天弘标普500发起（QDII-FOF）财报解读：份额激增10倍+，净资产暴增10倍，净利润2.25亿，管理费1161万
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘标普500发起（QDII-FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长超10倍，净资产合计增长超10倍，净利润达2.25亿元，管理人报酬达1161万元。这些数据的背后，反映了该基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：盈利显著，规模扩张
本期利润与净资产大幅增长
2024年，天弘标普500发起（QDII-FOF）实现本期利润2.25亿元，较2023年的5667万元增长了约296.46%。期末净资产为52.26亿元，相比2023年末的4.46亿元，增长了约1071.75%。这表明基金在过去一年盈利能力强劲，资产规模也迅速扩张。
| 年份 | 本期利润（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 224,618,892.68 | 5,226,250,827.68 |
| 2023年 | 56,666,304.26 | 446,202,372.85 |
基金份额净值增长率与业绩比较基准
从基金份额净值增长率来看，2024年A类份额净值增长率为19.51%，C类为19.14%，但均低于同期业绩比较基准增长率23.82%。这说明基金在跟踪标普500指数走势上，虽有一定表现，但仍存在差距。
| 份额类别 | 2024年份额净值增长率 | 同期业绩比较基准增长率 |
|---|---|---|
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）A | 19.51% | 23.82% |
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）C | 19.14% | 23.82% |
投资策略与业绩表现：紧跟市场，仍有差距
投资策略：追踪标普500指数
本基金作为追踪标普500指数的被动式海外指数基金，通过投资全球范围内跟踪标普500指数的基金（含ETF），并运用股指期货等衍生品工具，力求有效跟踪指数走势。2024年美国经济保持韧性，美联储多次降息，虽市场有波动，但整体回撤有限。
业绩表现：未达业绩比较基准
尽管基金努力跟踪指数，但2024年的业绩表现仍未达到业绩比较基准。这可能与市场波动、投资组合配置等多种因素有关。投资者在关注基金长期表现的同时，也需认识到短期内可能存在的跟踪误差。
费用分析：管理费与托管费增长显著
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1161.34万元，较2023年的170.44万元增长了约581.37%。其中，应支付销售机构的客户维护费为450.60万元，应支付基金管理人的净管理费为710.75万元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 11,613,445.63 | 4,505,976.94 | 7,107,468.69 |
| 2023年 | 1,704,444.29 | 709,905.45 | 994,538.84 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为483.89万元，相比2023年的71.02万元，增长了约581.34%。托管费的增长与基金资产规模的扩大相关。
投资组合：基金投资占主导
期末基金资产组合
报告期末，基金投资占基金总资产的比例为82.02%，金额达43.66亿元，是主要的投资方向。银行存款和结算备付金合计占16.34%，其他各项资产占1.63%。这表明基金主要通过投资其他基金来实现对标普500指数的跟踪。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 4,365,727,550.33 | 82.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 869,899,723.37 | 16.34 |
| 其他各项资产 | 86,837,242.32 | 1.63 |
前十名基金投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细显示，主要投资于iShares Core S&P 500 ETF、Vanguard S&P 500 ETF等知名ETF基金，进一步体现了对标的指数的紧密跟踪。
| 序号 | 基金名称 | 基金类型 | 管理人 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | iShares Core S&P 500 ETF | ETF基金 | BlackRock Fund Advisors | 1,013,484,321.22 | 19.39 |
| 2 | Vanguard S&P 500 ETF | ETF基金 | Vanguard Group Inc | 1,013,224,359.93 | 19.39 |
| 3 | SPDR S&P 500 ETF Trust | ETF基金 | SSgA Funds Management Inc | 1,006,901,615.81 | 19.27 |
基金份额持有人信息：结构稳定，个人投资者为主
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，个人投资者在A类和C类份额中占比较高，分别为96.58%和78.53%。这表明个人投资者对该基金的认可度较高。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |||
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）A | 180,514 | 6,987.47 | 43,108,037.25 | 3.42 |
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）C | 221,962 | 6,853.35 | 326,647,186.82 | 21.47 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的比例较低，合计占基金总份额的0.07%。这在一定程度上避免了利益冲突，保障了投资者利益。
开放式基金份额变动：申购积极，规模扩张
份额变动情况
2024年，天弘标普500发起（QDII-FOF）A类份额总申购14.29亿份，总赎回3.43亿份；C类份额总申购24.19亿份，总赎回10.11亿份；D类份额于2024年11月1日增设，总申购4976.26万份，总赎回131.68万份。整体来看，申购份额远高于赎回份额，推动了基金规模的快速扩张。
| 份额类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 减：本报告期基金总赎回份额（份） |
|---|---|---|
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）A | 1,428,508,369.08 | 342,651,167.19 |
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）C | 2,419,370,459.97 | 1,010,521,144.94 |
| 天弘标普500发起（QDII-FOF）D | 49,762,621.96 | 1,316,762.95 |
风险提示与展望
风险提示
尽管基金在2024年取得了较好的收益，但投资者仍需注意，该基金主要投资境外市场，面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。同时，虽然基金旨在跟踪标普500指数，但仍可能存在跟踪误差，影响投资收益。
展望
展望2025年，美国经济走势、美联储政策选择、特朗普政策以及AI主线进展等因素将对市场产生重要影响。市场对标普500的上涨预期趋于理性，估值高位背景下，标普500指数的涨幅预测主要依靠EPS增长驱动。软着陆背景加美联储降息，有利于支撑美股的估值和盈利，但特朗普政策和AI进展的不确定性，可能加大市场波动。投资者应密切关注这些因素，合理调整投资策略。
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