诺安恒鑫混合财报解读：份额缩水15.77%，净资产下滑14.27%，净利润553.60万元，管理费80.09万元
2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安恒鑫混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标出现了一定变化，同时在业绩表现、投资策略等方面也呈现出相应特点。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值有所下滑
本期利润与已实现收益
2024年，诺安恒鑫混合本期利润为5,535,977.07元，较2023年的 -17,728,071.22元实现扭亏为盈；本期已实现收益为3,334,756.66元，而2023年为 -15,805,860.22元 。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成效，盈利能力显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 5,535,977.07 | 3,334,756.66 |
| 2023年 | -17,728,071.22 | -15,805,860.22 |
期末资产净值与份额净值
2024年末，基金期末资产净值为59,868,871.30元，相较于2023年末的74,136,967.56元，减少了14,268,096.26元，降幅为19.25%。期末基金份额净值为1.2101元，较2023年末的1.1363元增长了6.49% 。虽然份额净值有所增长，但资产净值的下滑可能与基金份额的变动等因素有关。
| 年份 | 期末资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 59,868,871.30 | 1.2101 |
| 2023年末 | 74,136,967.56 | 1.1363 |
基金净值表现：短期波动，长期仍有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，诺安恒鑫混合份额净值增长率为6.49%，而同期业绩比较基准收益率为12.52%，基金跑输业绩比较基准6.03个百分点 。从更长时间维度看，过去三年基金份额净值增长率为 -30.59%，业绩比较基准收益率为 -6.00%，差距较为明显；过去五年基金份额净值增长率为14.44%，业绩比较基准收益率为9.74%，基金表现相对较好。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.49% | 12.52% | -6.03% |
| 过去三年 | -30.59% | -6.00% | -24.59% |
| 过去五年 | 14.44% | 9.74% | 4.70% |
投资策略与业绩表现：聚焦特定行业，业绩有所起伏
投资策略
报告期内，基金投资主要集中在电子、电新、有色等方向。电子领域，受益于AI发展带动硬件更新预期，布局特斯拉、苹果、华为产业链及被动元件公司；电新方面，在新能源行业经历内卷和杀价后，基于市值底可能提前于基本面的判断，布局优质新能源标的，同时关注AI带动的电源设备领域 。
业绩表现
截至报告期末基金份额净值为1.2101元，本报告期内基金份额净值增长率为6.49%，虽实现正增长，但仍低于同期业绩比较基准收益率12.52% 。这可能与行业布局时机、市场整体环境等因素有关。
市场展望：关注宏观因素，聚焦科技成长与新能源
管理人认为，当前宏观经济压力较大，2025年中美关系走向对宏观层面影响较大。若中美关系缓和，国内顺经济周期领域可能延续弱势，市场风格可能偏科技成长类，AI和机器人或为主线。新能源方面，供给侧改革有望落地，去产能推动行业供需格局均衡，相关企业盈利有修复可能，值得关注 。
费用情况：管理费率下调，费用支出相应减少
基金管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为800,949.71元，相较于2023年的1,225,656.26元有所减少；托管费为133,491.60元，较2023年的204,276.07元也有所下降 。这主要是因为自2023年7月24日起，基金管理费率由1.50%调整为1.20%，托管费率由0.25%调整为0.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 管理费率 | 托管费率 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 800,949.71 | 133,491.60 | 1.20% | 0.20% |
| 2023年 | 1,225,656.26 | 204,276.07 | 1.50%（2023年7月24日前），1.20%（2023年7月24日后） | 0.25%（2023年7月24日前），0.20%（2023年7月24日后） |
其他费用
应付交易费用2024年末为211,941.74元，较2023年末的104,525.64元有所增加；交易费用方面，2024年为1,041,363.81元，2023年为1,539,748.96元，有所下降 。
投资收益分析：股票投资收益增长，债券投资收益波动
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为3,794,139.82元，而2023年为 -14,453,327.27元，实现大幅增长 。这得益于基金在股票投资上的策略调整和市场环境变化。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） |
|---|---|
| 2024年 | 3,794,139.82 |
| 2023年 | -14,453,327.27 |
债券投资收益
2024年债券投资收益合计为17.86元，2023年为 -456,802.04元 。其中，2024年债券投资收益--买卖债券差价收入为 -4.00元，2023年为 -457,440.38元 。债券投资收益波动较大，反映出债券市场的复杂性和不确定性。
| 年份 | 债券投资收益合计（元） | 债券投资收益--买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 17.86 | -4.00 |
| 2023年 | -456,802.04 | -457,440.38 |
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，基金无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易，未发生与关联方通过约定申报方式进行的证券出借业务，基金管理人及其他关联方也无投资本基金的情况 。
期末投资组合：集中于制造业股票
股票投资行业分布
期末股票投资集中于制造业，公允价值为38,195,152.00元，占基金资产净值比例为63.80% 。这与基金投资策略中对电子、电新等制造业相关行业的布局相契合。
股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括禾望电气、统联精密、新锐股份等 。这些股票的选择体现了基金管理人对相关企业发展前景的判断和投资策略。
基金份额持有人信息：机构与个人投资者情况
持有人户数与结构
报告期末，基金份额持有人户数未披露，持有人结构方面，机构投资者与个人投资者的具体持有份额及占比未详细披露 。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金214,099.54份，占基金总份额0.4327% 。其中，本基金基金经理持有本开放式基金份额总量区间为10 - 50万份 。
开放式基金份额变动：份额减少15.77%
本报告期期初基金份额总额为65,243,002.52份，本报告期基金总申购份额为1,732,962.97份，总赎回份额为17,501,500.24份，期末基金份额总额为49,474,465.25份，较期初减少了15,768,537.27份，降幅为15.77% 。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 65,243,002.52 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,732,962.97 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 17,501,500.24 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 49,474,465.25 |
风险提示
- 市场风险：尽管基金在2024年实现了盈利，但市场环境复杂多变，宏观经济压力、中美关系等因素仍可能对基金业绩产生影响。如市场风格的转变可能导致基金持仓结构与市场走势不匹配，从而影响收益。
- 行业集中风险：基金投资集中于电子、电新等行业，若这些行业出现系统性风险，如行业竞争加剧、政策调整等，可能对基金资产净值造成较大冲击。
- 流动性风险：报告期内基金份额赎回较多，若未来出现大规模赎回情况，可能面临流动性风险，影响基金的正常运作和投资策略的实施。
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