金信价值精选混合财报解读：份额缩水超3成，净资产锐减10亿
2025年3月31日，金信价值精选灵活配置混合型发起式证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现大幅下滑，净利润亏损近2亿元。以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，金信价值精选混合A本期利润为 -9,753,697.88元，已实现收益为 -9,406,429.37元；混合C本期利润为 -10,088,341.92元，已实现收益为 -12,095,821.19元 。与2023年相比，各指标均由正转负，业绩表现明显恶化。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 金信价值精选混合A | -9,753,697.88 | -9,406,429.37 |
| 金信价值精选混合C | -10,088,341.92 | -12,095,821.19 |
净资产变动
2024年末，金信价值精选混合A期末基金资产净值为60,066,361.37元，混合C为17,462,634.06元，合计77,528,995.43元 。较2023年末的187,477,349.92元，减少了109,948,354.49元，降幅高达58.64%。
| 时间 | 金信价值精选混合A（元） | 金信价值精选混合C（元） | 合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2023年末 | 93,937,662.24 | 93,539,687.68 | 187,477,349.92 |
| 2024年末 | 60,066,361.37 | 17,462,634.06 | 77,528,995.43 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，金信价值精选混合A份额净值增长率为 -7.83%，混合C为 -7.93%，同期业绩比较基准收益率为11.86% 。过去三年，混合A净值增长率为 -22.00%，混合C为 -22.13%，而业绩比较基准收益率为 -2.27% 。基金长期表现落后于业绩比较基准。
| 基金类别 | 2024年份额净值增长率 | 过去三年份额净值增长率 | 2024年业绩比较基准收益率 | 过去三年业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 金信价值精选混合A | -7.83% | -22.00% | 11.86% | -2.27% |
| 金信价值精选混合C | -7.93% | -22.13% | 11.86% | -2.27% |
投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战
投资策略分析
2024年市场极度割裂，年初市场恐慌情绪加剧，A股主要指数震荡下行，小微盘股调整幅度更大。9月政策集中发布后市场亢奋，科技股占优。金信价值精选主要聚焦医药生物板块，上半年受市场风格影响明显，下半年提高业绩改善预期明确标的的持仓比例。
业绩表现归因
尽管下半年对组合进行了调整，但由于上半年市场风格不利，且医药生物板块整体表现欠佳，导致基金全年业绩不佳，未能跑赢业绩比较基准。
费用分析：管理与托管费用相对稳定
基金管理费与托管费
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为1,306,062.11元，托管费为195,909.38元 。与2023年相比，管理费从1,287,797.91元微增至1,306,062.11元，托管费从193,169.61元增至195,909.38元 ，整体费用相对稳定。
| 年份 | 基金管理费（元） | 基金托管费（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 1,287,797.91 | 193,169.61 |
| 2024年 | 1,306,062.11 | 195,909.38 |
投资组合分析：聚焦医药生物，股票投资占比高
行业配置
期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，达74.92%，主要为医药生物相关企业。科学研究和技术服务业占15.28%，批发和零售业占1.49%，金融业占0.12%，卫生和社会工作占0.61% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 58,087,718.65 | 74.92 |
| 科学研究和技术服务业 | 11,847,220.83 | 15.28 |
| 批发和零售业 | 1,158,602.00 | 1.49 |
| 金融业 | 96,512.00 | 0.12 |
| 卫生和社会工作 | 473,666.00 | 0.61 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美好医疗、惠泰医疗、三友医疗等为前十大股票投资。前十大股票投资占基金资产净值比例相对集中，反映出基金对部分个股的高度关注。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 301363 | 美好医疗 | 5,725,372.00 | 7.38 |
| 2 | 688617 | 惠泰医疗 | 4,877,523.00 | 6.29 |
| 3 | 688085 | 三友医疗 | 4,259,190.00 | 5.49 |
份额持有人结构与变动：机构为主，份额缩水
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为2,064户，其中机构投资者持有份额占比87.4567%，个人投资者占比12.5433% 。金信价值精选混合A机构投资者持有比例高达92.1177%，混合C机构投资者持有比例为73.6920% 。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 金信价值精选混合A | 748 | 92.1177% | 7.8823% |
| 金信价值精选混合C | 1,397 | 73.6920% | 26.3080% |
| 合计 | 2,064 | 87.4567% | 12.5433% |
份额变动
2024年，金信价值精选混合A期初份额为77,164,125.10份，期末为53,532,472.15份，减少了23,631,652.95份；混合C期初份额为89,402,285.14份，期末为18,127,134.97份，减少了71,275,150.17份 。整体份额减少94,906,803.12份，缩水幅度达36.44%。
| 基金类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 金信价值精选混合A | 77,164,125.10 | 53,532,472.15 | -23,631,652.95 | -30.62% |
| 金信价值精选混合C | 89,402,285.14 | 18,127,134.97 | -71,275,150.17 | -79.72% |
| 合计 | 166,566,410.24 | 71,659,607.12 | -94,906,803.12 | -57.09% |
未来展望：医药板块机遇与挑战并存
管理人展望2025年，认为外部环境存在不确定性，但医药板块有望走出集采利空压制。政策端对创新支持力度大，支付端医保基金收入有望提升，需求端人口老龄化和居民健康意识提升带来机遇，供给端新技术不断涌现。然而，集采扩面压力仍在，市场波动可能对基金业绩产生影响。投资者需密切关注市场动态和基金投资策略调整，谨慎做出投资决策。
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