博时合鑫货币基金2024年报解读：份额缩水4.97%，净资产降5.24%，净利润增55%
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时合鑫货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产均有所下降，分别减少4.97%和5.24%，但净利润增长55%，达到85,321,528.51元，同时基金管理费增长72.31%，为6,663,846.51元。
主要财务指标：净利润增长55%
本期利润与净值收益率
2024年，博时合鑫货币A本期利润为307,559.86元，净值收益率为1.7143%；博时合鑫货币B本期利润85,013,968.65元，净值收益率为1.9346%。与2023年相比，博时合鑫货币B的本期利润增长明显，反映出该基金在2024年的盈利能力提升。
| 期间 | 博时合鑫货币A | 博时合鑫货币B | ||
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 净值收益率 | 本期利润（元） | 净值收益率 | |
| 2024年 | 307,559.86 | 1.7143% | 85,013,968.65 | 1.9346% |
| 2023年 | 170.80 | 0.8577% | 55,047,500.10 | 2.1254% |
净资产变化
报告期末，基金净资产合计为3,409,369,098.08元，较上年度末的3,598,013,372.75元，减少了188,644,274.67元，降幅为5.24%。这一变化可能受到市场环境及基金份额赎回等因素影响。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值收益率与业绩比较基准对比
过去一年，博时合鑫货币A份额净值收益率为1.7143%，业绩比较基准收益率为0.3558%，超出基准1.3585个百分点；博时合鑫货币B份额净值收益率为1.9346%，业绩比较基准收益率同样为0.3558%，超出基准1.5788个百分点。显示出该基金在2024年跑赢业绩比较基准，为投资者创造了较好回报。
| 阶段 | 博时合鑫货币A | 博时合鑫货币B | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值收益率① | 收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 份额净值收益率① | 收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | |
| 过去一年 | 1.7143% | 0.0008% | 0.3558% | 1.3585% | 1.9346% | 0.0008% | 0.3558% | 1.5788% |
累计净值收益率走势
自基金合同生效起至今，博时合鑫货币A累计净值收益率为2.5867%，博时合鑫货币B为23.6581%，均高于业绩比较基准收益率，体现了基金长期的投资价值。
投资策略与业绩表现：把握市场节奏
投资策略分析
2024年我国经济总体平稳，货币政策转向适度宽松，债市收益率下行。博时合鑫货币基金侧重季末适度拉长组合平均剩余期限，根据融资成本与跨季资产收益率利差调节组合杠杆水平，以应对市场变化。
业绩归因
基金在2024年的业绩表现得益于对市场趋势的准确把握和灵活的投资策略调整。在利率下行环境下，通过合理配置资产，提升了基金收益。
宏观经济与市场展望：关注政策变化
宏观经济展望
展望后市，货币政策将维持适度宽松，加大逆周期调节。需关注经济稳增长政策落地、汇率变动对货币政策的影响以及央行流动性投放对资金面的短期影响。
投资策略调整
货币市场曲线平坦，部分期限倒挂，基金将重视择时，在货币市场利率规律性波动时点加大配置力度，日常注重流动性及收益均衡管理，以短期限逆回购、同业存单等资产配置为主。
费用分析：管理费增长72.31%
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,663,846.51元，较2023年的3,867,365.82元，增长了72.31%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,847,148.39元，应支付基金管理人的净管理费为3,816,698.12元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 6,663,846.51 | 3,867,365.82 | 72.31% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 2,847,148.39 | 1,693,540.91 | 68.12% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 3,816,698.12 | 2,173,824.91 | 75.58% |
托管费用
当期发生的基金应支付的托管费为2,221,282.15元，相比2023年的1,289,121.98元，增长了72.29%。托管费的增长与基金资产规模及管理成本相关。
交易与投资收益分析：收入结构稳定
利息收入
2024年利息收入为43,599,062.35元，较2023年的25,338,873.18元增长72.07%。其中，存款利息收入25,157,534.05元，买入返售金融资产收入18,441,528.30元，反映出基金在固定收益类投资上的稳健收益。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 利息收入 | 43,599,062.35 | 25,338,873.18 | 72.07% |
| 存款利息收入 | 25,157,534.05 | 10,832,570.97 | 132.24% |
| 买入返售金融资产收入 | 18,441,528.30 | 14,506,302.21 | 27.13% |
投资收益
投资收益为53,858,927.65元，较2023年的37,685,867.87元增长42.91%。债券投资收益——利息收入为53,256,098.71元，买卖债券差价收入为602,828.94元，表明债券投资是基金收益的重要来源。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 53,858,927.65 | 37,685,867.87 | 42.91% |
| 债券投资收益——利息收入 | 53,256,098.71 | 36,338,087.81 | 46.55% |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 602,828.94 | 1,347,780.06 | -55.27% |
关联交易分析：交易合规有序
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内无通过关联方交易单元进行的交易，表明基金在关联交易方面保持谨慎，避免潜在利益冲突。
关联方报酬
基金管理费、托管费及销售服务费的支付对象包括关联方，如招商证券、招商银行、博时基金等。各项费用支付符合规定，体现了关联交易的合规性。
| 关联方名称 | 销售服务费（2024年，元） |
|---|---|
| 招商证券 | 82.74 |
| 招商银行 | - |
| 博时基金 | - |
| 博时财富 | - |
投资组合分析：债券投资占主导
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比75.92%，金额为2,687,971,288.98元，其中债券投资2,687,971,288.98元；买入返售金融资产占比11.81%；银行存款和结算备付金合计占比11.73%，显示出基金以固定收益类资产为主要投资方向。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 固定收益投资 | 2,687,971,288.98 | 75.92 |
| 2 | 买入返售金融资产 | 418,050,125.76 | 11.81 |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 415,322,488.94 | 11.73 |
| 4 | 其他各项资产 | 19,103,256.94 | 0.54 |
债券投资明细
期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资中，主要为同业存单，如24中信银行CD374、24工商银行CD126等，反映出基金对同业存单的偏好，以追求稳定收益。
基金份额持有人信息：结构相对稳定
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为563,715户，博时合鑫货币A个人投资者持有份额占比100.00%；博时合鑫货币B机构投资者持有份额占比2.46%，个人投资者占比97.54%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例 | 持有份额（份） | 占总份额比例 | |||
| 博时合鑫货币A | 4,831 | 9,500.17 | 9.55 | 0.00% | 45,895,333.53 | 100.00% |
| 博时合鑫货币B | 558,978 | 6,017.18 | 82,796,691.58 | 2.46% | 3,280,677,063.42 | 97.54% |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有博时合鑫货币A份额为1,677.15份，占基金总份额比例几乎可忽略不计；持有博时合鑫货币B份额处于0 - 10万份区间，显示出管理人从业人员对该基金的持有规模较小。
开放式基金份额变动：份额有所减少
本报告期内，博时合鑫货币A期初份额为11,824.92份，期末为45,895,343.08份，增长明显；博时合鑫货币B期初份额为3,598,001,547.83份，期末为3,363,473,755.00份，减少了234,527,792.83份，导致基金总份额减少188,644,274.67份，降幅为4.97%。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 博时合鑫货币A | 11,824.92 | 45,895,343.08 | 45,883,518.16 | 388034.51% |
| 博时合鑫货币B | 3,598,001,547.83 | 3,363,473,755.00 | -234,527,792.83 | -6.52% |
博时合鑫货币基金在2024年虽面临基金份额和净资产下降，但通过合理投资策略实现净利润增长，跑赢业绩比较基准。投资者决策时，需综合考虑市场环境、基金投资策略及费用等因素，谨慎投资。
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