林州重机2024年年报解读：营收与现金流双降，关注财务风险
林州重机集团股份有限公司于2025年发布了2024年年度报告，报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现了一定程度的变化。其中，营业收入同比下降8.38%，经营活动产生的现金流量净额同比下降21.77%，这些数据的变动值得投资者关注。
关键财务指标解读
营收下滑，业务结构有变化
2024年，林州重机营业收入为1,683,531,432.89元，较2023年的1,837,570,710.03元下降了8.38%。从业务板块来看，煤矿机械及综合服务业务实现收入1,643,715,590.19元，同比下降7.30%，依然是公司的核心业务。其中煤炭机械业务收入1,475,565,730.82元，同比下降8.57%；煤矿综合服务业务收入168,149,859.37元，同比增长5.50%，展现出一定的发展潜力。军工产品系列收入4,982,015.70元，同比下降34.11% ，其他业务收入34,833,827.00元，同比下降38.65%。整体来看，公司营收下滑，但煤矿综合服务业务的增长值得关注，或可成为未来业务拓展的方向。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比变化 | 煤矿机械及综合服务业务收入（元） | 同比变化 | 煤炭机械业务收入（元） | 同比变化 | 煤矿综合服务业务收入（元） | 同比变化 | 军工产品系列收入（元） | 同比变化 | 其他业务收入（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,683,531,432.89 | -8.38% | 1,643,715,590.19 | -7.30% | 1,475,565,730.82 | -8.57% | 168,149,859.37 | 5.50% | 4,982,015.70 | -34.11% | 34,833,827.00 | -38.65% |
| 2023年 | 1,837,570,710.03 | / | 1,773,234,715.50 | / | 1,613,851,903.88 | / | 159,382,811.62 | / | 7,560,558.45 | / | 56,775,436.08 | / |
净利润下降，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为95,343,996.02元，较2023年的116,943,229.93元下降了18.47%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为54,531,924.99元，同比下降52.30%。公司非经常性损益合计40,812,071.03元，主要来源于计入当期损益的政府补助12,796,017.61元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回31,794,215.88元以及债务重组损益16,985,799.80元等。若非经常性损益项目发生变动，将对公司净利润产生较大影响，公司盈利的持续性需进一步观察。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比变化 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比变化 | 非经常性损益合计（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 95,343,996.02 | -18.47% | 54,531,924.99 | -52.30% | 40,812,071.03 |
| 2023年 | 116,943,229.93 | / | 114,331,073.59 | / | 2,612,156.34 |
基本每股收益与扣非每股收益均下降
基本每股收益为0.1189元/股，较2023年的0.1459元/股下降了18.51%；扣非每股收益为0.0680元/股，同比下降幅度更为明显。这与净利润的下降趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱，对投资者的回报水平有所降低。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比变化 | 扣非每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.1189 | -18.51% | 0.0680 | / |
| 2023年 | 0.1459 | / | 0.1426 | / |
费用分析
销售费用大幅增长
2024年销售费用为36,184,487.63元，相比2023年的24,372,635.25元，增长了48.46%。这可能是公司为拓展市场、增加销售渠道或推广新产品所做出的努力，但大幅增长的销售费用对公司利润造成了一定压力，需关注其投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 36,184,487.63 | 48.46% |
| 2023年 | 24,372,635.25 | / |
管理费用略有下降，研发费用持续投入
管理费用为89,403,033.76元，较2023年的92,446,234.21元下降了3.29%，公司在管理成本控制上取得了一定成效。研发费用为69,750,447.81元，同比增长10.06%，表明公司重视技术创新和产品研发，持续投入资源以提升产品竞争力，长期来看，有望为公司带来新的增长点。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比变化 | 研发费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 89,403,033.76 | -3.29% | 69,750,447.81 | 10.06% |
| 2023年 | 92,446,234.21 | / | 63,374,484.31 | / |
财务费用增加，偿债压力需关注
