2025年3月31日，华泰证券（上海）资产管理有限公司发布华泰紫金泰盈混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长显著

本期利润与已实现收益

2024年，华泰紫金泰盈混合A类本期利润为2,849,213.70元，2023年则亏损2,729,923.61元；C类本期利润为23,295,148.16元，2023年亏损17,635,250.50元，两类基金均实现扭亏为盈。从已实现收益来看，A类2024年为282,059.48元，2023年为 - 3,001,599.55元；C类2024年为465,162.94元，2023年为 - 20,717,755.84元，同样实现了大幅好转。

期末基金资产净值

2024年末，华泰紫金泰盈混合A类期末基金资产净值为47,945,597.68元，较2023年末的40,142,178.21元增长19.44%；C类期末基金资产净值为496,350,956.57元，相比2023年末的322,500,206.25元增长53.90%。整体来看，基金资产净值增长显著。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，华泰紫金泰盈混合A类份额净值增长率为7.07%，同期业绩比较基准收益率为12.85%；C类份额净值增长率为6.88%，同期业绩比较基准收益率同样为12.85%，两类基金均未达到业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 - 20.92%，业绩比较基准收益率为 - 10.28%；C类份额净值增长率为 - 21.38%，业绩比较基准收益率为 - 10.28%，跑输业绩比较基准的情况较为明显。

投资策略与运作：坚守基本面研究，偏重内需领域

投资策略

基金基于基本面研究的绝对定价构建组合，面对不确定性坚守绝对层面定价。2024年，组合在结构上阶段性偏重内需领域和行业，增加偏底部赔率更高公司的权重。全年市场波动围绕流动性主线，边际流动性影响显著，被动ETF规模扩张，市场变化较大，基金策略旨在穿越周期获取回报。

业绩表现归因

尽管基金在2024年实现净利润扭亏为盈，但仍未跑赢业绩比较基准。这可能与市场风险因素交织、经济处于政策效果等待阶段有关。虽然基金通过调整投资组合结构，偏重内需领域等操作，但市场的复杂性使得基金业绩未能达到预期的比较基准水平。

市场展望：低利率环境下的机遇与挑战

管理人认为，低利率环境下资产配置成为热点话题。经典资产定价模型显示，低利率初期，债券等固定收益资产及基本面稳定的风险资产受益；后期经济弱复苏，分子端基本面边际改善权重增加。然而，低利率环境发挥作用需满足高度市场化、外部结构条件理想化等前提。投资者在低利率环境下，需关注信用创造重启及企业资本开支回升，寻找合适投资标的。

费用情况：管理费率稳定，托管费等相应变化

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,456,842.86元，与2023年的3,487,745.11元相比略有下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,532,879.50元，应支付基金管理人的净管理费为1,923,963.36元。本基金按前一日基金资产净值1.00%的年费率计提管理费。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为691,368.58元，203年为697,549.04元，同样略有下降。本基金按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提托管费。

投资组合：股票投资占比大，行业分布较广

资产组合情况

报告期末，基金总资产为607,514,644.69元，其中权益投资（股票）408,379,561.72元，占基金总资产的67.22%；固定收益投资（债券）28,308,793.49元，占4.66%；银行存款和结算备付金合计121,252,964.68元，占19.96%。股票投资占比较大，是基金资产的主要组成部分。

股票投资行业分布

境内股票投资组合中，制造业占比43.57%，如豪迈科技、宝丰能源等；港股通投资股票投资组合涉及多个行业，消费者非必需品、基础材料等行业有一定配置。行业分布较广，有助于分散风险，但也需关注各行业的发展趋势对基金业绩的影响。

份额持有人结构：机构与个人投资者并存

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为16,202户，其中A类1,728户，C类14,474户。机构投资者持有份额占总份额比例为33.28%，个人投资者占66.72%。A类中机构投资者持有份额占23.95%，C类中机构投资者持有份额占34.17%。机构与个人投资者均对该基金有所关注，但个人投资者占比较大。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类1,140,606.05份，占A类基金总份额2.99%；持有C类437,480.68份，占C类基金总份额0.11%。这显示出基金管理人从业人员对本基金有一定信心，但持有比例相对较小。

开放式基金份额变动：申购赎回导致份额大幅增长

份额变动情况

2024年，华泰紫金泰盈混合A类本报告期期初基金份额总额为34,240,022.10份，总申购份额15,731,795.75份，总赎回份额11,776,065.74份，期末基金份额总额为38,195,752.11份；C类期初份额总额277,266,990.39份，总申购份额292,572,001.85份，总赎回份额170,544,891.02份，期末份额总额399,294,101.22份。整体来看，申购份额大于赎回份额，导致基金总份额从2023年末的311,507,012.49份增长到2024年末的437,489,853.33份，增长率达40.44%。

风险提示

尽管华泰紫金泰盈混合基金在2024年实现净利润扭亏为盈且资产净值增长，但仍存在一些风险。其一，基金净值表现长期跑输业绩比较基准，反映出投资策略的有效性可能需进一步优化。其二，市场波动对基金业绩影响较大，如2024年市场风险因素交织，给基金运作带来挑战。其三，单一机构投资者大额赎回风险需关注，可能对基金资产运作、净值表现、流动性等产生不利影响。投资者应综合考虑自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出投资决策。

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