2025年3月31日，红土创新基金管理有限公司发布了旗下红土创新新兴产业灵活配置混合型证券投资基金（简称“红土创新新兴产业混合”，基金主代码001753）2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从158,558,586.79份降至145,608,495.59份，缩水8.17%；净资产合计从161,117,265.17元降至160,213,168.28元，减少0.56%；实现净利润12,124,128.17元，扭转前一年亏损局面；基金管理费从3,486,886.96元降至1,839,366.09元，降幅达47.01%。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：扭亏为盈，多项指标改善

本期利润与已实现收益大幅好转

报告显示，2024年该基金本期利润为12,124,128.17元，相比2023年的 -88,860,387.65元实现了扭亏为盈。本期已实现收益为11,201,392.01元，而2023年为 -90,156,450.59元，这表明基金在投资运作上取得了显著成效。从加权平均基金份额本期利润来看，2024年为0.0792元，2023年则为 -0.4967元，投资者的单位收益明显提升。

基金净值表现有喜有忧

2024年基金份额净值增长率为8.27%，较2023年的 -32.22%有大幅提升。然而，与同期业绩比较基准收益率11.62%相比，仍存在 -3.35%的差距。过去三年，基金份额净值增长率为 -43.91%，业绩比较基准收益率为 -8.96%，跑输基准34.95%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为10.00%，业绩比较基准收益率为19.25%，落后9.25%。

期末净资产微降

2024年末，基金净资产合计为160,213,168.28元，较2023年末的161,117,265.17元，减少了56,096.89元，降幅为0.56%。期末可供分配利润为5,859,632.01元，而2023年末为 -5,782,648.62元，这意味着基金具备了向投资者分配利润的基础。

投资策略与业绩表现：新兴产业中寻找机会

投资策略聚焦新兴产业

基金管理人表示，将按照基金合同约定，在新兴产业中寻找投资机会，增加配置景气度向上的细分行业中的优质公司。报告期内，随着硅料产能释放、新能源装机消纳需求增加，以及军工、信创、半导体等产业的政策扶持和产业景气度回升，基金积极布局相关领域。

业绩表现归因分析

2024年基金实现盈利，主要得益于股票投资收益。股票投资收益——买卖股票差价收入为12,295,421.66元，而2023年为 -88,977,048.16元。基金管理人在股票投资上的决策和操作，对业绩提升起到了关键作用。然而，与业绩比较基准相比仍有差距，可能是在资产配置比例、行业选择或个股把握上存在优化空间。

费用分析：管理费托管费双降

基金管理费大幅下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,839,366.09元，较2023年的3,486,886.96元，减少了1,647,520.87元，降幅达47.01%。自2024年1月1日起，基金管理费的年费率由1.50%调整为1.20%，这一调整直接导致管理费支出的减少。

基金托管费相应降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为306,560.98元，2023年为581,147.88元，减少了274,586.9元，降幅为47.25%。同样自2024年1月1日起，基金托管费的年费率由0.25%调整为0.20%，使得托管费支出下降。

资产组合分析：股票投资主导，行业集中于制造业

资产配置以股票为主

期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为150,411,075.52元，占基金总资产的比例为91.51%，表明基金主要投资于股票市场，符合混合型基金的特点。银行存款和结算备付金合计12,059,825.80元，占比7.34%，其他各项资产1,889,958.09元，占比1.15%。

股票投资行业集中于制造业

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为120,751,478.52元，占基金资产净值比例为75.37%，显示出基金对制造业的重点布局。其他行业如采矿业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等均无投资。

前十大重仓股情况

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十大股票投资明细显示，寒武纪、甬矽电子、润泽科技等为前十大重仓股。其中，寒武纪占比9.58%，甬矽电子占比4.99%，反映了基金在个股选择上的偏好和集中度。

份额持有人分析：机构投资者占比近四成，管理人持有稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为9,835户，户均持有的基金份额为14,805.13份。机构投资者持有份额56,908,801.19份，占总份额比例为39.08%；个人投资者持有份额88,699,694.40份，占比60.92%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金343,557.73份，占基金总份额比例为0.24%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额总量区间均为10 - 50万份。

开放式基金份额变动：赎回大于申购，份额缩水

本报告期期初基金份额总额为158,558,586.79份，本报告期基金总申购份额为17,242,274.11份，总赎回份额为30,192,365.31份，赎回份额远超申购份额，导致本报告期期末基金份额总额降至145,608,495.59份，较期初减少了12,950,091.2份，缩水8.17%。

风险提示与展望

单一投资者风险

报告期内，机构投资者深圳市创新投资集团有限公司持有50,060,750.00份，占比34.38%。单一投资者的巨额赎回可能导致基金管理人被迫抛售证券，影响投资运作及净值表现，还可能引发巨额赎回风险、流动性风险，甚至导致基金转换运作方式或终止基金合同。

市场风险

尽管基金管理人对2025年市场行情整体保持乐观，但市场风格预计将在高估值的成长性板块与低估值的高股息板块之间反复切换。A 股市场虽有自身运行逻辑，但仍可能受到外围市场走势、宏观经济波动、政策变化等因素影响，基金净值可能随之波动。

总体来看，红土创新新兴产业混合在2024年实现了业绩的扭亏为盈，费用有所降低，但在份额规模、业绩基准对标等方面仍面临挑战。投资者在关注基金业绩的同时，需充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。

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