财务费用为128,219,329.43元，较2023年的110,136,960.25元增长了16.42%。其中利息费用97,415,970.61元，利息收入3,166,163.38元。财务费用的增加可能与公司债务规模、融资成本等因素有关，较高的财务费用反映了公司面临一定的偿债压力，需优化债务结构，降低融资成本。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比变化 | 利息费用（元） | 利息收入（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 128,219,329.43 | 16.42% | 97,415,970.61 | 3,166,163.38 |
| 2023年 | 110,136,960.25 | / | 89,052,878.88 | 6,682,212.96 |
现金流状况
经营活动现金流净额下降
经营活动产生的现金流量净额为376,857,478.82元，较2023年的481,735,031.26元下降了21.77%。尽管仍为正数，但下降幅度较为明显。经营活动现金流入小计2,281,916,253.00元，同比下降5.12%，流出小计1,905,058,774.18元，同比下降1.05%。这可能与公司销售回款速度、采购支付安排等因素有关，经营活动现金流的减少可能影响公司的资金周转和运营稳定性。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 | 经营活动现金流入小计（元） | 同比变化 | 经营活动现金流出小计（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 376,857,478.82 | -21.77% | 2,281,916,253.00 | -5.12% | 1,905,058,774.18 | -1.05% |
| 2023年 | 481,735,031.26 | / | 2,405,129,221.22 | / | 1,923,394,189.96 | / |
投资活动现金流由负转正
投资活动现金流入小计47,493,073.38元，较2023年的13,064,023.52元增长了263.54%，主要源于处置子公司及其他营业单位收到的现金净额35,704,750.00元以及收到其他与投资活动有关的现金11,788,323.38元。投资活动现金流出小计25,445,147.25元，同比下降42.01%。投资活动产生的现金流量净额为22,047,926.13元，去年同期为 -30,815,464.05元，表明公司在投资活动方面的现金状况有所改善，可能是公司对资产结构进行了调整。
| 年份 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比变化 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比变化 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 47,493,073.38 | 263.54% | 25,445,147.25 | -42.01% | 22,047,926.13 | / |
| 2023年 | 13,064,023.52 | / | 43,879,487.57 | / | -30,815,464.05 | / |
筹资活动现金流净额减少幅度大
筹资活动现金流入小计2,711,454,318.45元，较2023年的1,692,491,840.99元增长了60.20%，主要是取得借款收到的现金1,366,410,000.00元以及收到其他与筹资活动有关的现金1,345,044,318.45元。然而，筹资活动现金流出小计3,068,839,616.22元，同比增长39.92%，导致筹资活动产生的现金流量净额为 -357,385,297.77元，较去年同期的 -500,754,669.24元，减少幅度为28.63%。公司在筹资活动中现金流出较大，需合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。
| 年份 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比变化 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比变化 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,711,454,318.45 | 60.20% | 3,068,839,616.22 | 39.92% | -357,385,297.77 | 28.63% |
| 2023年 | 1,692,491,840.99 | / | 2,193,246,510.23 | / | -500,754,669.24 | / |
研发情况
研发人员数量为179人，占比10.15%，较2023年的182人，占比10.23%，略有下降。研发投入金额为69,750,447.81元，占营业收入比例为4.14%，较2023年的3.45%有所提高，显示公司在研发上的投入力度加大。研发投入资本化的金额为0元，资本化研发投入占研发投入的比例为0.00%，表明公司研发项目目前主要处于费用化阶段，尚未形成可资本化的成果，未来需关注研发项目的转化效率。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员占比 | 研发投入金额（元） | 研发投入占营业收入比例 | 研发投入资本化金额（元） | 资本化研发投入占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 179 | 10.15% | 69,750,447.81 | 4.14% | 0 | 0.00% |
| 2023年 | 182 | 10.23% | 63,374,484.31 | 3.45% | 0 | 0.00% |
风险提示
- 市场风险：煤炭行业形势存在不确定性，若煤炭需求下滑或市场竞争加剧，公司煤矿机械及综合服务业务可能受到冲击，影响营收和利润。
- 财务风险：财务费用较高，反映公司偿债压力较大。若公司不能有效优化债务结构、降低融资成本，可能面临资金链紧张的风险。同时，应收账款余额较大，存在一定坏账风险，需加强应收账款管理。
- 研发风险：虽然公司持续投入研发，但研发项目能否成功转化为实际生产力、提升产品竞争力并带来经济效益，存在不确定性。若研发成果不及预期，可能导致前期投入无法获得相应回报。
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