份额的增加，另一方面也与基金的盈利表现有关。
| 年份 | 净资产合计（元） | 较上一年增长 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 496,880,922.59 | 10.42% |
| 2023年末 | 449,981,809.24 | / |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段表现
过去一年，光大保德信品质生活混合A份额净值增长率为0.93%，业绩比较基准收益率为14.72%，差距达 -13.79%；C份额净值增长率为0.52%，业绩比较基准收益率同样为14.72%，差距为 -14.20%。过去三年，A份额净值增长率为 -34.59%，业绩比较基准收益率为 -8.62%，相差 -25.97%；C份额净值增长率为 -35.82%，与业绩比较基准收益率差距为 -27.20%。
| 阶段 | 光大保德信品质生活混合A | 光大保德信品质生活混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 0.93% | 14.72% | -13.79% | 0.52% | 14.72% | -14.20% |
| 过去三年 | -34.59% | -8.62% | -25.97% | -35.82% | -8.62% | -27.20% |
原因分析
基金在权益投资方面，以大盘及中盘股配置为主，并在消费、医药、通信及其他稳增长板块做了主要的配置。然而，市场环境的复杂性和不确定性可能导致基金的配置未能完全跟上市场节奏，从而使得基金净值增长落后于业绩比较基准。
投资策略与业绩表现
投资策略
国内方面，2024年经济运行稳中有进，尽管二、三季度面临增速放缓压力，但四季度在政策刺激下有所好转。海外方面，美国经济增速有韧性，但不确定性仍存。基金在权益投资上以大盘及中盘股为主，配置于消费、医药等板块，选股注重权益估值，追求稳健收益。
业绩表现
本报告期内，光大保德信品质生活混合型A份额净值增长率为0.93%，C份额净值增长率为0.52%，而业绩比较基准收益率为14.72%。虽然基金实现了正收益，但与业绩比较基准相比仍有较大差距。
管理人展望：经济有望良性循环
管理人认为2025年中国经济将保持稳定增长，消费和投资将发挥重要作用，成长型行业和企业有望增强经济发展动能，消费品、工业品价格将温和回升，宏观政策与企业利润、居民收入等将实现更良性循环。这一展望为基金未来的投资策略调整提供了方向。
费用情况：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,670,826.11元，较2023年的8,673,590.87元下降了34.62%。其中支付销售机构的客户维护费为2,442,993.99元，应支付基金管理人的净管理费为3,227,832.12元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 较上一年变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 5,670,826.11 | -34.62% |
| 2023年 | 8,673,590.87 | / |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为945,137.67元，相比2023年的1,445,598.51元下降了34.61%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 较上一年变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 945,137.67 | -34.61% |
| 2023年 | 1,445,598.51 | / |
交易与投资收益
股票投资收益
2024年股票投资收益为 -36,379,728.82元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。而股利收益为12,349,917.47元，一定程度上弥补了部分损失。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益 | -36,379,728.82 | -130,350,054.44 |
| 股利收益 | 12,349,917.47 | 11,401,874.23 |
交易费用
2024年应付交易费用期末余额为785,968.30元，较2023年的1,366,488.09元下降了42.49%。交易费用的降低有助于提高基金的实际收益。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 较上一年变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 785,968.30 | -42.49% |
| 2023年 | 1,366,488.09 | / |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过光大证券交易单元进行股票成交金额为517,341,641.42元，占当期股票成交总额的8.34%；债券回购成交金额为31,077,000.00元，占当期债券回购成交总额的69.95%。期末应付光大证券佣金余额为40,039.16元，占期末应付佣金总额的5.09%。
| 关联方名称 | 股票交易 | 债券回购交易 | 期末应付佣金余额 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额的比例 | 金额（元） | 占期末应付佣金总额的比例 | |
| 光大证券 | 517,341,641.42 | 8.34% | 31,077,000.00 | 69.95% | 40,039.16 | 5.09% |
关联方报酬
2024年支付给光大证券的销售服务费为344.26元，支付给农业银行的销售服务费为5,227.52元。关联方报酬的支付情况反映了基金与关联方之间的业务合作及费用分配。
| 获得销售服务费的关联方名称 | 2024年（元） |
|---|---|
| 光大证券 | 344.26 |
| 农业银行 | 5,227.52 |
股票投资明细
行业分布
期末按行业分类，境内股票投资中制造业占比最高，达43.36%，公允价值为215,441,003.71元。港股通投资股票中，通信服务、金融、房地产等行业占比较大。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 215,441,003.71 | 43.36 | / | / |
| 通信服务 | / | / | 45,230,139.96 | 9.10 |
| 金融 | / | / | 32,847,229.62 | 6.61 |
个股情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，海尔智家、美的集团、中国移动等为前十大股票投资。这些个股的表现对基金净值有重要影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600690 | 海尔智家 | 26,514,111.00 | 5.34 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 23,363,332.00 | 4.70 |
| 3 | 00941 | 中国移动 | 21,599,605.19 | 4.35 |
基金份额持有人结构
持有人户数及结构
2024年末，光大保德信品质生活混合A份额持有人户数为8987户，C份额持有人户数为2048户，合计11035户。A份额中机构投资者持有比例为78.34%，C份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | ||
| 光大保德信品质生活混合A | 8987 | 601,989,088.42 | 78.34% | 166,434,600.37 | 21.66% |
| 光大保德信品质生活混合C | 2048 | 0.00 | 0.00% | 21,556,028.99 | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有A份额1,037,499.71份，占A份额比例为0.14%；持有C份额121,021.54份，占C份额比例为0.56%，合计占基金总份额比例为0.15%。
开放式基金份额变动：份额增长10.78%
2024年，光大保德信品质生活混合A份额期初为693,811,167.96份，期末为768,423,688.79份，增长了10.75%；C份额期初为28,332,743.12份，期末为21,556,028.99份，下降了23.92%。总体来看，基金总份额从722,143,911.08份增长到789,979,717.78份，增长了10.78%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变化幅度 |
|---|---|---|---|
| 光大保德信品质生活混合A | 693,811,167.96 | 768,423,688.79 | 10.75% |
| 光大保德信品质生活混合C | 28,332,743.12 | 21,556,028.99 | -23.92% |
风险提示
尽管2024年基金实现了净利润扭亏为盈和资产规模增长，但净值表现跑输业绩比较基准，反映出基金投资策略可能需要进一步优化。市场环境的不确定性，如海外经济形势、政策变化等，可能对基金未来业绩产生影响。投资者应密切关注基金的投资策略调整以及市场动态，谨慎做出投资决策。
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