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4月7日，富春染织发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为30.47亿元，同比增长21.38%；归母净利润为1.26亿元，同比增长20.76%；扣非归母净利润为1.12亿元，同比增长33.89%；基本每股收益0.82元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富春染织2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为30.47亿元，同比增长21.38%；净利润为1.26亿元，同比增长20.76%；经营活动净现金流为-10.98亿元，同比下降1634.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、1亿元、1.3亿元，同比变动分别为-30.01%、-35.9%、20.76%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动21.38%，税金及附加同比变动-0.91%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长70.39%，营业收入同比增长21.38%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长127.34%，营业成本同比增长20.33%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长127.34%，营业收入同比增长21.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为1.49%、13.73%、21.38%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为150.96%、-56.19%、-1634.79%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、0.7亿元、-11亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-11亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.711低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1、0.69、-8.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.26%，同比增长6.68%；净利率为4.14%，同比下降0.51%；净资产收益率（加权）为6.84%，同比增长15.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.38%，4.16%，4.14%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.49%增长至12.26%，销售净利率由去年同期4.16%下降至4.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.22%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.99%，同比增长14.75%；流动比率为1.18，速动比率为0.6；总债务为26.99亿元，其中短期债务为20.19亿元，短期债务占总债务比为74.81%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.38%，55.76%，63.99%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.33，1.47，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.16、0.63、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.05、-0.43，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为61.38%、89.79%、143.58%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.9亿元，较期初变动率为231.71%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长231.71%，营业成本同比增长20.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.1亿元，较期初变动率为178.79%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.3亿元、6.8亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、0.7亿元、-11亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为109.63，同比下降6.56%；存货周转率为2.55，同比下降43.07%；总资产周转率为0.66，同比下降6.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.06，4.48，2.55，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.34%、15.74%、27.9%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.85，0.7，0.66，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为19.2亿元，较期初增长62.27%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.28、2.13、1.59，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长33.58%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.53%、0.56%、0.62%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长23.7%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.7%，营业收入同比增长21.38%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长911.48%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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