华夏聚顺优选六个月持有期债券型基金中基金（FOF）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额微幅增长，净资产有所增加，净利润表现良好，同时各项费用也在合理区间。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：净利润可观，资产规模增长

本期利润与已实现收益

报告期内，华夏聚顺优选六个月持有债券（FOF）A类本期利润为4,805,084.41元，C类为1,679,079.61元，合计6,484,164.02元。A类本期已实现收益为3,194,192.22元，C类为1,071,519.54元。本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益，显示出基金在投资运作中取得了较好的收益成果。

净资产情况

报告期初，基金净资产合计为452,173,307.48元，期末为458,767,627.83元，增长了6,594,320.35元，增幅为1.44%。其中，实收基金从期初的452,173,307.48份增加到期末的452,282,711.65份，增长了109,404.17份，增幅为0.02%，未分配利润期末为6,484,916.18元。净资产的增长主要源于基金的盈利以及少量的份额申购。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

自基金合同生效（2024年8月23日）起至2024年12月31日，华夏聚顺优选六个月持有债券（FOF）A类份额净值增长率为1.46%，C类为1.36%。过去三个月，A类份额净值增长率为1.56%，C类为1.49%。虽然基金实现了正增长，但与同期业绩比较基准收益率相比，仍有差距。

与业绩比较基准对比

同期业绩比较基准增长率为3.86%，A类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值为 -2.40%，C类差值为 -2.50%。从标准差来看，A类和C类份额净值增长率标准差均为0.06%，业绩比较基准收益率标准差为0.18% - 0.19%，显示出基金净值波动相对较小，但收益表现落后于业绩比较基准。

投资策略与运作：稳健配置，适时调整

市场环境分析

2024年全球资产表现差异较大，境内权益市场年初下行，2 - 4月修复，5 - 9月阴跌，9月底至10月初因政策和资金涌入而上涨，但整体涨幅不大。海外权益市场中，美股连续牛市，欧洲市场分化，商品走势也分化明显，黄金牛市，原油和工业金属波动大，豆粕下跌。

投资策略实施

本基金组合于3季度成立，初期以纯债类基金为核心配置，随着境内权益企稳和海外配置机会出现，适度增加境内权益基金、海外权益及商品配置，旨在实现低波动稳增长，替代传统银行理财。

业绩表现归因：多因素影响收益

截至2024年12月31日，A类基金份额净值为1.0146元，C类为1.0136元。基金业绩表现受市场环境复杂多变影响，境内权益市场的波动使得基金在权益配置部分收益受限，尽管通过调整配置结构，增加了部分稳健资产，但仍未能完全达到业绩比较基准的收益水平。

市场展望：关注全球波动因素

管理人预计2025年全球市场可能大幅波动，境内债券收益率可能阶段性上行，引发理财产品赎回和负债端负反馈的不确定性；美债收益率在通胀未有效回落情况下可能继续上行，对全球风险资产造成负面影响。基金将根据情况动态调整配置思路。

费用分析：管理费与托管费合理

基金管理费

报告期内，当期发生的基金应支付的管理费为251,339.61元，其中应支付销售机构的客户维护费为122,248.25元，应支付基金管理人的净管理费为129,091.36元。支付基金管理人的报酬按本基金前一日基金资产净值扣除基金中本基金管理人管理的基金份额所对应资产净值后剩余部分的0.50%年费率计提。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为135,601.59元，按前一日基金资产净值扣除基金中本基金托管人托管的基金份额所对应资产净值后剩余部分的0.10%年费率计提。

销售服务费

主要针对C类基金份额，本期应支付销售服务费132,272.62元，按C类基金份额前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。

交易费用与投资收益：收益来源多元

交易费用

本期营业总支出为604,362.15元，除管理费、托管费和销售服务费外，其他费用包括税金及附加198.47元，其他费用84,823.80元。这些费用的支出是基金运营和投资交易过程中的必要成本。

投资收益

本期营业总收入为7,088,526.17元，投资收益为4,788,433.93元，其中基金投资收益2,731,930.68元，债券投资收益113,673.69元，股利收益1,942,829.56元。公允价值变动收益为2,218,452.26元，利息收入63,352.11元，其他收入18,287.87元。基金通过多元化投资获取收益，但需注意市场波动对收益的影响。

关联交易：遵循规定，信息透明

通过关联方交易单元交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券、债券回购交易均无发生。基金交易方面，中信证券占基金成交总额的66.00%，涉及金额19,005,162.70元。

应支付关联方佣金

本报告期内应支付关联方的佣金无发生，显示出基金在关联交易方面严格遵循相关规定，保障投资者利益。

股票投资：暂无股票持仓

本基金本报告期末未持有股票，因此不存在期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细，报告期内也无股票投资组合的重大变动。这与基金的投资策略相符，以债券型基金投资为主，控制权益类资产比例。

持有人结构：个人投资者占主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数合计2,692户，其中A类1,953户，C类739户。机构投资者持有份额占总份额比例为6.77%，个人投资者占93.23%。A类中个人投资者持有份额占比95.44%，C类中个人投资者持有份额占比87.37%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金10,011.19份，占基金总份额比例几乎可忽略不计。其中A类持有0.99份，C类持有10,010.20份。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量区间均为0。

份额变动：整体稳定，略有增长

基金合同生效日（2024年8月23日）A类基金份额总额为328,321,171.68份，报告期内总申购份额75,527.35份，无赎回份额，期末份额总额为328,396,699.03份；C类生效日份额总额123,852,135.80份，总申购份额33,876.82份，无赎回份额，期末份额总额为123,886,012.62份。整体来看，基金份额变动较小且呈增长趋势。

租用交易单元：券商选择规范

股票投资与佣金支付

本基金租用东吴证券2个交易单元、中信证券1个交易单元。报告期内无股票交易及应付佣金。基金管理人制定了严格的证券公司选择标准，从投研和交易服务等多方面进行评估和管理。

其他证券投资

债券交易方面，东吴证券成交金额22,489,830.00元，占比100.00%；债券回购交易中，东吴证券成交金额180,839,000.00元，占比100.00%，中信证券成交金额19,005,162.70元，占比66.00%。基金交易中，东吴证券占比34.00%，中信证券占比66.00%。

综合来看，华夏聚顺优选六个月持有债券（FOF）在2024年表现出稳健的特征，尽管净值增长未达业绩比较基准，但实现了正收益和资产规模的增长。投资者在关注基金未来表现时，需留意管理人对全球市场波动的应对策略以及投资组合的调整。

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