2025年4月11日，深交所上市委将迎来一场备受争议的IPO审议——悍高集团股份有限公司（以下简称“悍高集团”）冲刺主板上市。这家以家居五金为主业的佛山企业，凭借年均61.83%的净利润增速，试图在房地产寒冬中缔造“逆周期神话”。然而，其招股书披露的华丽数据背后，暗藏着家族集权、产品质量等多重风险。

　　在悍高集团光鲜的上市外衣下，隐藏着一个盘根错节的家族权力网络。实控人欧锦锋、欧锦丽兄妹通过直接持股及控股平台，掌控着公司89.76%的表决权，形成“一言堂”治理结构。这种高度集中的权力架构，存在很大风险。  

　　当同行在房地产下行周期中挣扎求生时，悍高集团却交出了一份靓丽的财报。2021-2024年营收从14.74亿元飙升至28.57亿元，扣非净利润从1.64亿元暴涨至5.2亿元，年均增速分别达32.78%和61.83%，与同行企业普遍个位数增长甚至亏损的惨淡表现形成诡异反差。

　　江苏省消保委2024年4月的一纸抽检报告，将悍高集团推向舆论风口浪尖。其生产的“悍高”牌智能晾衣架（型号800239-DB3）因内部布线接触锐利部件，被判定存在短路风险。内部布线项目中，只有“悍高”的样品不符合标准。该产品的内部布线与自攻螺钉尖端和锐利棱边接触，容易造成内部布线的绝缘层损坏，影响绝缘甚至造成短路。

　　退换货激增暴露品控失控。2023年线下经销渠道退换货金额暴增105%至787万元，远超同期营收增速。

　　招股书披露的财务数据揭示神奇一幕。截至2024年末，公司账上货币资金达10亿元，有息负债仅1.12亿元，却仍要募资4.2亿元扩建产能。 悍高集团此次拟公开发行不超过4，001万股股票，募集资金4.2亿元，将投入到悍高智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设项目、信息化建设项目。

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